Que sont les coûts de transaction ? Définition, fonctionnement et exemple
Que sont les coûts de transaction ?
Les coûts de transaction sont les dépenses engagées lors de l’achat ou de la vente d’un bien ou d’un service. Les coûts de transaction représentent le travail nécessaire pour amener un bien ou un service sur le marché, donnant naissance à des industries entières vouées à faciliter les échanges. D’un point de vue financier, les coûts de transaction comprennent les commissions et les écarts des courtiers, qui sont les différences entre le prix que le courtier a payé pour un titre et le prix que l’acheteur paie.
Points clés à retenir
- Les coûts de transaction sont les paiements que les banques et les courtiers reçoivent des acheteurs et des vendeurs pour leurs rôles.
- Les coûts de transaction sont l’un des principaux déterminants des rendements nets.
- Différentes classes d’actifs ont différentes fourchettes de coûts de transaction ; les investisseurs doivent sélectionner des actifs dont les coûts se situent dans le bas de la fourchette pour leurs types.
- Les coûts de transaction ne sont encourus que lorsque des achats ou des ventes sont effectués ; les frais courants sont des frais liés au passage du temps.
- Les traders peuvent minimiser les frais de transaction en regroupant les transactions ou en adoptant une stratégie d’investissement plus passive.
Que sont les coûts de transaction ?
Comprendre les coûts de transaction
Les coûts de transaction pour les acheteurs et les vendeurs sont les paiements que les banques et les courtiers reçoivent pour leurs rôles. Il existe également des coûts de transaction dans l’achat et la vente de biens immobiliers, qui comprennent la commission de l’agent et les frais de clôture, tels que les frais de recherche de titre, les frais d’évaluation et les frais gouvernementaux. Un autre type de coût de transaction est le temps et le travail associés au transport de biens ou de marchandises sur de longues distances.
Les coûts de transaction sont importants pour les investisseurs car ils sont l’un des principaux déterminants des rendements nets. Les coûts de transaction diminuent les rendements et, au fil du temps, des coûts de transaction élevés peuvent signifier des milliers de dollars perdus non seulement en raison des coûts eux-mêmes, mais aussi parce que les coûts réduisent le montant de capital disponible à investir.
Les frais, tels que les ratios des frais des fonds communs de placement, ont le même effet. Différentes classes d’actifs ont différentes fourchettes de coûts et de frais de transaction standard. Toutes choses étant égales par ailleurs, les investisseurs doivent sélectionner des actifs dont les coûts se situent dans le bas de la fourchette pour leurs types.
Coûts permanents et coûts de transaction
Bien que de nature similaire, les frais courants et les coûts de transaction sont techniquement différents. Les frais courants sont des frais qui sont facturés périodiquement pendant la durée de vie du produit ou du service. Ces frais sont généralement associés à des produits ou services qui nécessitent une maintenance ou une gestion continue, comme la participation à un fonds d’investissement. Les coûts de transaction sont des frais qui sont facturés chaque fois qu’une transaction spécifique se produit. Les deux types de frais peuvent être des pourcentages basés sur un montant en dollars connexe ou liés à un montant en dollars fixe.
Cette distinction est importante, surtout lors de l’examen de ce que propose votre courtier. Bien que vous puissiez faire de grands efforts pour éviter les frais de transaction, votre courtier peut toujours imposer des frais trimestriels permanents qui ne peuvent être évités tant que votre compte de courtage est ouvert. De plus, il peut y avoir des opportunités d’engager un type de transaction en échange d’un autre. Par exemple, certains courtiers peuvent facturer des frais permanents pour l’accès à certains comptes qui offrent de plus grandes incitations telles que des coûts de transaction inférieurs ou nuls.
Parfois, il est tout simplement impossible d’éviter les coûts de transaction. Ces coûts sont simplement inhérents à la participation à un certain marché ou à une certaine activité.
Élimination des coûts de transaction
Lorsque les coûts de transaction diminuent, une économie devient plus efficace et davantage de capital et de travail sont libérés pour produire de la richesse. Un changement de cette nature ne va pas sans difficultés de croissance, car le marché du travail doit s’adapter à son nouvel environnement.
Un type de coût de transaction est un obstacle à la communication. Lorsqu’un vendeur et un acheteur parfaitement assortis n’ont absolument aucun moyen de communication, les coûts de transaction d’un accord sont trop élevés pour être surmontés. Une banque joue le rôle d’intermédiaire en reliant l’épargne aux investissements et une économie prospère justifie le revenu de la banque pour le coût de transaction de la compilation des informations et de la mise en relation des parties.
Cependant, l’ère de l’information, en particulier l’afflux d’Internet et des télécommunications, a considérablement réduit les obstacles à la communication. Les consommateurs n’ont plus besoin des grandes institutions et de leurs agents pour faire des achats éclairés. Pour cette raison, la survie de l’agent d’assurance est menacée par un large éventail de startups technologiques qui gèrent des sites Web vendant ou promouvant des polices d’assurance. L’accès facile à l’information et à la communication qu’offre Internet a également menacé les moyens de subsistance d’emplois tels que l’agent immobilier, l’agent de change et le vendeur de voitures. Il est considéré comme ce qui a détruit Scottrade.
Essentiellement, les prix de nombreux biens et services ont baissé en raison d’une réduction des obstacles à la communication entre les individus ordinaires. Les détaillants et les marchandiseurs jouent également le rôle d’intermédiaires, en associant les consommateurs aux fabricants. Avec l’essor des transactions de commerce électronique, les consommateurs peuvent trouver plus efficace de conclure des transactions numériques pour répondre à leurs besoins de consommation. Cependant, à bien des égards, cela a simplement modifié le type de coût de transaction encouru en ce qui concerne les services physiques.
Si vous ne savez pas par où commencer lors de l’évaluation de vos frais de transaction, consultez les conseils de la SEC concernant les meilleures questions à poser.
Exemple de coûts de transaction
Selon Fidelity, la charge pour les fonds communs de placement varie de 1 % à 2 %. Ces frais de chargement rémunèrent les courtiers comme une incitation à choisir un fonds commun de placement plutôt qu’un autre. Fidelity note également que les conseillers financiers peuvent recevoir un paiement via une commission ou un pourcentage annuel de l’ensemble de votre portefeuille. Le pourcentage annuel varie souvent entre 0,5 % et 2,0 %.
Considérez également que la plupart des fonds communs de placement peuvent facturer à un investisseur des frais de marketing appelés frais 12b-1. Ces frais peuvent varier de 0,25 % à 1 % selon qu’il s’agit de frais anticipés ou différés. Contrairement à de nombreux autres types de frais de fonds communs de placement, ces frais correspondent généralement à une transaction unique. Bien qu’ils soient souvent présentés comme des frais de marketing, une grande majorité des frais 12b-1 est souvent versée au courtier qui vous a vendu le fonds.
Les coûts de transaction sont-ils légaux ?
Oui, les frais de transaction imputés à l’achat et à la vente de biens sont souvent légaux. Étant donné qu’il existe des intermédiaires qui facilitent le transfert d’un bien d’une partie à l’autre, ces frais sont souvent payés à la partie qui a contribué à la réalisation de l’échange. En outre, différentes entités gouvernementales ou organismes de réglementation peuvent imposer des coûts de transaction pour faciliter la fourniture de biens futurs.
Comment puis-je éviter les frais de transaction ?
Dans de nombreux cas, les frais de transaction ne peuvent pas être éliminés. Cela est particulièrement vrai lorsque des intermédiaires sont nécessaires, comme l’achat ou la vente de titres. Pour minimiser le montant des frais payés, envisagez de minimiser le nombre de transactions que vous effectuez et regroupez les transactions afin de minimiser potentiellement les frais par transaction. De plus, envisagez de rechercher des courtiers qui offrent des échanges gratuits pour certains types de contrats.
Que se passe-t-il si les coûts de transaction sont trop élevés ?
Considérez les implications des coûts de transaction élevés au fil du temps. Supposons que vous commenciez à investir 10 000 $ par an pendant 30 ans et que vous gagniez régulièrement 6 % par an. Votre valeur finale brute sera d’environ 838 000 $. Toutefois, si vos frais annuels du fonds sont de 1 %, vous paierez plus de 140 000 $ de frais pendant la durée de votre placement. Cela réduirait la valeur finale de votre portefeuille à moins de 700 000 $.
L’essentiel
Les coûts de transaction sont souvent nécessaires pour récompenser les intermédiaires afin de faciliter l’échange d’un bien. Cela est particulièrement répandu dans le monde de l’investissement où les courtiers, les organismes de réglementation ou d’autres entités imposent des frais sur les transactions ou les transactions. Tenez compte des frais facturés par votre courtier et envisagez de mettre en œuvre des stratégies telles que des transactions en masse, des investissements passifs ou moins de contrats pour minimiser ces frais.