Taiwan Semiconductor : action de la semaine
André Willis: Dans la perspective de nouvelles restrictions à l’exportation de la technologie américaine des semi-conducteurs vers la Chine, Taiwan Semiconductor ()TSM était en chute libre. Pendant un mois solide, les actions ont accéléré leur rythme de descente, ajoutant à leurs pertes depuis le début de l’année. Et puis Buffett est intervenu.
L’action a bondi à l’annonce de l’achat de BRK.B par Berkshire, mais les investisseurs voient-ils ce que voit Oracle ?
En surface, les nouvelles restrictions sur les micropuces avancées sont définitivement un coup dur pour les ventes. Dix pour cent des ventes de Taiwan Semiconductor sont destinées à la Chine et à leurs clients, tels que Qualcomm QCOM, AMD AMD et Nvidia ()NVDA vend jusqu’à 30 % de ses produits en Chine. Mais comme le souligne Phelix Lee, analyste financier, Taiwan Semiconductor considère les règles comme « limitées et gérables », les clients gérant en reconcevant ou en redirigeant les produits pour se conformer, par exemple.
Nous voyons les restrictions conduire à une réduction de moitié de la croissance du calcul haute performance l’année prochaine et à un tiers de croissance en moins en 2024. Mais ce qui reste à l’entreprise semble encore très sous-évalué, d’autant plus que l’entreprise se trouve au sommet d’une montagne très difficile à gravir. le monde de la haute technologie, aux côtés de Samsung uniquement.
La capacité de fabriquer des puces de cinq nanomètres – qui alimentent le traitement de données haut de gamme dans des choses comme les derniers smartphones – prend énormément de temps et d’argent. Au lieu de cela, des entreprises comme Apple AAPL peuvent choisir de payer une prime pour être les premières à utiliser la technologie du fabricant de puces indépendant, puis cela pourrait se répercuter sur les processeurs d’AMD ou les plates-formes automobiles de NXP NXPI. À long terme, il n’est pas difficile de voir un marché pour le calcul haute performance et un écosystème de fournisseurs durable. Au moins, Apple n’ira probablement pas de sitôt chez Samsung pour le prochain iPhone.
Pour Morningstar, je suis Andrew Willis.
L’auteur détient des actions de Berkshire Hathaway BRK.B.
Consultez Morningstar.ca pour regarder « Rogers Communications : Action de la semaine ».