Pourquoi Wall Street a activé Netflix et d’autres sociétés de streaming
La révolution du streaming était censée ouvrir la voie à un avenir grand, brillant et magnifique pour les conglomérats médiatiques. Au lieu de cela, la concurrence accrue, la hausse des taux d’intérêt, une récession imminente et la montagne de dettes que ces sociétés ont accumulées pour alimenter une vague de consolidation ont laissé tout le monde, de Netflix à Warner Bros. Discovery, se démener pour réviser son discours aux actionnaires.
Après avoir dépensé des dizaines de milliards de dollars pour accélérer la programmation des streamers par abonnement, les géants des médias ont découvert que le potentiel de croissance de l’entreprise touchait peut-être à sa fin. Les consommateurs n’achètent que deux, voire trois, de ces services, et il devient de plus en plus difficile pour certaines sociétés d’abonnement de convaincre les gens de s’inscrire à ce qu’ils diffusent. Dans le même temps, les clients coupent le câble à un rythme plus rapide et mettent en péril une source de revenus autrefois lucrative pour les conglomérats médiatiques. Les investisseurs en ont pris note, provoquant la chute des actions de Disney, Netflix, Warner Bros. Discovery et d’autres dans une vente à l’échelle du secteur.
« Ces entreprises ne peuvent pas continuer à dépenser comme elles l’ont fait », déclare Hal Vogel, un analyste chevronné des médias. « Le streaming est peut-être en croissance, mais ce n’est pas rentable. La télévision linéaire l’est toujours, mais sa part de marché diminue de façon assez spectaculaire. Il faudra beaucoup de temps avant que les actions des sociétés mères ne reviennent à ce qu’elles étaient avant la pandémie. »
Pendant ce temps, tous les réseaux de télévision linéaires qui ont réduit leurs coûts pour nourrir leurs rêves de streaming risquent de perdre les audiences qui sont encore à l’écoute. dit dans une note de recherche d’octobre.
Les choses ont commencé à devenir incontrôlables dans le secteur des médias en avril, avec la révélation par Netflix qu’il avait perdu 200 000 abonnés au premier trimestre et qu’il s’attendait à en perdre davantage dans les mois à venir. La révélation a lancé un pivot commercial : plutôt que d’essayer de basculer entre la programmation linéaire financée par la publicité et le streaming par abonnement, la plupart des entreprises de médias souhaitent créer un streaming financé par la publicité. Cela a conduit Disney + et Netflix à annoncer qu’ils proposeraient des forfaits moins chers aux consommateurs prêts à supporter des publicités. On ne sait pas si ce changement fonctionnera. L’exception à la règle a été Fox Corp., qui a évité de créer des dizaines et des dizaines de programmes et de les coller derrière un mur de paiement, dépensant plutôt des millions en grande partie pour les droits des sports en direct.
Avec une récession qui plane, les problèmes auxquels est confronté le secteur des médias pourraient être exacerbés. Si les consommateurs estiment qu’ils ont moins de revenu disponible, ils peuvent commencer à se débarrasser des services d’abonnement. Et avec la hausse des taux d’intérêt alors que les gouvernements tentent de freiner l’inflation, l’argent bon marché qui permettait aux entreprises de continuer à dépenser en contenu et à s’acheter dans une vague de fusions et d’acquisitions n’est plus facilement disponible. Déjà, Netflix et Warner Bros. Discovery ont procédé à d’importantes réductions de personnel pour signaler aux investisseurs qu’ils sont sérieux quant à la mise en ordre de leurs finances.
« Wall Street a adhéré et même promu cette idée selon laquelle les services d’abonnement continueraient à se développer », déclare Peter Newman, directeur du programme MBA/MFA de la NYU Tisch School of the Arts. « Mais maintenant que cela ne fonctionne pas, les investisseurs punissent absolument ces entreprises pour cela. Et comme ils peignent avec un pinceau large, toutes les entreprises du segment souffrent.