Rééquilibrez votre portefeuille pour rester sur la bonne voie

Vous avez donc établi une stratégie d’allocation d’actifs qui vous convient, mais à la fin de l’année, vous constatez que la pondération de chaque classe d’actifs de votre portefeuille a changé. Que s’est-il passé?

Au cours de l’année, la valeur marchande de chaque titre de votre portefeuille a généré un rendement différent, ce qui a entraîné un changement de pondération. Le rééquilibrage de portefeuille est le processus de modification de la pondération des actifs dans un portefeuille d’investissement. C’est comme une mise au point de votre voiture : cela permet aux individus de contrôler leurs niveaux de risque et de minimiser les risques.

Qu’est-ce que le rééquilibrage ?

Le rééquilibrage est le processus d’achat et de vente de portions de votre portefeuille afin de ramener le poids de chaque classe d’actifs à son état d’origine. De plus, si la stratégie d’investissement ou la tolérance au risque d’un investisseur a changé, il peut utiliser le rééquilibrage pour réajuster les pondérations de chaque titre ou classe d’actifs du portefeuille afin de répondre à une nouvelle allocation d’actifs.

Hors de proportion?

La composition de l’actif créée à l’origine par un investisseur change inévitablement en raison des rendements différents entre les divers titres et catégories d’actifs. En conséquence, le pourcentage que vous avez alloué aux différentes classes d’actifs changera.

Ce changement peut augmenter ou diminuer le risque de votre portefeuille, comparons donc un portefeuille rééquilibré à un portefeuille dans lequel les changements ont été ignorés, puis nous examinerons les conséquences potentielles d’allocations négligées dans un portefeuille.

Voici un exemple simple. Bob a 100 000 $ à investir. Il décide d’investir 50 % dans un fonds obligataire, 10 % dans un fonds du Trésor et 40 % dans un fonds d’actions.

À la fin de l’année, Bob constate que la partie actions de son portefeuille a considérablement surperformé les parties obligations et bons du Trésor. Cela a entraîné un changement dans son allocation d’actifs, augmentant le pourcentage qu’il a dans le fonds d’actions tout en diminuant le montant investi dans le Trésor et les fonds obligataires.

Plus précisément, le graphique ci-dessus montre que l’investissement de 40 000 $ de Bob dans le fonds d’actions est passé à 55 000 $; une augmentation de 37 %. A l’inverse, le fonds obligataire a souffert, réalisant une perte de 5%, mais le fonds du Trésor a réalisé une modeste augmentation de 4%.

Le rendement global du portefeuille de Bob était de 12,9%, mais maintenant, il y a plus de poids sur les actions que sur les obligations. Bob pourrait être disposé à laisser la composition de l’actif telle qu’elle est pour le moment, mais la laisser trop longtemps pourrait entraîner une surpondération du fonds d’actions, qui est plus risqué que le fonds d’obligations et du Trésor.

Les conséquences du déséquilibre

Une croyance populaire parmi de nombreux investisseurs est que si un investissement a bien performé au cours de la dernière année, il devrait bien performer au cours de la prochaine année. Malheureusement, les performances passées ne sont pas toujours une indication des performances futures ; un fait que de nombreux fonds communs de placement divulguent.

De nombreux investisseurs, cependant, restent fortement investis dans le fonds « gagnant » de l’année dernière et pourraient perdre leur pondération dans le fonds à revenu fixe « perdant » de l’année dernière. Mais n’oubliez pas que les actions sont plus volatiles que les titres à revenu fixe, de sorte que les gains importants de l’année dernière peuvent se traduire par des pertes au cours de l’année suivante.

Continuons avec le portefeuille de Bob et comparons les valeurs de son portefeuille rééquilibré avec le portefeuille laissé inchangé.

À la fin de la deuxième année, le fonds d’actions se comporte mal, perdant 7 %. Dans le même temps, le fonds obligataire se comporte bien, s’appréciant de 15%, et les Treasuries restent relativement stables, avec une hausse de 2%. Si Bob avait rééquilibré son portefeuille l’année précédente, la valeur totale de son portefeuille serait de 118 500 $; une augmentation de 5%.

Mais si Bob avait laissé son portefeuille seul avec les pondérations asymétriques, la valeur totale de son portefeuille serait de 116 858 $ ; une augmentation de seulement 3,5%. Dans ce cas, le rééquilibrage serait la stratégie optimale.

Cependant, si le marché boursier rebondit à nouveau tout au long de la deuxième année, le fonds d’actions s’appréciera davantage et le portefeuille ignoré peut réaliser une plus grande appréciation de la valeur que le fonds d’obligations. Comme pour de nombreuses stratégies de couverture, le potentiel de hausse peut être limité, mais en rééquilibrant, vous respectez néanmoins votre niveau de tolérance risque-rendement.

Les investisseurs qui aiment le risque sont en mesure de tolérer les gains et les pertes associés à une forte pondération dans un fonds d’actions, et les investisseurs averses au risque, qui choisissent la sécurité offerte par les fonds du Trésor et à revenu fixe, sont prêts à accepter un potentiel de hausse limité en échange pour une plus grande sécurité des investissements.

Comment rééquilibrer votre portefeuille

La fréquence optimale de rééquilibrage du portefeuille dépend de vos coûts de transaction, de vos préférences personnelles et de considérations fiscales, y compris le type de compte à partir duquel vous vendez et si vos gains ou pertes en capital seront imposés à un taux à court terme ou à long terme. Habituellement, environ une fois par an est suffisant ; cependant, si certains actifs de votre portefeuille n’ont pas connu une appréciation importante au cours de l’année, des périodes plus longues peuvent également être appropriées.

De plus, les changements dans le style de vie d’un investisseur peuvent justifier des changements dans sa stratégie de répartition d’actifs. Quelle que soit votre préférence, les lignes directrices suivantes sont les étapes de base pour rééquilibrer votre portefeuille :

1. Record: Si vous avez récemment décidé d’une stratégie d’allocation d’actifs qui vous semble parfaite et que vous avez acheté les titres appropriés dans chaque classe d’actifs, gardez une trace du coût total de chaque titre à ce moment-là, ainsi que le coût total de votre portefeuille . Ces chiffres vous fourniront des données historiques de votre portefeuille, donc à une date future, vous pourrez les comparer avec les valeurs actuelles.
2. Comparer: À une date future choisie, passez en revue la valeur actuelle de votre portefeuille et de chaque classe d’actifs. Calculez les pondérations de chaque fonds de votre portefeuille en divisant la valeur actuelle de chaque catégorie d’actifs par la valeur totale actuelle du portefeuille. Comparez ce chiffre aux pondérations originales. Y a-t-il des changements importants? Sinon, et si vous n’avez pas besoin de liquider votre portefeuille à court terme, il vaut peut-être mieux rester passif.
3. Régler: Si vous constatez que des changements dans les pondérations de vos classes d’actifs ont faussé l’exposition au risque du portefeuille, prenez la valeur totale actuelle de votre portefeuille et multipliez-la par chacune des pondérations (en pourcentage) attribuées à l’origine à chaque classe d’actifs. Les chiffres que vous calculerez seront les montants qui devraient être investis dans chaque classe d’actifs afin de maintenir votre allocation d’actifs d’origine.

Bien entendu, vous pouvez vouloir vendre des titres de classes d’actifs dont les pondérations sont trop élevées et acheter des titres supplémentaires dans des classes d’actifs dont les pondérations ont diminué. Cependant, lorsque vous vendez des actifs pour rééquilibrer votre portefeuille, prenez un moment pour considérer les implications fiscales du réajustement de votre portefeuille.

Dans certains cas, il peut être plus avantageux de ne pas apporter de nouveaux fonds à la classe d’actifs surpondérée tout en continuant de contribuer aux autres classes d’actifs sous-pondérées. Votre portefeuille se rééquilibrera au fil du temps sans que vous n’ayez à payer d’impôt sur les gains en capital.

La ligne de fond

Le rééquilibrage de votre portefeuille vous aidera à maintenir votre stratégie de répartition de l’actif d’origine et vous permettra de mettre en œuvre tout changement que vous apporterez à votre style de placement. Essentiellement, le rééquilibrage vous aidera à respecter votre plan d’investissement indépendamment de ce que fait le marché, vous aidant ainsi à respecter vos niveaux de tolérance au risque.

FAQ sur le rééquilibrage du portefeuille

Que signifie le rééquilibrage d’un portefeuille?

Rééquilibrer un portefeuille, c’est ajuster les pondérations des différentes classes d’actifs de votre portefeuille d’investissement. Ceci est réalisé en achetant ou en vendant des actifs, ce qui modifie la pondération d’une classe d’actifs spécifique.

Pourquoi le rééquilibrage de votre portefeuille est-il important ?

Le rééquilibrage de votre portefeuille est important car au fil du temps, en fonction des rendements de vos investissements, la pondération de chaque classe d’actifs changera, modifiant le profil de risque de votre portefeuille. Pour garantir que votre portefeuille est composé d’une manière qui adhère à votre stratégie de placement et à votre profil de risque, le rééquilibrage est une pratique importante.

À quelle fréquence dois-je rééquilibrer mon 401k ?

La fréquence à laquelle une personne rééquilibre son portefeuille de placements, y compris son 401k, est une question personnelle basée sur divers facteurs, tels que l’âge, la tolérance au risque, la répartition des salaires, etc. Les professionnels recommandent aux particuliers de rééquilibrer leurs portefeuilles 401k tous les trimestres, mais le faire une fois par an est également suffisant.

Un exemple de fonctionnement du rééquilibrage d’un portefeuille

Si vous aviez 10 000 $ à investir et que vous vouliez investir à parts égales dans des actions et des obligations, vous allouerez 5 000 $ aux actions et 5 000 $ aux obligations. Si, après un an, le portefeuille d’actions s’est bien comporté et était maintenant évalué à 7 000 $ et que le portefeuille d’obligations a mal performé et est maintenant évalué à 4 000 $, vous seriez plus concentré sur les actions que sur les obligations ; n’est plus le partage 50/50 que vous aviez envisagé. Le rééquilibrage de votre portefeuille pour atteindre la répartition 50/50 vous obligerait soit à vendre des actions, soit à acheter des obligations jusqu’à ce que la valeur de chaque classe d’actifs soit de 5 500 $.

Comment éviter les impôts lors du rééquilibrage des investissements ?

Éviter les impôts lors du rééquilibrage d’un portefeuille signifie ne pas vendre de placements. Lorsqu’un particulier vend des investissements sur lesquels il a réalisé un profit, il sera assujetti à des impôts. Si les investissements sont vendus dans un délai d’un an, un investisseur devra payer un impôt égal à sa tranche d’imposition ordinaire. Si au bout d’un an, ils devront payer l’impôt sur les plus-values, qui est inférieur à l’impôt sur le revenu ordinaire. Pour éviter cela, un particulier peut rééquilibrer son portefeuille en achetant plus d’actifs de la classe d’actifs actuellement sous-évaluée.