Un rallye fin mai des actions n’est pas encore un motif de réjouissance pour les investisseurs
Si vous avez réussi à dormir pendant le mois de mai ou si vous avez simplement évité votre application de courtage, félicitations.
Vous êtes peut-être assis sur des gains malgré les principales moyennes qui punissent les investisseurs avec des baisses déchirantes allant jusqu’à 10 % aux plus bas du mois.
Lorsque la poussière est retombée, le S&P 500 (^GSPC) a terminé légèrement plus haut tandis que le Dow Jones (^DJI) n’a gagné que 13 points. Le Nasdaq Composite (^IXIC) a perdu un peu plus de 2,1 % en mai.
Un rassemblement de six jours pour clôturer le mois de mai a endigué l’hémorragie, mais la réalité reste intelligente. Le Nasdaq Composite vient d’afficher sa quatrième perte mensuelle de l’année, ce qu’il n’avait pas fait depuis 2002.
Cet indice – ainsi que les secteurs de la consommation discrétionnaire S&P 500 (^SP500-25) et des services de communication (^SP500-50) – sont toujours en baisse de plus de 20 % en 2022.
Les actions énergétiques se sont encore une fois démarquées en mai, générant 16 % supplémentaires pour le fonds Energy Select Sector SPDR (XLE). XLE est maintenant en hausse de 57 % cette année grâce aux efforts de Chevron (CVX), propriété de Warren Buffett, et d’Occidental Petroleum (OXY), parmi tant d’autres.
Sur le front de la vente au détail, les actions de consommation de base sont martelées, tout comme leurs cousins discrétionnaires, ces secteurs ayant baissé respectivement de 4,1 % et 5,1 % ce mois-ci.
Ces revenus de Walmart (WMT) et de Target (TGT) qui ont conduit à leur plus grande raclée depuis le crash de 1987 ? Ces pertes ont été douloureuses, Walmart ayant baissé de 16 % pour le mois de mai et Target de 29 %. Et certains petits noms du secteur ont moins bien réussi, avec Abercrombie & Fitch (ANF) perdant 41% et Bed Bath & Beyond (BBBY) chutant de 37%.
Un point positif en mai a été l’industrie des semi-conducteurs.
Ces actions ont largement évité le martèlement subi par la majeure partie du marché et ont utilisé le dernier rallye pour récupérer les pertes du début du mois, puis certaines.
La plupart des noms de puces (jaunes, ci-dessous) ont clôturé dans le vert en mai, bien qu’ils soient tous assis sur des pertes – certaines substantielles – pour l’année.
Nvidia (NVDA) est le plus mal loti du panier – en baisse de 37 % depuis le début de l’année. Advanced Micro Devices (AMD) a gagné 19 % en mai, mais est toujours en baisse de 29 % en 2022. Les fabricants et les fabricants de circuits intégrés analogiques sont les moins mal lotis cette année — Texas Instruments (TXN), Analog Devices (ADI) et GlobalFoundries (GFS) sont tous en baisse de moins de 10 % en 2022.
Comparez cette performance avec certaines des catastrophes dans l’espace logiciel où les entreprises de cloud et de cybersécurité continuent d’être malmenées.
Okta (OKTA), Zscaler (ZS) et Snowflake (SNOW) ont chacun perdu un quart de leur valeur rien qu’en mai et ont chacun baissé de 50 % ou pire cette année. Les sociétés de jeux s’en sortent mieux que la plupart, avec Activision Blizzard (ATVI) en hausse de 3,0 % en mai et de 17 % sur l’année. Electronic Arts (EA) reflète ces rendements – en hausse de 17% sur le mois et en baisse de 5,0% sur l’année.
Mais n’oublions pas que bon nombre de ces noms liés aux logiciels se sont aussi mal comportés que de nombreux noms après l’éclatement de la bulle technologique des années 1990.
Ces noms devenant bon marché, certains ont été récupérés par des investisseurs dans le cadre d’opérations de fusions et acquisitions, notamment la décision de Broadcom (AVGO) d’acheter VMWare (VMW) dans le cadre de ce qui serait l’une des plus importantes transactions technologiques jamais réalisées.
Un mois plat et une reprise robuste pour couronner le tout ne changent cependant pas exactement le caractère de ce marché.
Mother Market est un expert pour contrôler la peur de la cupidité. Les haussiers et les baissiers cupides peuvent tous deux être punis dans un marché sans tendance et sans direction. « S’ils ne vous effraient pas, ils vous épuisent », déclare Brian Shannon sur AlphaTrends.net.
Jusqu’à présent en 2022, le plus long rallye de l’année a duré environ deux semaines en mars. Si le rebond actuel se matérialise en quelque chose de plus, il convient de rappeler que de nombreux traders et analystes de Wall Street appelaient à une capitulation ou à un effondrement vers de nouveaux plus bas. Cela ne s’est pas encore produit, et ce n’est même pas nécessaire.
Alors que juin commence, nous entrons officiellement dans le marasme estival, au cours duquel de nombreux commerçants se dirigent vers la plage, laissant un marché déjà illiquide un peu plus illiquide.
Au lieu de « vendre en mai et s’en aller », peut-être que le nouveau mantra du marché devrait être « se couvrir en mai et s’en aller ».
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Jared Blikre est un journaliste spécialisé dans les marchés sur Yahoo Finance Live. Suis-le @SPYJared.
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