Pourquoi les actions de croissance pourraient se rallier d’ici
Au cours des sept dernières semaines, nous avons vu deux marchés différents. Les valeurs de croissance ont été en correction (comme on le voit dans le Nasdaq Composite) tandis que d’autres secteurs tels que la valeur et les actions «d’ouverture de l’économie» ont été dans une forte tendance haussière (comme on le voit dans le S&P 500 et le Dow Jones).
À partir de là, nous commencerons à voir la croissance redémarrer et à participer à la hausse pour les raisons suivantes.
Sentiment
La correction des valeurs de croissance a moins à voir avec les taux d’intérêt que le sentiment haussier excessif qui a été créé plus tôt cette année. Cela a conduit à une offre importante d’actions qui sont arrivées sur le marché via des offres secondaires et des SPAC, car de nombreuses entreprises aiment en profiter lorsque les prix sont élevés. L’action des prix des sept dernières semaines a contribué à dégonfler cette tendance haussière, car de nombreux gagnants de l’année dernière ont corrigé de 30% à 50%. En outre, il y a eu une légère augmentation des achats de vente au cours des deux dernières semaines, et la semaine dernière a vu les plus gros flux technologiques depuis septembre 2020.
Saisonnalité
Au cours des quatre à six prochaines semaines, le cycle des nouvelles passera des taux d’intérêt et des absurdités géopolitiques à se concentrer sur les fondamentaux et la prochaine saison des résultats. Selon Ryan Detrick chez LPL Financial, «les actions ont clôturé plus haut en avril, un incroyable 14 des 15 dernières années.» Il poursuit en disant que depuis 1950, avril a été le deuxième meilleur mois pour les actions et le meilleur mois des 20 dernières années. En outre, toute somme normalement prélevée pour payer les impôts sur les gains en capital sera retardée jusqu’à la mi-mai avec la récente extension de déclaration de revenus de l’IRS.
Techniques
La semaine dernière a vu deux développements positifs dans le Nasdaq Composite. Le mercredi 31 mars, l’indice a déclenché une journée de suivi (FTD). Un FTD est un grand jour qui se produit sur un volume plus élevé que la veille. Cela ne garantit pas qu’un marché a atteint un creux, mais aucun fond de marché ne s’est produit sans un. Plutôt que d’être trop technique, pensez-y comme un signe haussier que les grandes institutions reviennent sur le marché. Le deuxième développement positif est que l’indice est revenu au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours le jeudi 1er avril.
La Fed
Nous restons dans un environnement très favorable pour les actions. Comme je l’ai écrit à maintes reprises, toutes les grandes banques centrales déploient des efforts coordonnés pour maintenir les taux d’intérêt bas et les marchés élevés. Le président de la Fed Powell est attaché à sa politique de taux d’intérêt proche de zéro jusqu’à ce que l’économie montre de forts signes de reprise après la pandémie. Comme on dit, « Ne combattez pas la Fed! » Eh bien, bonne chance pour combattre toutes les banques centrales mondiales. Ne discutez pas avec cela; profitez-en tant que cela dure.
Semi-conducteurs
Le secteur de croissance le plus fort actuellement est le secteur des semi-conducteurs. Le principal ETF (SMH) a déjà commencé à reprendre sa tendance haussière une semaine avant le Nasdaq Composite, ce qui pourrait être un indicateur avancé de la technologie dans son ensemble. Le secteur profite de la pénurie de puces, car les semi-conducteurs ne sont pas seulement destinés aux ordinateurs et aux smartphones, mais également aux voitures, aux appareils électroménagers, aux équipements médicaux et bien plus encore. Le groupe du secteur qui en bénéficiera le plus sont les fabricants d’équipements à puces. Bon nombre de ces leaders à grande capitalisation ont clôturé à des niveaux records la semaine dernière. Les exemples incluent Applied Materials (AMAT), KLA Corp. (KLAC), ASML (ASML) et Lam Research Corp. (LRCX).
Au cours des quatre à six prochaines semaines, nous pourrions assister à un rallye des actions qui ramènera le Nasdaq Composite à de nouveaux sommets et le S&P 500 à 4200. Le rallye verra les actions technologiques participer avant leurs rapports sur les bénéfices du premier trimestre et le fonds sous-investi. les gestionnaires pourraient être obligés de remettre de l’argent au travail si le S&P 500 commence à enregistrer des gains à deux chiffres sur l’année. En outre, l’environnement de taux d’intérêt bas favorable fourni par la Fed continuera de servir de toile de fond solide pour les actions.
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