Un guide historique du rapport or-argent
Les investisseurs qui commencent à négocier ou à suivre les marchés de l’or et de l’argent ne resteront probablement pas longtemps sans lire ou entendre parler du ratio or-argent. Le rapport or-argent est une expression de la relation de prix entre l’or et l’argent. Le ratio indique le nombre d’onces d’argent qu’il faut pour égaler la valeur d’une once d’or. Par exemple, si le prix de l’or est de 1 000 $ l’once et le prix de l’argent est de 20 $ l’once, alors le rapport or-argent est de 50:1.
Le ratio or-argent est le taux de change suivi en continu le plus ancien de l’histoire. La principale raison pour laquelle le ratio est suivi est que les prix de l’or et de l’argent ont une corrélation si bien établie et ont rarement dévié l’un de l’autre.
Points clés à retenir
- Le rapport or-argent exprime le rapport de prix entre l’or et l’argent.
- Le ratio indique le nombre d’onces d’argent qu’il faut pour égaler une once d’or.
- Le ratio or-argent était autrefois fixé par les gouvernements pour la stabilité monétaire, mais fluctue maintenant avec le marché.
- Tout au long de l’histoire, le ratio est resté assez stable avec une volatilité accrue à partir du 20e siècle.
- Les commerçants et les investisseurs négocient le ratio or-argent à des fins de couverture ainsi que pour réaliser des bénéfices.
L’histoire du rapport or-argent
Historiquement, le rapport or-argent n’a connu de fluctuations substantielles que juste avant le début du XXe siècle. Pendant des centaines d’années avant cette époque, le ratio, souvent fixé par les gouvernements à des fins de stabilité monétaire, était assez stable.
L’Empire romain a officiellement fixé le rapport à 12:1. Le rapport atteignit 14,2:1 à Venise en 1305 et resta à ce niveau jusqu’en 1330 où il tomba à 10:1. En 1350, il est tombé à 9,4: 1 dans certains endroits d’Europe. Il est remonté à 12:1 dans les années 1450. Le gouvernement américain a fixé le ratio à 15:1 avec le Coinage Act de 1792.
La découverte de quantités massives d’argent dans les Amériques, combinée à un certain nombre de tentatives gouvernementales successives de manipulation des prix de l’or et de l’argent, a entraîné une volatilité nettement plus grande du ratio tout au long du XXe siècle.
Lorsque le président Roosevelt a fixé le prix de l’or à 35 dollars l’once en 1934, le ratio a commencé à grimper à de nouveaux niveaux plus élevés, culminant à 98: 1 en 1939. Après la fin de la Seconde Guerre mondiale et l’accord de Bretton Woods de 1944, qui liait les taux de change au prix de l’or, le ratio a régulièrement diminué , dans les années 1960 et de nouveau à la fin des années 1970 après l’abandon de l’étalon-or. À partir de là, le ratio a augmenté rapidement au cours des années 1980, culminant à 97,5: 1 en 1991, lorsque les prix de l’argent ont chuté à un minimum de moins de 4 dollars l’once.
Pour l’ensemble du XXe siècle, le rapport or-argent moyen était de 47:1. Au 21e siècle, le ratio a varié principalement entre les niveaux de 50: 1 et 70: 1, dépassant ce point en 2018 avec un pic de 104,98: 1 en 2020. Le niveau le plus bas du ratio était de 35: 1 en 2011 .
Source : MacroTrends.
L’importance du ratio or-argent pour les investisseurs
La pratique consistant à négocier le ratio or-argent est courante chez les investisseurs en or et en argent. La méthode la plus courante pour négocier le ratio consiste à couvrir une position longue sur un métal avec une position courte sur l’autre.
Par exemple, si le ratio est à des niveaux historiquement élevés et que les investisseurs anticipent une baisse du ratio qui refléterait une baisse du prix de l’or par rapport au prix de l’argent, les investisseurs devraient simultanément acheter de l’argent tout en vendant à découvert une quantité équivalente d’or, cherchant à réaliser un bénéfice net à partir d’une performance de prix relativement meilleure de l’argent par rapport à celle de l’or.
Les investisseurs qui négocient de l’or et de l’argent considèrent le ratio or-argent comme un indicateur du bon moment pour acheter ou vendre un certain métal.
L’avantage d’une telle stratégie est que, tant que le ratio or-argent évolue dans la direction anticipée par un investisseur, la stratégie est rentable, que les prix de l’or et de l’argent augmentent ou diminuent généralement.
Voici un exemple montrant le résultat d’une telle stratégie de trading. Entre la fin de 2008 et le milieu de 2011 environ, le ratio or-argent est passé d’environ 80:1 à environ 45:1.
Au cours de cette période, le prix de l’argent est passé d’environ 11 $ l’once à environ 30 $ l’once. Le prix de l’or est passé d’environ 850 $ l’once à 1 400 $ l’once.Un achat de 80 onces d’argent en 2008 contre une vente à découvert d’une once d’or aurait généré un profit de 1 520 $ en argent contre une perte de 550 $ en or, pour un profit net de 970 $.
Comment le ratio or-argent est-il calculé ?
Le ratio or-argent est calculé en divisant le prix actuel du marché d’une once d’or par le prix actuel d’une once d’argent.
Quand le ratio or-argent a-t-il été le plus élevé ?
Le ratio or-argent le plus élevé de l’histoire récente a été en avril 2020, après le début de la pandémie de COVI19, lorsque le prix de l’or a dépassé l’argent de plus de 125:1.
Quelle est la moyenne historique à long terme du ratio or-argent ?
Le ratio or/argent moyen à long terme est d’environ 65:1 depuis les années 1970, lorsque l’étalon-or a été abandonné. Historiquement, cependant, le ratio oscillait davantage autour de 15:1.
L’essentiel
Le ratio or-argent mesure la quantité d’argent qu’il faut pour égaler une once d’or. Le ratio est resté assez stable pendant la majeure partie de l’histoire, commençant à fluctuer au XXe siècle.
Le ratio est important pour les investisseurs car ils le négocient dans le but de couvrir certaines positions sur les métaux ainsi que la capacité de générer des bénéfices à partir de leurs positions.