Quel est le rendement moyen des capitaux propres (ROE) des banques ?

Le rendement moyen des capitaux propres (ROE) des entreprises du secteur bancaire au troisième trimestre 2020 était de 5,31%, selon la Réserve fédérale de Saint-Louis. Le ROE est un ratio de rentabilité clé que les investisseurs utilisent pour mesurer le montant des revenus d’une entreprise qui est reversé sous forme de capitaux propres.

Pourquoi le rendement des capitaux propres (ROE) est important

La mesure du rendement des capitaux propres (ROE) révèle l’efficacité avec laquelle une entreprise génère des bénéfices à partir de l’argent que les investisseurs ont investi dans l’entreprise. Le ROE est calculé en divisant le résultat net par le total des capitaux propres. Le ROE est une mesure très efficace pour évaluer et comparer des entreprises similaires, fournissant une indication solide de la performance des bénéfices.

Les rendements moyens des capitaux propres varient considérablement d’un secteur à l’autre, il n’est donc pas conseillé d’utiliser le ROE pour des comparaisons d’entreprises intersectorielles. Un rendement des capitaux propres plus élevé indique qu’une entreprise utilise efficacement les contributions des investisseurs en capitaux propres pour générer des bénéfices supplémentaires et restituer les bénéfices aux investisseurs à un niveau attractif.

Il y a cependant un défaut inhérent au ratio ROE. Les entreprises dont la structure du capital s’endette de manière disproportionnée affichent des bases de fonds propres plus petites. Dans un tel cas, un montant relativement plus faible de revenu net peut toujours créer un pourcentage de ROE élevé à partir d’une base de fonds propres plus modeste.

Rendement des capitaux propres de la banque (ROE)

Alors que la plupart des entreprises se concentrent sur la croissance du bénéfice par action (BPA), les banques mettent l’accent sur le ROE. Les investisseurs ont découvert que le ROE est une bien meilleure mesure pour évaluer la valeur marchande et la croissance des banques. Cela vient du fait que le capital de base des banques est différent de celui des entreprises conventionnelles, où les dépôts bancaires sont assurés par le gouvernement fédéral. De plus, les banques peuvent offrir des intérêts sur leurs dépôts, qui sont une forme de capital, bien en deçà des taux payés par d’autres entreprises pour le capital. Les banques sont incitées à se concentrer sur la gestion du capital afin de maximiser la valeur actionnariale par rapport à la croissance des bénéfices.

Cependant, les exigences minimales de fonds propres, telles que Bâle III, ont augmenté le montant de capital que les banques devaient garder en main. Cela a fait baisser les ROE. En conséquence, les ROE moyens des banques ont été inférieurs à la suite de l’adoption de la réforme en 2009. Du début des années 90 jusqu’au milieu des années 2000, les banques ont atteint un ROE moyen au milieu de l’adolescence. Depuis Bâle III, les ROE se situent en moyenne entre 5 % et 10 %, ne dépassant les 11 % que depuis le premier trimestre 2018.

En octobre 2021, de nombreuses mégabanques affichaient des ROE inférieurs à la moyenne du secteur. Cela inclut Bank of America (BAC), Citi (C) et Wells Fargo (WFC), qui ont un ROE d’environ 10 %. Pendant ce temps, la plus grande banque américaine, JPMorgan Chase (JPM), a un ROE de 18% dans son rapport du troisième trimestre 2021.