Une action peut-elle perdre toute sa valeur ?
Une action peut-elle perdre de sa valeur ?
La réponse à cette question, du moins en théorie, est assez simple : oui.
Les actions peuvent perdre toute leur valeur sur le marché, et l’ont déjà fait, surtout en cas de faillite. Même si une entreprise fait faillite, en réalité, les actionnaires reçoivent souvent un paiement résiduel, mais il ne s’agit généralement que de quelques centimes par dollar. Ce fait ne devrait pas vous dissuader d’investir dans des actions ou d’investir en général. Cependant, nous mentirions si nous affirmions que les actions ne comportent aucun risque (bien que certaines, bien sûr, en comportent plus que d’autres). Lisez la suite pour voir comment le prix d’une action peut être détruit et approcher de zéro.
Points clés à retenir
- L’offre et la demande déterminent la valeur d’une action sur le marché, une demande plus élevée faisant monter le prix à son tour.
- Une demande plus faible fait perdre de la valeur à une action et une demande en chute libre peut lui faire perdre toute sa valeur.
- Étant donné que le prix d’une action est censé refléter sa rentabilité et sa croissance futures, les entreprises qui font faillite peuvent devenir effectivement sans valeur.
- C’est souvent une calamité pour ceux qui détiennent des positions longues et espèrent que le cours de l’action augmentera.
- Une baisse massive de la valeur des actions peut cependant être une aubaine pour les investisseurs qui sont à découvert.
Détermination du cours des actions et de la faillite
Pour vous aider à comprendre pourquoi une action peut perdre toute sa valeur, nous devrions revoir comment le cours de l’action est déterminé. Plus précisément, la valeur d’un stock est déterminée par la relation fondamentale entre l’offre et la demande. Si beaucoup de gens veulent un stock (la demande est élevée), le prix augmentera. Si beaucoup de gens ne veulent pas de stock (la demande est faible), le prix baissera.
Si la demande d’une action chute de façon spectaculaire, elle perdra une grande partie (sinon la totalité) de sa valeur. Le principal facteur déterminant la demande d’une action est la qualité de l’entreprise elle-même. Si l’entreprise est fondamentalement solide, c’est-à-dire si elle génère des revenus positifs, son action est moins susceptible de perdre de la valeur.
Ainsi, bien que les actions comportent un certain risque, il ne serait pas exact de dire qu’une perte de valeur d’une action est complètement arbitraire. Il existe d’autres facteurs qui stimulent l’offre et la demande pour les entreprises. Ceux-ci ont beaucoup à voir avec les fondamentaux et les perspectives de croissance d’une entreprise. Tant que ceux-ci sont favorables et positifs, le prix d’une action a tendance à augmenter. Si, toutefois, une entreprise ne peut plus fonctionner de manière rentable, il est possible qu’elle soit forcée de fermer ses portes et de déclarer faillite.
Lorsqu’une entreprise déclare faillite, cela ne signifie pas automatiquement qu’elle est absolument sans valeur. L’entreprise peut toujours détenir des actifs qui pourraient être vendus, la reconnaissance de la marque et des employés qualifiés. En conséquence, les entreprises négocieront souvent avec leurs créanciers pour renégocier leurs dettes et restructurer l’entreprise pour sortir de la faillite. Si l’entreprise n’est pas en mesure d’y parvenir, elle peut être contrainte de vendre ses actifs lors d’une vente de feu pour rembourser les créanciers (tels que les banques, les détenteurs d’obligations et les actionnaires privilégiés). Ce n’est qu’une fois que ces parties ont été remboursées que les actionnaires ordinaires peuvent recevoir une compensation basée sur ce qui reste. S’il ne reste plus rien, le stock vaut zéro.
Les entreprises qui sont fondamentalement solides sont moins susceptibles de perdre complètement de la valeur que celles qui sont plus fragiles, pour commencer.
Impact sur les positions longues et courtes
Les effets d’une action perdant toute sa valeur seront différents pour une position longue que pour une position courte. Quelqu’un qui détient une position longue (possède l’action) espère bien sûr que l’investissement s’appréciera. Une chute du prix à zéro signifie que l’investisseur perd la totalité de son investissement – un rendement de -100 %.
À l’inverse, une perte complète de la valeur d’une action est le meilleur scénario possible pour un investisseur détenant une position courte sur l’action. Étant donné que l’action est sans valeur, l’investisseur détenant une position courte n’a pas à racheter les actions et à les restituer au prêteur (généralement un courtier), ce qui signifie que la position courte gagne un rendement de 100 %. Gardez à l’esprit que si vous ne savez pas si une action peut perdre toute sa valeur, il n’est probablement pas conseillé de s’engager dans la pratique avancée de la vente à découvert de titres. La vente à découvert est une stratégie spéculative et le risque de baisse d’une position courte est beaucoup plus élevé que celui d’une position longue.
Pour résumer, oui, une action peut perdre toute sa valeur. Cependant, selon la position de l’investisseur, la chute vers la non-valeur peut être bonne (positions courtes) ou mauvaise (positions longues).
Même si une entreprise fait faillite, les actionnaires ordinaires recevront souvent une sorte de compensation résiduelle, mais seulement des centimes par dollar. Si une entreprise déclare faillite en vertu du chapitre 11, par exemple, un juge peut restructurer l’entreprise, lui permettant de poursuivre ses activités après avoir remboursé les créanciers. Si la société déclare le chapitre 7, la société est morte, tout comme vos actions.
Exemple concret d’une action perdant toute sa valeur
Parfois, une entreprise sera mise en faillite et son stock tombera à zéro à la suite d’un scandale comptable ou d’une fraude. Prenez le cas célèbre d’Enron, une grande et influente société d’énergie et de commerce dans les années 1990. Au début des années 2000, la société était en plein essor et son action atteignait des sommets sans précédent.
Ce que les gens ne savaient pas encore, cependant, c’est qu’Enron utilisait des astuces comptables pour cacher des pertes massives et des actifs toxiques. En 2001, les analystes et les investisseurs ont commencé à remettre en question les pratiques comptables d’évaluation au marché d’Enron et se sont méfiés des bénéfices de l’entreprise. En 2001, la société a commencé à déclarer des pertes trimestrielles massives, qui sont rapidement devenues incontrôlables.
Au sommet d’Enron, ses actions valaient 90,75 $ en 2000; juste avant de déclarer faillite le 2 décembre 2001, ils se négociaient à seulement 0,26 $.
Graphique du cours de l’action Enron.
Une action peut-elle devenir négative ?
Techniquement, une entreprise qui a plus de dettes et d’autres passifs que d’actifs vaut un montant négatif. Les actions de ses actions, cependant, ne tomberaient qu’à zéro et ne deviendraient pas négatives.
Que se passe-t-il si le cours d’une action atteint zéro ?
Si le prix d’une action tombe à zéro, les actionnaires se retrouvent avec des avoirs sans valeur. Une fois qu’une action tombe en dessous d’un certain seuil, les bourses retireront ces actions de la cote. Ils peuvent continuer à négocier de gré à gré (OTC), et même les entreprises en faillite peuvent voir leurs actions se négocier au-dessus de zéro pendant un certain temps alors que les spéculateurs font des paris fous sur une reprise miracle.
Pouvez-vous perdre tout votre argent en actions ?
Techniquement, oui. Vous pouvez perdre tout votre argent en actions ou tout autre investissement comportant un certain degré de risque. Cependant, cela est rare. Même si vous ne détenez qu’une seule action qui se porte très mal, vous conserverez généralement une certaine valeur résiduelle. La meilleure façon de vous assurer que vous ne subissez pas de pertes massives en actions est d’être bien diversifié, de rechercher les avoirs dans lesquels vous investissez et de fixer des seuils à la baisse grâce auxquels vous réduisez vos pertes et vos positions de sortie.