Tout l’écorce et un peu de morsure. L’interdiction du Bitcoin en Chine place les commerçants dans une « zone de peur »

La Chine interdit à nouveau le Bitcoin (BTC).

Non, nous ne voyageons pas dans le temps. Le 24 septembre, la Banque populaire de Chine (PBoC) a publié un nouvel ensemble de mesures visant à promouvoir la coordination interministérielle pour lutter contre les activités cryptographiques. Les mesures visaient à « couper les canaux de paiement, à se débarrasser des sites Web et des applications mobiles pertinents conformément à la loi ».

La plupart des investisseurs ont peut-être raté l’expiration mensuelle des options de 3 milliards de BTC et de 1,5 milliard de dollars d’Ether (ETH) qui a eu lieu moins d’une heure avant l’annonce de la nouvelle. interdiction de la cryptographie. Selon « Molly », un ancien contributeur de Bitcoin Magazine, les remarques de la Chine étaient posté à l’origine 3 septembre.

Cependant, si une entité visait à profiter du mouvement de prix négatif, publier les nouvelles avant l’expiration à 8h00 UTC vendredi aurait été plus logique. Par exemple, l’option de vente de protection de 42 000 $ est devenue sans valeur car le prix d’expiration de Deribit était de 44 873 $. Ce détenteur d’option avait le droit de vendre du Bitcoin à 42 000 $, mais il n’a aucune valeur si l’expiration du BTC survient au-dessus de ce niveau.

Pour les théoriciens du complot, l’expiration du contrat à terme Bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME) est le prix moyen entre 14h00 et 15h00 UTC. En conséquence, un intérêt ouvert potentiel de 340 millions de dollars s’est réglé près du niveau de 42 150 $. Sur les marchés à terme, les acheteurs (long) et les vendeurs (short) sont appariés à tout moment, ce qui rend pratiquement impossible de deviner quel côté a le plus de puissance de feu.

Malgré la variation de prix négative de 4 000 $, les clôtures globales sur les contrats à terme longs à effet de levier étaient inférieures à 120 millions de dollars. Ces données devraient être très préoccupantes pour les ours car elles indiquent que les taureaux ne sont pas trop confiants et n’utilisent pas un effet de levier extrême.

Les traders professionnels ont montré un certain doute mais sont restés neutres

Pour analyser à quel point les traders professionnels sont haussiers ou baissiers, il vaut la peine de regarder le terme prime, également connu sous le nom de « taux de base ».

L’indicateur mesure la différence entre les contrats à terme à long terme et les niveaux actuels du marché au comptant. Une prime annualisée de 5 à 15 % est attendue sur des marchés sains, ce qui est une situation connue sous le nom de contango.

Ce différentiel de prix est dû au fait que les vendeurs demandent plus d’argent pour suspendre le règlement plus longtemps, et une alerte rouge apparaît chaque fois que cet indicateur s’estompe ou devient négatif, connu sous le nom de « contrecoup ». « 

Remarquez comment la forte baisse causée par le mouvement négatif de 9 % le 24 septembre a fait que la prime de terme annualisée a atteint son plus bas niveau en deux mois. L’indicateur actuel de 6% se situe au bas de la fourchette «neutre», mettant fin à une période haussière modérée qui a duré jusqu’au 19 septembre.

Pour confirmer si ce mouvement était spécifique à cet instrument, il est également nécessaire d’analyser les marchés d’options.

Les marchés d’options confirment que les traders entrent dans la zone de « peur »

L’asymétrie delta de 25 % compare des options d’achat (achat) et de vente (vente) similaires. La mesure deviendra positive lorsque la « peur » prévaudra, car la prime des options de vente protectrices est plus élevée que les options d’achat risquées similaires.

L’inverse est vrai lorsque les teneurs de marché sont haussiers, faisant passer l’indicateur d’asymétrie delta de 25 % dans la zone négative. Les lectures entre moins 8 % et plus 8 % sont généralement considérées comme neutres.

Le delta skew de 25% est dans la zone neutre depuis le 24 juillet, mais il a atteint 10% le 22 septembre, signalant la « peur » des traders d’options. Après un bref nouveau test du niveau neutre de 8%, l’action des prix Bitcoin d’aujourd’hui a poussé l’indicateur au-dessus de 11%. Encore une fois, un niveau vu pour la dernière fois il y a deux mois, et très similaire aux marchés à terme BTC.

Alors qu’aucun signe baissier n’est apparu sur le marché des dérivés Bitcoin, la chute d’aujourd’hui en dessous de 41 000 $ a mis les traders professionnels en mode « peur ». En conséquence, les traders à terme sont réticents à ouvrir des positions longues à effet de levier, tandis que les marchés d’options affichent une prime pour les options de vente protectrices.

À moins que Bitcoin ne montre de la force au cours du week-end, les ours pourraient profiter de la panique actuelle des investisseurs.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de TUSEN. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devriez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.