Procurations politiques : des militants conservateurs déposent des propositions record d’actionnaires
Les militants conservateurs ont déposé un nombre record de propositions d’actionnaires lors des assemblées annuelles américaines cette année, mettant en place une saison de procuration hautement politisée alors qu’ils profitent des nouvelles directives réglementaires et empruntent des sujets et des tactiques à leurs ennemis libéraux.
« La droite n’a jamais été aussi engagée » dans l’activisme actionnarial, a déclaré Justin Danhof du Free Enterprise Project du National Center for Public Policy Research, un groupe conservateur qui a réussi à déposer des motions lors des réunions de Disney, Costco et Walgreens Boots Alliance de cette année.
La Securities and Exchange Commission « a ouvert les vannes » aux résolutions des militants en novembre dernier en annulant les directives de l’ère Donald Trump qui avaient limité les propositions sur les questions de politique sociale pouvant faire l’objet d’un vote, a déclaré Danhof. « Nous avons eu trois [proposals allowed] l’année dernière; nous en avons déjà présenté trois cette année et nous en aurons au moins 10 autres à notre connaissance.
Entre eux, le groupe de Danhof et le National Legal and Policy Center ont soumis 19 propositions en 2022, contre un total de 16 l’année dernière, selon une étude du Conference Board.
Le NLPC a obtenu un soutien de près de 35% lors de l’assemblée annuelle de Disney ce mois-ci pour une proposition mettant la société de médias au défi de rendre compte de sa diligence raisonnable face aux risques en matière de droits de l’homme auxquels elle est confrontée dans le monde.
Les propositions relatives aux droits de l’homme ont plus souvent été portées par des militants libéraux. Mais Disney a suscité des critiques à la fois de gauche et de droite sur sa décision de filmer des scènes pour son film Mulane au Xinjiang, où Washington a qualifié de génocide le traitement réservé par le gouvernement chinois à la minorité ouïghoure.
Institutional Shareholder Services, l’influent conseiller en vote, s’est rangé du côté du NLPC sur la résolution de Disney, renforçant ainsi le soutien des investisseurs institutionnels.
Le NLPC exhorte séparément Berkshire Hathaway à remplacer Warren Buffett à la présidence et demande à ConocoPhillips de divulguer ses activités de lobbying et ses dépenses en détail. Les responsables de la SEC ont autorisé la semaine dernière une proposition de la NLPC sur la diversité du conseil d’administration de JPMorgan Chase à être présentée à l’assemblée annuelle de la banque.
Les dépôts de procuration se multiplient dans l’ensemble du spectre politique, le Centre interconfessionnel sur la responsabilité des entreprises signalant que ses membres ont déposé un nombre record de 436 propositions cette année, contre 244 au même stade en 2021.
Une analyse de la saison par procuration d’As You Sow, le Sustainable Investments Institute ; et Proxy Impact a constaté qu’un nombre record de 529 propositions environnementales, sociales et de gouvernance avaient été déposées le mois dernier, en hausse de 20 % d’une année sur l’autre.
Les groupes conservateurs en avaient déposé 5%, a-t-il déclaré. Plusieurs de ces propositions appellent à une plus grande divulgation des dons de bienfaisance et des audits d’équité raciale, sujets historiquement privilégiés par leurs adversaires libéraux.
Cela découlait d’une stratégie délibérée, a déclaré Danhof : « En raison des obstacles procéduraux à la SEC, nous devons déposer des propositions qui sont assez similaires aux propositions libérales précédemment couronnées de succès », a-t-il déclaré, « [so] notre seule voie vers le vote par procuration est d’utiliser autant de langage de gauche que possible.
Une proposition du NCPPR à l’ordre du jour de l’assemblée annuelle de Johnson & Johnson, par exemple, utilise une terminologie familière des militants de l’ESG pour exhorter le conseil d’administration de la société pharmaceutique à commander un audit sur l’équité raciale.
Dans une déclaration soutenant sa résolution, le NCPPR s’est dit préoccupé par le fait que la formation antiraciste dans les programmes d’équité raciale des entreprises était elle-même « profondément raciste » et que les employés jugés « non divers » pouvaient faire l’objet de discrimination.
J&J s’est opposé à la mesure, affirmant que la déclaration du NCPPR reflète des points de vue « qui vont directement à l’encontre des convictions et de l’expérience de l’entreprise » selon lesquelles l’adoption de la diversité, de l’équité et de l’inclusion est importante pour son succès. Il s’oppose également à une autre proposition d’audit sur l’équité raciale de Mercy Investment Services, qui représente un groupe de religieuses.
Historiquement, les propositions soumises par des groupes conservateurs ont mal fonctionné, selon les recherches du Conference Board. Au cours des cinq dernières années, ils ont soumis 71 résolutions proposées, mais seulement 25 % ont été votées, contre plus de 62 % pour l’ensemble des propositions d’actionnaires l’an dernier.
Les conservateurs ont également recueilli moins de soutien de la part des autres actionnaires : les résolutions ont obtenu un soutien moyen de 11 % et aucune n’a été adoptée. En comparaison, les 359 propositions d’actionnaires au total sur les questions ESG adoptées l’année dernière ont recueilli en moyenne 34 % de soutien, et 10 % ont été acceptées.
Les conservateurs disent qu’ils essaient d’empêcher les entreprises américaines d’être distraites par des causes sociales libérales. « Le système capitaliste américain est le plus grand système que l’homme ait jamais créé économiquement, mais le wokeism marxiste l’est. . . un cancer. Nous devons tuer le cancer sans tuer l’hôte », a déclaré Danhof.
La gauche avait pris le contrôle d’autres institutions, des universités aux médias, a-t-il soutenu, et les conservateurs craignaient qu’elle ne fasse de même dans les affaires et la finance : « Maintenant, nous avons les principaux banquiers et titans de la technologie qui parlent tous la langue de Davos et ne défendent pas l’Amérique capitalisme quel qu’il soit.
Mais Heidi Welsh, directrice exécutive du Sustainable Investments Institute, un groupe de recherche impartial de Washington, a déclaré que les groupes conservateurs n’avaient obtenu « aucune traction » avec leurs résolutions passées et elle a vu peu de signes de changement.
Les entreprises divulguaient davantage sur les questions environnementales et sociales parce qu’elles et un nombre croissant de leurs investisseurs les considéraient comme importantes pour leurs résultats, a-t-elle déclaré. « Ce ne sont pas des faire-valoir marxistes qui font ça pour un complot communiste. »
Lucian Bebchuk, professeur de droit à Harvard qui étudie les résolutions d’actionnaires, a déclaré que les propositions formulées avec précision attirent parfois l’attention mais que leur impact peut être limité.
« La pression [chief executives] auxquels sont confrontés ce n’est pas tant le nombre de propositions que le pourcentage de soutien qu’ils pensent que les propositions obtiendront », a-t-il déclaré. « Quand ils pensent qu’une proposition n’obtiendra pas beaucoup de votes, ce n’est pas une source de pression qui les amènerait à faire autre chose. »