Qu’est-il arrivé à la First Republic Bank ?

La First Republic Bank (FRB) est devenue la deuxième plus grande faillite bancaire de l’histoire des États-Unis le 1er mai 2023, la plupart de ses activités étant vendues à JPMorgan Chase après que les régulateurs fédéraux l’ont saisie. La banque a souffert d’une ruée sur les dépôts quelques semaines seulement après l’effondrement de deux autres grandes banques régionales, Silicon Valley Bank et Signature Bank. Tous avaient de grandes quantités de dépôts non assurés.

Qu’est-ce que la Banque de la Première République ?

First Republic Bank était une banque régionale basée à San Francisco axée sur les clients fortunés qui a fermé ses portes en 2023 et a été acquise par JPMorgan Chase. Une partie de la raison pour laquelle il a échoué était qu’une grande partie de ses dépôts dépassait la limite de couverture par la Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC).

La FDIC couvre jusqu’à 250 000 $ par titulaire de compte, par type de compte. Ainsi, si une banque fait faillite, les fonds des déposants sont protégés jusqu’à concurrence de ce montant. Mais tout ce qui dépasse n’est généralement pas considéré comme couvert.

En décembre 2022, 67,4 % des dépôts de First Republic n’étaient pas assurés, selon l’analyse des données de S&P Global Market Intelligence. Suite à l’effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank, de nombreux clients de la Première République disposant de fonds non assurés se sont inquiétés de conserver leur argent dans une banque régionale, ce qui a entraîné une ruée sur les dépôts.

Juste avant son effondrement, la Première République disposait de 103,9 milliards de dollars de dépôts et de 229,1 milliards de dollars d’actifs. JPMorgan Chase a acquis la majorité de ses actifs et rebaptisé 84 succursales dans huit États, les ouvrant le 1er mai 2023. En conséquence, les clients de First Republic bénéficiaient d’un service ininterrompu et leurs fonds, même leurs dépôts non assurés, étaient en sécurité.

La disparition de la Première République a marqué la troisième faillite bancaire en 2023, avec la Silicon Valley Bank et la Signature Bank, selon la liste des banques défaillantes de la Réserve fédérale. Au total, les trois banques avaient un actif combiné de 548,5 milliards de dollars, ce qui était plus que le total des actifs de toutes les banques en faillite en 2008, au plus fort de la crise financière.

Chaque client de First Republic avait un « responsable des relations First Republic » qui servait de point de contact pour un service personnalisé. Services axés sur la banque privée et la gestion de fortune privée ainsi que sur la banque privée des entreprises.

• Banque privée et gestion de fortune privée: Les services comprenaient les prêts hypothécaires et personnels et les comptes de chèques, d’épargne et de CD. La gestion de patrimoine privé fournissait des services de gestion de placements, de planification financière, de change, d’administration et de garde de fiducies, ainsi que de courtage et d’assurance.
• Services bancaires aux entreprises privées: Services bancaires et de prêt aux entreprises personnalisés axés sur des secteurs tels que : le capital-risque, les fonds de capital-investissement, les fonds et sociétés spéculatifs, les sociétés de gestion de placements. Les autres industries cibles comprenaient la gestion immobilière et les investisseurs immobiliers, les clubs privés, les écoles indépendantes, les cabinets médicaux et les établissements vinicoles.

Histoire de la Banque de la Première République

First Republic Bank a été fondée en 1985 par James H. Herbert II pour se concentrer sur les hypothèques géantes, les CD et les comptes d’épargne. La banque opérait à San Francisco, spécialisée dans les prêts pour les maisons de luxe, les résidences secondaires, les condos et les coopératives, et les immeubles de placement.

À la fin des années 1990, First Republic est devenue une banque à service complet et a ajouté de nouveaux services et marchés sur la côte ouest et la côte est. Au cours des décennies suivantes, First Republic a bâti sa réputation sur le fait d’avoir moins de comptes clients avec un service plus individualisé et a continué à se concentrer sur les clients fortunés.

En 2007, First Republic a fusionné avec Merrill Lynch, qui à son tour a été acquise par Bank of America en 2008. En 2010, Herbert a levé des capitaux privés et obtenu l’approbation réglementaire pour racheter First Republic.

Pourquoi la First Republic Bank a-t-elle échoué ?

La First Republic Bank a échoué pour bon nombre des mêmes raisons que celles de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank, notamment le fait qu’elle transportait une quantité importante de dépôts non assurés et avait des problèmes de liquidité. Cela a été aggravé par la crainte plus large des investisseurs à l’égard des banques régionales.

• Dépôts non assurés: Un nombre élevé de dépôts non assurés peut contribuer à une panique bancaire lorsque les investisseurs commencent à paniquer. La clientèle aisée de la Première République avait une forte proportion de dépôts non assurés, plus de 67 % des dépôts de la banque n’étant pas assurés en décembre 2022.
• Manque de liquidité: La principale source de revenu de la Première République était le revenu net d’intérêts provenant des prêts et des titres de placement. Bon nombre de ses investissements étaient dans des prêts immobiliers et des titres municipaux, qui étaient moins liquides et ne rapportaient pas des taux d’intérêt compétitifs. Parmi les banques de taille moyenne, First Republic avait le ratio le plus élevé de prêts et de titres par rapport aux dépôts non assurés en décembre 2022.
• Dégradations des cotes de crédit: First Republic Bank a fait face à des déclassements répétés des agences de crédit en raison de craintes que les injections ne résolvent pas ses problèmes de liquidité, de financement et de rentabilité.
• Méfiance envers les banques régionales: En raison des effondrements de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank au début de l’année, ainsi que des dégradations des cotes de crédit, les investisseurs étaient de plus en plus préoccupés par le fait de conserver des dépôts non assurés auprès d’une banque régionale.

First Republic a commencé à emprunter auprès du Federal Home Loan Bank Board (FHLB) et de la Réserve fédérale et a accepté une injection de liquidités de 30 milliards de dollars d’un consortium de 11 banques alors que ses dépôts commençaient à décliner rapidement après l’échec de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank. Pendant ce temps, le cours de son action a plongé de 122,50 dollars le 1er mars 2023 à 3,51 dollars le 28 avril.

	Dépôts totaux	Dépôts non assurés
Décembre 2022	176,4 milliards de dollars	119 milliards de dollars
Mars 2023	104,1 milliards de dollars	19,8 milliards de dollars
avril 2023	92,6 milliards de dollars	8,4 milliards de dollars

Chronologie de l’effondrement de 2023

• 31 décembre 2022 : First Republic a satisfait à toutes les exigences en matière de ratio de capital pour être « bien capitalisée ». Cependant, la banque avait déjà emprunté 14 milliards de dollars au Federal Home Loan Bank Board (FHLB).
• 28 février 2023 : Le rapport annuel de First Republic a décrit ses défis, notamment le fait que la majeure partie de son portefeuille de prêts était garanti par des biens immobiliers et concentré en Californie et dans la région de la baie de San Francisco. Le rapport note que la banque « a connu une migration rapide des dépôts vers des produits et des classes d’actifs à rendement plus élevé » en raison de la hausse des taux d’intérêt.
• 6 mars : Le stock de FRB a chuté de plus de 75% en quelques jours et ne s’est jamais rétabli.
• 10 mars: La Silicon Valley Bank a été fermée par la FDIC, et la Première République a commencé à connaître ce qu’elle a appelé « des sorties de dépôts sans précédent ».
• 12 mars: La FDIC a fermé Signature Bank.
• 15 mars – 17 mars: De nombreuses agences de notation de crédit ont abaissé la cote de crédit de la Première République, signalant un manque de confiance dans la banque.
• 16 mars : Pour augmenter les liquidités de la Première République, 11 banques ont versé 30 milliards de dollars en dépôts non assurés.
• 31 mars: La First Republic Bank avait emprunté 105,4 milliards de dollars auprès de la Réserve fédérale et du Federal Home Loan Bank Board (FHLB).
• 24 avril : La banque a indiqué qu’elle se dirigeait vers l’effondrement, les dépôts ayant diminué de près de 41 % par rapport à décembre 2022. Elle a annoncé son intention de réduire ses effectifs jusqu’à 25 %, entre autres mesures de réduction des coûts.
• 28 avril : La Première République n’a pas pu accéder à plus de financement après 121,3 milliards de dollars d’emprunts en cours auprès de la Réserve fédérale et des fonds FHLB. De nouveaux points de vente ont signalé que la FDIC prévoyait de trouver des acheteurs pour la Première République.
• 1 mai: JPMorgan Chase a acquis une majorité substantielle des actifs de First Republic Bank.

Impact sur les déposants et les investisseurs

Les clients de la Première République bénéficiaient d’un service ininterrompu et leur argent était finalement en sécurité après l’acquisition par JPMorgan Chase.

Au 5 mai 2023, le plan était de faire passer les plates-formes et les opérations de First Republic à la technologie de JPMorgan Chase au fil du temps. Certaines succursales existantes de la Première République devaient être converties en centres de richesse JP Morgan, et la plate-forme de gestion de patrimoine privée de la banque devait être fusionnée avec JP Morgan Advisors.

Note

JPMorgan Chase n’a pas assumé les actions privilégiées de First Republic Bank. La Bourse de New York a radié les actions ordinaires de FRB le 2 mai 2023.

Pourquoi les banques continuent-elles de faire faillite ?

Plusieurs facteurs contributifs communs ont conduit aux faillites de la Silicon Valley Bank, de la Signature Bank et de la First Republic Bank (ainsi que de Silvergate Capital) au début de 2023. Il s’agit notamment de la forte proportion de dépôts non assurés des banques et de l’accent mis sur des marchés de niche tels que capital-risque dans le cas de SVB et immobilier commercial dans le cas de Signature Bank.

Suite à l’effondrement de SVB, les investisseurs étaient plus motivés à retirer leurs dépôts non assurés des banques régionales pour protéger leurs fonds.

Les banques étaient également aux prises avec des problèmes d’actifs. Pendant la pandémie, les taux d’intérêt historiquement bas ont conduit les banques à constituer des portefeuilles de prêts commerciaux et immobiliers plus importants. Alors que les taux d’intérêt ont augmenté en 2022, les prêts ont ralenti et les banques se sont retrouvées coincées avec des prêts à faible taux tout en payant des taux d’intérêt plus élevés aux clients.

Important

La technologie a peut-être joué un rôle dans cette série de faillites bancaires, car ACH et les services bancaires en ligne ont rendu beaucoup plus facile le transfert de fonds depuis un compte bancaire.

Qui a payé pour le sauvetage de First Republic Bank ?

La FDIC et JPMorgan Chase ont financé le sauvetage de First Republic Bank. JPMorgan a versé 10,6 milliards de dollars à la FDIC pour l’acquisition de First Republic. La FDIC devait fournir 50 milliards de dollars de financement à taux fixe pour la restructuration du bilan ainsi qu’une certaine couverture des pertes pour les prêts hypothécaires et les prêts commerciaux. La part de la FDIC provient du Fonds d’assurance des dépôts (DIF), qui est financé par des frais trimestriels que les banques paient à la FDIC pour évaluer leur risque.

Mon argent est-il en sécurité dans une Caisse régionale ?

Les clients qui détenaient leur argent à la First Republic Bank ont ​​découvert que leur argent était en sécurité après la faillite de la banque et que JPMorgan Chase a pris le contrôle de ses actifs. Votre argent est généralement considéré comme sûr dans un compte bancaire assuré par la FDIC jusqu’à la limite de 250 000 $ assurée par la FDIC. Après cela, vous ne pouvez pas être sûr de récupérer vos fonds en cas de faillite bancaire.

Que signifie « trop gros pour échouer » ?

Cette expression « trop grande pour faire faillite » fait référence à une grande entreprise financière si grande qu’elle crée un risque pour l’ensemble de l’économie. Lorsqu’une institution est jugée «trop grande pour faire faillite», le gouvernement américain peut prendre toutes les mesures nécessaires pour la sauver et éviter des pertes économiques plus généralisées. Huit banques, dont JPMorgan Chase, étaient considérées comme «d’importance systémique mondiale» et soumises à des normes renforcées à avril 2022.

L’essentiel

La First Republic Bank faisait partie des quelques banques régionales qui ont fait faillite au début de 2023 en raison de paniques bancaires dues en partie au volume élevé de dépôts non assurés qu’elles transportaient, ainsi qu’aux difficultés financières causées par l’environnement plus large des taux d’intérêt.

Pour vous assurer que vos fonds sont en sécurité, envisagez de conserver un montant inférieur à la limite d’assurance minimale de la FDIC de 250 000 $ sur votre compte bancaire. Si vous devez déposer plus que cela, vous pouvez ouvrir un autre compte dans une autre banque. Un conseiller financier peut vous fournir plus de conseils sur la façon de gérer la distribution de votre argent en fonction de votre situation personnelle.