Qu’est-ce que la couverture en ce qui concerne le trading sur le Forex ?

La couverture avec le forex est une stratégie utilisée pour protéger sa position dans une paire de devises d’un mouvement défavorable. Il s’agit généralement d’une forme de protection à court terme lorsqu’un trader s’inquiète d’une nouvelle ou d’un événement déclenchant la volatilité sur les marchés des changes. Il existe deux stratégies liées lorsque l’on parle de couverture des paires de devises de cette manière. La première consiste à placer une couverture en prenant la position opposée dans la même paire de devises, et la seconde approche consiste à acheter des options sur le forex.

Stratégie 1

Un cambiste peut créer une « couverture » pour protéger complètement une position existante d’un mouvement indésirable dans la paire de devises en détenant simultanément une position courte et une position longue sur la même paire de devises. Cette version d’une stratégie de couverture est appelée « couverture parfaite » car elle élimine tous les risques (et donc tous les bénéfices potentiels) associés à la transaction pendant que la couverture est active.

Bien que vendre une paire de devises que vous détenez longtemps puisse sembler bizarre car les deux positions opposées se compensent, c’est plus courant que vous ne le pensez. Souvent, ce type de « couverture » ​​survient lorsqu’un trader détient une position longue ou courte en tant que transaction à long terme et, plutôt que de la liquider, ouvre une transaction contraire pour créer la couverture à court terme devant des nouvelles importantes ou un événement majeur. un événement.

Fait intéressant, les cambistes aux États-Unis n’autorisent pas ce type de couverture. Au lieu de cela, les entreprises sont tenues de compenser les deux positions en traitant la transaction contradictoire comme un ordre de « clôture ». Cependant, le résultat d’une transaction « nette » et d’une transaction couverte est essentiellement le même.

Stratégie deux

Un cambiste peut créer une « couverture » pour protéger partiellement une position existante d’un mouvement indésirable de la paire de devises à l’aide d’options forex. La stratégie est appelée « couverture imparfaite » car la position qui en résulte n’élimine généralement qu’une partie du risque (et donc seulement une partie du profit potentiel) associé à la transaction.

Pour créer une couverture imparfaite, un trader qui est long sur une paire de devises peut acheter des contrats d’option de vente pour réduire le risque de baisse, tandis qu’un trader qui est à court d’une paire de devises peut acheter des contrats d’option d’achat pour réduire le risque résultant d’un mouvement à la hausse.

Couvertures de risque de baisse imparfaites

Les contrats d’options de vente donnent à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, de vendre une paire de devises à un prix spécifié (prix d’exercice) à ou avant une date spécifique (date d’expiration) au vendeur d’options en échange du paiement d’un prime initiale.

Par exemple, imaginez qu’un cambiste est long sur l’EUR/USD à 1,2575, anticipant que la paire va augmenter, mais craint également que la paire de devises ne baisse si une annonce économique à venir s’avère baissière. Le trader pourrait couvrir le risque en achetant un contrat d’option de vente avec un prix d’exercice quelque part inférieur au taux de change actuel, comme 1,2550, et une date d’expiration quelque temps après l’annonce économique.

Si l’annonce va et vient et que l’EUR/USD ne baisse pas, le trader peut conserver le trade long EUR/USD, réalisant potentiellement des bénéfices supplémentaires à mesure qu’il monte. Gardez à l’esprit que la couverture à court terme a coûté la prime payée pour le contrat d’option de vente.

Si l’annonce va et vient et que l’EUR/USD commence à baisser, le trader n’a pas besoin de s’inquiéter autant du mouvement baissier car le put limite une partie du risque. Après l’ouverture du put long, le risque est égal à la distance entre la valeur de la paire au moment de l’achat du contrat d’options et le prix d’exercice de l’option, soit 25 pips dans ce cas (1,2575 – 1,2550 = 0,0025) , majorée de la prime payée pour le contrat d’options. Même si l’EUR/USD tombait à 1,2450, la perte maximale est de 25 pips, plus la prime, car le put peut être exercé au prix de 1,2550 quel que soit le prix du marché pour la paire à ce moment-là.

Couvertures de risque à la hausse imparfaites

Les contrats d’options d’achat donnent à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter une paire de devises à un prix d’exercice, ou avant la date d’expiration, en échange du paiement d’une prime initiale.

Par exemple, imaginons qu’un cambiste est vendeur de GBP/USD à 1,4225, anticipant que la paire va baisser, mais craint également que la paire de devises ne monte à la hausse si le prochain vote parlementaire s’avère haussier. Le trader pourrait couvrir une partie du risque en achetant un contrat d’option d’achat avec un prix d’exercice quelque part au-dessus du taux de change actuel, comme 1,4275, et une date d’expiration quelque temps après le vote prévu.

Si le vote va et vient et que la paire GBP/USD ne monte pas, le trader peut conserver la position courte de la paire GBP/USD, réalisant ainsi des bénéfices au fur et à mesure qu’il baisse. Les coûts de la couverture à court terme sont égaux à la prime payée pour le contrat d’option d’achat, qui est perdue si la paire GBP/USD reste au-dessus du prix d’exercice et que l’appel expire.

Si le vote va et vient et que le GBP/USD commence à monter, le trader n’a pas à s’inquiéter du mouvement haussier car, grâce à l’option d’achat, le risque est limité à la distance entre la valeur de la paire lorsque les options ont été achetés et le prix d’exercice de l’option, soit 50 pips dans ce cas (1,4275 – 1,4225 = 0,0050), plus la prime payée pour le contrat d’options.

Même si le GBP/USD grimpe à 1,4375, le risque maximum n’est pas supérieur à 50 pips, plus la prime, car le call peut être exercé pour acheter la paire au prix d’exercice de 1,4275 puis couvrir la position courte GBP/USD, peu importe de ce que le prix du marché pour la paire est à l’époque.