Rivian Stock est en baisse. Pourquoi les analystes ne sont pas nerveux.
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Avec l’aimable autorisation de Rivian
Actions de démarrage de camions électriques
Rivien Automobile
est tombé vendredi après le premier rapport sur les résultats trimestriels de la société en tant que nouvelle société publique. Les investisseurs s’inquiètent de la montée en puissance de la production de Rivian. Les analystes ne le sont pas.
L’action Rivian (symbole : RIVN) a baissé d’environ 9,5% dans les échanges avant commercialisation, tombant en dessous de 100 $ à environ 98,50 $. La clôture la plus basse depuis le premier appel public à l’épargne de la société début novembre est de 100,73 $.
S&P 500
et
Moyenne industrielle Dow Jones
Les contrats à terme ont baissé de 0,3% et 0,1%, respectivement.
Rivian prévoit de fabriquer « quelques centaines de moins » de camions électriques que l’objectif initial de la direction d’environ 1 200 en 2021, ce qui implique environ 300 fabriqués au cours des deux dernières semaines de l’année. Jusqu’au 15 décembre, Rivian avait fabriqué environ 650 camions. Les investisseurs en voulaient un peu plus. Pourtant, c’est au début de l’histoire de l’entreprise et Wall Street ne semble pas inquiet.
L’analyste de Wedbush, Dan Ives, a reconnu que les objectifs de livraison étaient inférieurs aux attentes.
« La capacité de développer l’usine dans l’Illinois, associée à des pénuries de composants [are] le coupable[s] pour le manque à gagner », a écrit Ives dans un rapport vendredi. Pourtant, il a qualifié la demande de robuste et s’attend à ce que les réservations de camions de passagers dépassent 100 000 d’ici la seconde moitié de 2022.
Rivian a actuellement environ 71 000 réservations, contre environ 48 000 fin septembre. « The Street sera déçu de voir un déficit de livraison, mais il s’agit d’un problème d’offre et clairement pas d’un problème de demande pour Rivian », a ajouté Ives.
Il a maintenu sa cote d’achat et son objectif de cours de 130 $ pour les actions dans son rapport post-bénéfice. L’analyste de RBC Joseph Spak a également maintenu sa cote et son objectif de cours après les bénéfices. Il évalue les actions Acheter. Son objectif de cours est de 165 $ par action.
La vue de Spak sur le quartier reflétait Ives. « La demande est forte avec des commandes qui s’accélèrent mais la production rencontre quelques bosses précoces », a écrit l’analyste dans un rapport jeudi soir. « Nous ne pensons pas que cela ait un impact sur le dossier d’investissement à moyen terme, mais cela souligne que [the company] a beaucoup dans son assiette. Malgré tous les défis, il reste positif et a recommandé d’acheter la baisse dans son rapport.
La production à venir est un autre élément positif sur lequel certains analystes se sont concentrés. « La Géorgie dans l’esprit de Rivian », a écrit l’analyste de Baird George Gianarikas dans un rapport jeudi soir.
Rivian a confirmé que sa deuxième usine de fabrication serait en Géorgie. La construction devrait commencer l’année prochaine. Les véhicules devraient sortir de la chaîne de montage au début de 2024. La capacité annuelle est visée à 400 000 unités.
Gianarikas évalue les actions Acheter. Son objectif de cours est de 150 $ par action.
Ces trois-là sont tous cotés Achat. L’analyste de JP Morgan, Ryan Brinkman, évalue les actions Hold. Son objectif de cours est de 104 $ par action. Il est un peu plus baissier, mais n’a pas semblé s’inquiéter du trimestre dans son rapport post-bénéfice.
« 3Q a suivi en grande partie conformément à notre modèle », a écrit Brinkman. Il s’attendait à ce qu’environ 1 000 véhicules soient construits en 2021, donc ne pas atteindre les 1 200 bogeys d’origine ne l’a pas surpris.
Dans l’ensemble, Rivian reste populaire à Wall Street avec 10 sur 14, soit 71% des analystes couvrant la société, notant les actions chez Buy. Le ratio moyen de notation d’achat pour les actions du S&P 500 est d’environ 55%.
Écrivez à Al Root à allen.root@dowjones.com