Quels sont les exemples courants de risque non systématique ?
Dans le jargon financier, le terme « non systématique » fait référence à une qualité qui n’est pas communément partagée par de nombreuses opportunités d’investissement. Ceci est distinct du risque systématique, les dangers inhérents au marché dans son ensemble.
Les exemples les plus courants de risque non systématique sont les risques spécifiques à une entreprise individuelle. Les exemples peuvent inclure les risques de gestion, les risques de litige, les risques de localisation et les risques de succession.
Points clés à retenir
- Le risque non systématique fait référence aux risques qui ne sont pas partagés avec un marché ou une industrie plus large.
- Les risques non systématiques sont souvent spécifiques à une entreprise individuelle, en raison de sa gestion, de ses obligations financières ou de sa localisation.
- Contrairement aux risques systématiques, les risques non systématiques peuvent être réduits en diversifiant ses investissements.
- Les risques non systématiques peuvent être identifiés en comparant une instance spécifique de ce risque avec le marché au sens large. Si le même risque n’est pas présent dans d’autres entreprises, le risque est susceptible d’être non systématique.
Comprendre le risque non systématique
Le risque non systématique est également connu sous le nom de risque spécifique, c’est-à-dire les dangers qui sont propres à une seule entreprise ou industrie. Cependant, ces risques ne surviennent pas seulement une entreprise à la fois. Par exemple, un mauvais gestionnaire peut présenter un risque spécifique pour le cours des actions d’une seule entreprise. Mais si une mauvaise gestion est la norme dans une certaine industrie, les actions de nombreuses entreprises de cette industrie pourraient simultanément souffrir des risques associés à une mauvaise gestion.
Pour cette raison, les risques non systématiques peuvent être suffisamment larges pour s’appliquer à de nombreuses entreprises différentes à la fois. Ce qui est important, c’est qu’un risque non systématique n’est pas inhérent à tous les titres ou du moins pas à la grande majorité des titres. De plus, les investisseurs devraient être en mesure de diversifier les risques non systématiques en ciblant stratégiquement une gamme suffisamment large de participations dans leurs portefeuilles respectifs.
Une autre façon d’identifier les risques non systématiques consiste à comparer l’instance spécifique d’un risque avec l’ensemble du marché ou de l’industrie. S’il y a peu ou pas de corrélation substantielle, le risque est susceptible d’être non systématique.
Exemples hypothétiques de risques non systématiques
Voici quelques exemples de risques non systématiques auxquels les entreprises pourraient être confrontées. Bien que certains de ces risques puissent être assez courants, ils ne sont pas répartis uniformément sur l’ensemble du marché. C’est ce qui distingue les risques spécifiques des risques systématiques.
Risques entrepreneuriaux
La plupart des risques non systématiques sont liés à des erreurs de jugement entrepreneurial. Par exemple, une entreprise technologique peut effectuer une étude de marché et prédire que les consommateurs voudront des téléphones portables et des montres numériques plus petits l’année prochaine. Les lignes de production sont modifiées et le capital est consacré à des appareils plus petits.
Au cours de la prochaine année, la société pourrait constater que les consommateurs préfèrent en fait les téléphones et les montres plus gros. Une grande partie de l’inventaire existant de la société technologique susmentionnée n’est pas vendue ou se vend à perte. Cela peut endommager le cours des actions de l’entreprise individuelle.
Bien sûr, ce risque est toujours possible parmi tous les types d’entreprises. Ce qui le rend non systématique, c’est que seules quelques entreprises ont tendance à commettre la même erreur en même temps. L’ensemble du secteur technologique pourrait finir par très bien performer, tandis que les entreprises ayant une faible prévoyance entrepreneuriale souffriraient.
Risque politique et juridique
Imaginez un secteur avec trois grandes entreprises en concurrence les unes avec les autres : les entreprises A, B et C. Chacune développe un nouveau type d’énergie éolienne. Supposons que toutes ces entreprises aient à leur tête des entrepreneurs efficaces.
Cependant, un gouvernement d’État décide de subventionner l’entreprise A ou peut-être interdit-il une pratique couramment utilisée par les entreprises B et C qui nuit prétendument aux populations d’oiseaux locales. La valeur des actions de l’entreprise A a tendance à augmenter, tandis que la valeur des actions des deux autres entreprises a tendance à baisser.
Aucun de ces risques politiques ou juridiques spécifiques n’est inhérent à l’industrie elle-même. Leurs effets négatifs ne se propagent qu’à certaines entreprises. Si un investisseur a acheté des actions dans les trois entreprises, il peut être en mesure de diversifier les pertes des entreprises B et C via les gains de l’entreprise A.
Cependant, certains risques politiques et juridiques affectent des secteurs entiers de manière systématique. Il n’est pas toujours possible de diversifier les risques hors du contrôle des gestionnaires individuels.
Les investisseurs peuvent réduire leur exposition aux risques non systématiques en diversifiant leur portefeuille.
Exemple concret de risque non systématique
Une démonstration intéressante de risques non systématiques se produit avec Tesla, un constructeur de véhicules électriques dont la capitalisation boursière est désormais supérieure à 1 000 milliards de dollars. Comme d’autres grandes entreprises, il existe de nombreux risques associés à l’investissement dans Tesla.
Bon nombre d’entre eux sont des risques systématiques, ce qui signifie qu’ils sont répandus sur l’ensemble du marché. Par exemple, un krach boursier nuirait probablement aux actionnaires de Tesla, ainsi qu’à de nombreuses autres sociétés. Une pénurie de puces de silicium ou de lithium pourrait affecter l’ensemble du secteur technologique, y compris Tesla.
D’autres risques ne sont pas systématiques, ce qui signifie qu’ils affectent davantage Tesla que les fabricants concurrents. Les opérations de Tesla sont centrées sur plusieurs usines de fabrication gigantesques qui bénéficient de subventions favorables des gouvernements locaux. Si ces municipalités devaient changer leurs politiques, elles nuiraient probablement aux bénéfices de Tesla sans affecter les concurrents.
Un autre risque potentiel pourrait être le PDG de Tesla, Elon Musk, qui a cultivé une réputation de génie excentrique et imprévisible. Cette réputation a parfois été un atout, mais elle a également attiré l’attention négative, comme en 2018, lorsque Musk a faussement laissé entendre un plan de privatisation de l’entreprise. Étant donné que le comportement de Musk est plus susceptible de nuire à Tesla qu’à un autre constructeur automobile, il s’agit d’un exemple de risque non systématique.
Quel est le meilleur exemple de risque non systématique ?
Un exemple simple de risque non systématique est le risque de litige, c’est-à-dire le danger qu’une entreprise puisse faire face à une action en justice. Certaines entreprises font face à des risques de litige plus importants que d’autres. Par exemple, une entreprise dont les produits sont plus susceptibles d’être défectueux fera face à plus de recours collectifs que d’autres entreprises du même secteur.
Quelle est la différence entre le risque systématique et non systématique ?
Le risque systématique traverse tout un marché, tandis que les risques non systématiques ont tendance à être spécifiques à une seule entreprise ou industrie. Les chocs de prix, les catastrophes naturelles ou les récessions sont des exemples de risques systématiques, dans la mesure où ils affectent tous les acteurs du marché. Les risques associés à une mauvaise gestion, à des changements réglementaires ou à des litiges peuvent être considérés comme non systématiques s’ils affectent une entreprise plus que d’autres.
Qu’est-ce qu’une prime de risque non systématique standard ?
Étant donné qu’il n’y a aucun avantage à investir dans des sociétés présentant un risque non systématique élevé, le risque non systématique n’est pas pris en compte dans le calcul de la prime de risque d’une société. Cependant, ce type de risque peut être réduit grâce à la diversification.
Quels sont les types de risques non systématiques ?
Il existe cinq types de risques non systématiques : le risque commercial, le risque financier, le risque opérationnel, le risque stratégique et le risque juridique/réglementaire.