SEC contre Ripple
Qu’est-ce que le procès SEC contre Ripple?
SEC contre Ripple était une affaire judiciaire en cours devant le tribunal du district sud des États-Unis de New York qui pourrait décider de l’avenir de la réglementation sur les crypto-monnaies et déterminer s’il s’agit d’un titre ou d’une marchandise.
En 2020, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a allégué que Ripple, le développeur de la blockchain et créateur du jeton de crypto-monnaie XRP, avait levé plus de 1,4 milliard de dollars en 2013 en vendant XRP dans une offre de sécurité non enregistrée aux investisseurs. Ripple, s’appuyant sur les commentaires précédents d’un directeur de la SEC pour étayer son cas, a fait valoir que le XRP ne devrait pas être traité comme une sécurité.
Le 13 juillet 2023, le tribunal a conclu que le XRP (et donc la crypto-monnaie) n’était pas un titre lorsqu’il était vendu au public, mais qu’il s’agissait d’une offre de titres non enregistrée lorsqu’il était vendu à des investisseurs institutionnels.
Points clés à retenir
- Ripple Labs est un développeur de blockchain et le créateur du jeton XRP.
- La SEC a accusé Ripple de vendre du XRP dans une offre de sécurité non enregistrée.
- L’issue de l’affaire judiciaire du régulateur américain contre Ripple pourrait encore avoir des conséquences considérables pour l’industrie de la crypto-monnaie.
- Ripple est sorti quelque peu victorieux dans cette affaire judiciaire, et les accusés attendent le procès et les jugements définitifs pour avoir aidé et encouragé les offres.
Pourquoi l’affaire SEC contre Ripple est-elle importante ?
L’affaire SEC contre Ripple a envoyé des ondes de choc dans le secteur de la crypto-monnaie lorsque les projets de blockchain fonctionnaient avec peu de surveillance réglementaire. On craignait de futures mesures réglementaires, mais il s’agissait de l’exemple le plus médiatisé d’un organisme de réglementation des valeurs mobilières ciblant une offre initiale de pièces de monnaie (ICO).
Les deux parties ont été partiellement victorieuses – la SEC a émergé avec autorité sur les ventes aux institutions, et les bourses peuvent autoriser les transactions de crypto-monnaie car la décision soutient l’idée que les transactions de crypto-monnaie sur les bourses ne sont pas des transactions sur titres. Cependant, la SEC peut faire appel de la décision.
Que sont Ripple et XRP ?
Ripple Labs a été fondé en 2012 sous le nom d’OpenCoin, mais a ensuite changé de nom et lancé le jeton XRP. À l’époque, il y avait moins de crypto-monnaies, donc avec son approvisionnement important en pièces et ses vitesses de transaction rapides, XRP était considéré comme une nouvelle solution pour les envois de fonds transfrontaliers.
Le jeton XRP est passé de millions à des milliards en termes de capitalisation boursière en 2017, avec une croissance continue les années suivantes. Cependant, une fois que la SEC a intenté une action en décembre 2020, les échanges cryptographiques tels que Coinbase ont suspendu le commerce de XRP, ajoutant au sentiment négatif entourant la pièce.
Le timing pour Ripple Labs était terrible. La poursuite a été déposée juste avant le plus grand marché haussier de l’histoire de la crypto-monnaie – lorsque Bitcoin (BTC) a finalement atteint des sommets supérieurs à 64 000 $ par jeton en 2021. Le prix du XRP est resté déprimé tout au long de ce rallye, les investisseurs étant effrayés par le résultat de l’affaire judiciaire de la SEC.
Comprendre le procès Ripple de la SEC
La SEC a accusé Ripple – et deux de ses dirigeants, Brad Garlinghouse et Christian Larsen – d’avoir vendu au public des titres non réglementés évalués à plus de 1,4 milliard de dollars au fil des ans via le XRP proposé par leur société.
À une certaine époque, il était courant que les projets de crypto-monnaie financent leur personnel et leurs opérations en vendant leurs jetons, tandis que les dirigeants bénéficiaient également de sommes en espèces.
La SEC a déclaré que Ripple n’avait jamais déposé de document d’enregistrement, ce qui est une exigence pour les sociétés cotées en bourse lorsqu’elles cherchent à lever des capitaux auprès du public. Le régulateur s’est plaint dans le procès que Ripple avait « créé un vide d’informations » et n’avait partagé que les informations qu’il jugeait nécessaires.
Le résultat a de grandes implications pour les deux parties et le marché plus large de la cryptographie. La SEC veut placer l’industrie de la crypto-monnaie sous son parapluie réglementaire, de sorte que la victoire partielle contre Ripple pourrait être ce qui est nécessaire pour lancer le bal. Garlinghouse et Larsen attendent la décision du jury sur leur degré de responsabilité pour avoir enfreint les lois sur les valeurs mobilières.
Qu’est-ce que le test de Howey ?
Le test Howey fait référence à l’affaire de la Cour suprême des États-Unis (SEC c. Howey) qui est utilisée pour déterminer si une transaction est considérée comme un « contrat d’investissement » et, par conséquent, serait considérée comme une valeur mobilière en vertu de la Securities Act de 1933 et de la Securities Exchange Act de 1934. Il est important de noter qu’un contrat d’investissement existe s’il y a un « investissement d’argent dans une entreprise commune avec une attente raisonnable de bénéfices à tirer des efforts d’autrui ».
XRP est-il une sécurité ?
Sur la base du test Howey, la question la plus importante est de savoir si la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis classe l’investissement dans le XRP comme un contrat dans lequel les bénéfices sont « dérivés des efforts d’autrui ». Il s’agit actuellement d’une zone grise en raison de l’aspect décentralisé des crypto-monnaies.
Les autres cryptos seront-ils classés comme titres ?
La SEC a déjà lancé des enquêtes sur le jeton BNB de l’échange Binance et le jeton ApeCoin qui sauvegarde l’écosystème des jetons non fongibles Bored Ape (NFT). La SEC examine de manière globale les lancements de jetons, et une victoire contre Ripple pourrait ouvrir les vannes à de nouvelles actions.
L’essentiel
Le résultat du procès SEC contre Ripple pourrait encore changer les perspectives réglementaires pour l’ensemble de l’industrie de la cryptographie, car il y a une chance pour qu’elle fasse appel de la décision. Il est clair que la SEC cherche à être le principal régulateur de l’industrie, et les mesures contre Ripple sont la première étape pour classer tous les jetons en tant que titres.