Qu’arrive-t-il au Bitcoin lorsqu’il n’est plus la plus grande crypto-monnaie ?
Bitcoin a toujours été le roi des crypto-monnaies, mais le jour où il perd cette couronne peut arriver et certains observateurs de crypto se demandent ce qui pourrait arriver ensuite.
La popularité dominante de Bitcoin – dont il jouit depuis que le soi-disant livre blanc Bitcoin a lancé l’engouement pour les crypto-monnaies en 2008 – s’est régulièrement érodée ces dernières années. Certains analystes pensent même que Bitcoin pourrait éventuellement suivre la voie de Netscape et MySpace, dépassé par les imitateurs qui ont comblé le fossé de la reconnaissance. C’est parce que les nouveaux « altcoins » tels que l’Ether présentent des avantages de conception qui pourraient amener l’un d’eux à dépasser Bitcoin en valeur marchande, un événement connu dans ces cercles sous le nom de « flippening ».
Pas plus tard qu’en 2017, Bitcoin représentait 85% de la valeur totale des crypto-monnaies. Le « ratio de dominance » de Bitcoin a depuis diminué. Aujourd’hui, malgré une valeur marchande de près de 1,1 billion de dollars, il vaut maintenant environ 44% des valeurs agrégées des crypto-monnaies.
Les stratèges affirment que les inquiétudes concernant la consommation d’énergie de Bitcoin et les vitesses de transaction relativement lentes pourraient accélérer le passage à des concurrents tels que Ether et Cardano. Si les tendances actuelles se maintiennent, le retournement pourrait se produire au cours des cinq à dix prochaines années.
Les bugs de Bitcoin et les crypto-monnaies qui les résolvent
Même les champions de la cryptographie, comme Elon Musk, ont signalé des défauts dans la monnaie numérique d’origine. Il s’agit notamment de sa dépendance à l’égard de mineurs de plus en plus inefficaces sur le plan énergétique et de problèmes intermittents de vitesse et de coût des transactions.
La blockchain Bitcoin, le grand livre décentralisé en constante expansion qui sous-tend Bitcoin, gère les transactions dans les mêmes tailles de blocs que depuis ses débuts, ce qui la ralentit par rapport aux normes de paiement électronique. Il y a en moyenne environ sept transactions Bitcoin traitées par seconde, contre jusqu’à 24 000 par seconde sur le réseau numérique de Visa.
Selon Coindesk, recevoir la confirmation d’une transaction Bitcoin peut prendre de quelques minutes à quelques jours, selon le trafic réseau et la taille de la transaction. Le coût de transaction moyen est actuellement d’environ 4 $, selon le site Web Bitinfo.com.
Les altcoins tels que Ripple ou XRP, Cardano et Stellar ont rationalisé leurs blockchains pour des transactions beaucoup moins chères et plus rapides, selon les classements du créateur de crypto-monnaie Aleph Zero et d’autres. Même Dogecoin, la monnaie « meme » qui a commencé comme une blague, est plus efficace que Bitcoin en tant que technologie de paiement.
Cependant, ce sont les remarquables inefficacités énergétiques qui pourraient rendre le Bitcoin obsolète à l’ère actuelle de la conscience climatique.
Le Bitcoin est produit à l’aide d’un système de « preuve de travail », où des ordinateurs puissants s’efforcent de résoudre des problèmes mathématiques complexes afin de vérifier chaque transaction. Ce processus, connu sous le nom de Bitcoin mining, consomme déjà 91 térawattheures d’électricité par an.
« La consommation électrique de Bitcoin est à peu près la même que la consommation électrique des Pays-Bas », explique Bruno Biais, professeur de finance à HEC à Paris. « C’est fou… ça ne peut pas continuer. »
Il existe une alternative au minage de crypto-monnaie, connue sous le nom de « preuve de participation », explique Biais. Cette approche permet aux membres des réseaux informatiques décentralisés qui hébergent les devises de mettre en gage leurs avoirs à des fins de vérification. C’est un système déjà utilisé par les utilisateurs de Cardano et vers lequel le réseau Ethereum est censé basculer bientôt.
« Bitcoin ne semble pas du tout évoluer dans cette direction », a déclaré M. Biais.
Le principal rival de Bitcoin
Ether – « ETH » pour faire court – est à bien des égards Andriod à l’iPhone de Bitcoin. Et depuis plusieurs années, il grandit plus vite que son grand et plus célèbre frère. Jusqu’à présent cette année, le prix du Bitcoin a doublé mais le prix de l’Ether a été multiplié par cinq, grâce à son association avec les nouvelles tendances informatiques et de collecte.
La blockchain de Bitcoin, le grand livre décentralisé qui sous-tend la devise, n’est utilisée que pour enregistrer les transactions dans la devise. Ethereum, la blockchain «programmable» qui sous-tend la monnaie Ether, abrite au moins 100 milliards de dollars d’applications logicielles et de jetons non fongibles en plus des transactions Ether.
« Ethereum est très similaire à un » magasin d’applications « où n’importe quel entrepreneur dans le monde peut développer des applications dans n’importe quoi : les services financiers – DeFi – mais aussi l’art, les jeux et la musique que nous voyons avec les NFT… la capitalisation boursière potentielle est beaucoup plus grande, ‘ », a déclaré Eli Ndinga, responsable de la recherche chez 21Shares, société de produits cotés en bourse de crypto-monnaie.
Le commerce des NFT – des jetons non fongibles – pourrait un jour éclipser les crypto-monnaies, a déclaré Brian Armstrong, co-fondateur de l’échange crypto Coinbase, dans une récente interview de Bloomberg. La blockchain de Bitcoin n’est pas conçue pour prendre en charge les contrats intelligents requis pour de telles applications. « Le code en bitcoin est un code d’homme très pauvre… ce n’est pas très sophistiqué », explique Biais, professeur à HEC.
Que signifierait le « flipping » pour Bitcoin ?
Bien sûr, il n’est pas facile de prédire la disparition d’un actif qui vaut 1,1 billion de dollars et dont la valeur a doublé jusqu’à présent cette année. Une caractéristique clé de Bitcoin – la limite stricte du nombre de Bitcoins pouvant être extraits – pourrait aider les Bitcoins à conserver leur valeur même si Bitcoin est dépassé par des rivaux et que la frénésie spéculative entourant actuellement la monnaie numérique d’origine s’atténue.
Le scénario le plus optimiste est peut-être que l’offre limitée de Bitcoin l’aidera à continuer à être considérée comme « l’or numérique » même après un retournement. Cela laisserait encore beaucoup de place à son prix pour apprécier, dit Ndinga, qui note la valeur marchande estimée de l’or physique mondial à plus de 10 000 milliards de dollars.
Une autre possibilité est que de nouvelles crypto-monnaies mieux conçues offriront aux investisseurs des avantages si convaincants que Bitcoin finira par devenir obsolète. Cela pourrait conduire à un rôle durable mais diminué pour Bitcoin, peut-être comme celui dont la radio a joui depuis l’arrivée de la télévision. Ou cela pourrait signifier que Bitcoin va dans le sens d’autres innovations technologiques qui changent le monde qui n’ont pas tout à fait réussi. Pensez à Netscape, Napster ou Friendster.
« Je pense que c’est plus comme Netscape que comme la radio, parce que la radio a une vraie valeur intrinsèque », dit Biais.
Dans une plus grande mesure que même les monnaies conventionnelles, la valeur du Bitcoin est une question de perception, explique Biais. C’est réussi tant que les gens pensent que c’est réussi — « ou pensent que les gens pensent que c’est réussi » — et cette « ambiance » peut être difficile à conserver après avoir été dépassée par un rival.
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