Termes financiers courants que chaque débutant doit connaître

Quiconque commence à lire les actualités financières aura besoin d’une introduction rapide aux termes couramment utilisés. Pour vous aider à mieux comprendre ce que vous lisez, nous explorerons brièvement les termes couramment rencontrés dans les actualités du marché, en particulier lorsqu’une entreprise annonce ses bénéfices, ainsi que l’endroit où vous verrez ces mots, leur signification et leur signification pour l’entreprise.

Exemple d’annonce de gains

Pour illustrer, voici des extraits d’un reportage apocryphe sur les résultats d’une société fictive appelée Hemlock Incorporated :

Hemlock Incorporated a annoncé ses résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2021 après la fermeture des marchés, déclarant un bénéfice par action non conforme aux PCGR de 67 cents, soit une augmentation de 17% par rapport au dernier trimestre, couplé à un bénéfice net de 250 millions de dollars, contre 235 millions de dollars auparavant. Les prévisions de bénéfices de Hemlock Incorporated se situent dans la fourchette, avec l’EBITDA, le résultat net des activités poursuivies et des flux de trésorerie disponibles au-delà du haut de leurs fourchettes de guidance respectives.

Les faits saillants du quatrième trimestre de 2021 comprennent :

• Trésorerie et équivalents de trésorerie de 128 millions de dollars
• Augmentation de l’EBITDA de 19 % par rapport au T3
• Flux de trésorerie disponible de 35 millions de dollars, en hausse par rapport aux 32,7 millions de dollars du troisième trimestre
• Dette totale est passé de 95 millions de dollars à 100 millions de dollars.

Cependant, malgré le gain de 17% du BPA, Hemlock Incorporated est tombé bien en dessous de l’estimation des bénéfices des analystes de 71 cents. Couplé à l’augmentation de la dette totale de Hemlock, certains analystes s’interrogent sur la capacité de l’entreprise à assurer le service de sa dette à l’avenir.

Quatre termes courants et ce qu’ils signifient

Cette annonce de résultats contient quatre termes couramment utilisés. Savoir ce qu’ils signifient vous aidera à comprendre ce que l’annonce rapporte réellement.

1. Résultat net

Dans sa forme la plus élémentaire, le revenu net définit le bénéfice ou le bénéfice total d’une entreprise. En termes simples, le revenu net est ce que vous obtenez lorsque vous soustrayez toutes les dépenses (y compris les dépenses fiscales) des revenus. Lorsque le revenu net d’une entreprise augmente, c’est normalement le résultat d’une augmentation des revenus ou d’une réduction des dépenses. Il va sans dire qu’une augmentation du résultat net est généralement perçue comme positive et influe sur la performance d’une action.

2. EBITDA

L’EBITDA représente le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement et est calculé en soustrayant les dépenses d’exploitation des revenus et en ajoutant l’amortissement et la dépréciation au bénéfice d’exploitation (alias EBIT). L’EBITDA peut être utilisé comme indicateur du flux de trésorerie disponible (FCF) car il tient compte des dépenses non monétaires de dépréciation et d’amortissement.

Dans le compte de résultat d’une entreprise, l’EBITDA est un poste au-dessus du résultat net qui exclut les autres dépenses non opérationnelles, ainsi que les charges d’intérêts et les impôts. On peut affirmer que par rapport au résultat net, l’EBITDA donne une image plus crue de la rentabilité. Bien que certains partisans de l’EBITDA prétendent qu’il s’agit d’un regard moins compliqué sur la santé financière d’une entreprise, de nombreux critiques affirment qu’il simplifie à l’extrême les bénéfices et peut créer des valeurs et des mesures trompeuses de la rentabilité de l’entreprise.

3. PCGR

En tant que nouvel investisseur, il est important de connaître les distinctions entre des mesures similaires, car le marché permet aux entreprises d’annoncer leurs chiffres d’une manière qui n’est pas autrement réglementée. Souvent, les entreprises publient leurs chiffres en utilisant des mesures conformes aux PCGR ou non conformes aux PCGR. Les PCGR, ou principes comptables généralement reconnus, énoncent les règles et les conventions de présentation des informations financières. C’est un moyen de normaliser les états financiers et d’assurer la cohérence des rapports.

Lorsqu’une entreprise publie ses bénéfices et inclut des chiffres non conformes aux PCGR, cela signifie qu’elle souhaite fournir aux investisseurs une représentation sans doute plus précise de la santé de l’entreprise (par exemple, en supprimant les éléments ponctuels pour lisser les bénéfices). Cependant, plus une entreprise s’écarte des normes GAAP, plus il y a de place pour la comptabilité créative et la manipulation (comme dans le cas de l’EBITDA).

4. SPE

Enfin, le bénéfice par action (EPS) – l’un des éléments les plus couramment mis en évidence dans une annonce de résultats – donne aux investisseurs un aperçu de la santé des bénéfices d’une entreprise et affecte souvent le cours de ses actions après une annonce. Le BPA est calculé en prenant le revenu net, en soustrayant les dividendes privilégiés (par souci de simplicité, supposons que Hemlock Incorporated ne verse pas de dividendes sur les actions privilégiées) et en divisant cette différence par le nombre moyen d’actions en circulation.

Dans le cas de Hemlock, son BPA trimestriel actuel est calculé en divisant son bénéfice net de 250 millions de dollars par les 37 millions d’actions en circulation de la société. Lorsqu’il est déclaré, le BPA est généralement comparé aux bénéfices du trimestre précédent ou du même trimestre de l’exercice précédent (en glissement annuel, ou YOY). Il est également utilisé dans les calculs d’évaluation de base comme le ratio cours/bénéfice (P/E).

Espèces en caisse, argent en banque

Une autre chose que la plupart des reportages examinent est la façon dont les entreprises gèrent leur argent – en particulier, combien elles ont de flux de trésorerie disponibles, la dette totale et les actifs dont elles disposent en équivalents de trésorerie, comme les obligations d’État à court terme qu’elles peuvent vendre pour régler leurs dettes. .

Dans l’annonce de Hemlock, le flux de trésorerie disponible augmente, ce qui signifie qu’après que toutes les dépenses ont été prévues afin de maintenir les activités continues de l’entreprise, le montant de trésorerie dont elle dispose augmente. Au bilan de Hemlock, la société affiche une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 128 millions de dollars, qui peuvent être convertis en espèces si nécessaire, en particulier dans le cas où la dette totale de l’entreprise augmente et / ou que les revenus en pâtissent.

Plans et attentes

Même si Hemlock a vu les chiffres bondir dans divers domaines au cours du dernier trimestre, le fait qu’il ait raté les estimations des analystes n’est peut-être pas de bon augure pour la confiance des investisseurs. Les estimations de bénéfices sont des prévisions de bénéfices ou de revenus basées sur des projections, des modèles et des recherches sur les opérations de l’entreprise et le plus souvent publiées par des analystes financiers. Certaines entreprises fourniront des « orientations » sur les attentes de la direction concernant les résultats futurs.

Même si une entreprise voit une augmentation de sa rentabilité, si les bénéfices réels tombent en dessous des bénéfices attendus, le marché veillera à ce que le cours de l’action s’ajuste aux nouvelles informations (lire : baisses de valeur). Cela est dû au fait que les estimations sont généralement intégrées au prix actuel d’une action. Lorsque les investisseurs apprennent qu’une entreprise « a raté ses attentes » malgré des revenus plus élevés, le marché corrige le cours de l’action en conséquence.

L’essentiel

Comme toute autre chose dans la vie, apprendre comment fonctionnent les marchés financiers prend du temps. Adopter l’approche la plus simple en maintenant un niveau d’ignorance peut être dangereux, surtout lorsque c’est la prérogative de l’entreprise de renforcer la confiance des investisseurs en utilisant autant de valeurs positives que possible. Savoir ce que signifie chaque terme, pourquoi il est utilisé et comprendre comment il affecte le cours de l’action ne sont que quelques façons pour les débutants d’acquérir une meilleure connaissance des marchés financiers ainsi que des compétences de pensée critique en matière d’actualité financière.