Pouls du marché : le casino de Wall Street

Le mois d’août est généralement une période calme pour les marchés, mais les jours où le Dow Industrials déplace des centaines de points sont de plus en plus courants, presque routiniers maintenant. Il fut un temps où les investisseurs individuels seraient effrayés par de tels échanges et concluraient que le marché n’est rien de plus qu’un casino.

À quelques reprises au fil des ans, j’ai soutenu que si Wall Street est un casino, c’est le seul dans lequel les chances favorisent les joueurs, à condition que les joueurs soient des investisseurs à plus long terme. Nous avons vu comment cela se joue encore et encore. Nous le voyons maintenant.

Les actions à grande capitalisation versant des dividendes, que j’ai défendues comme d’excellents investissements d’achat et de conservation, ont moins perdu que le marché lorsque les actions reculaient. Et maintenant que le S&P 500 a récupéré la moitié de ses pertes sur le marché baissier, les payeurs de dividendes ne sont pas loin de leurs sommets. iShares Large-Cap Value ETF (IVE) et ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL) ne sont en baisse que de 4,2 % pour l’année. Malgré toute la douleur de ce marché baissier, ces prises ont été confortables.

À court terme, les investisseurs devront faire face aux hausses prévues des taux d’intérêt, qui semblent encore plus probables après que le rapport sur l’emploi de juillet a montré un gain plus important que prévu, principalement dans des domaines autres que le commerce de détail où des emplois sont supprimés.

Les taux augmenteront à l’automne sinon l’année prochaine. La foule obligataire est d’accord avec cela et, dans une moindre mesure, les investisseurs en actions, comme l’illustre le rallye. J’avais déjà écrit que l’anticipation et l’apparition ultérieure d’une amélioration des chiffres de l’IPC déclencheraient une reprise du marché. Nous avons vu le rallye des anticipations en juillet et constatons une hausse des prix en août après le récent rapport sur l’IPC. L’IPC a augmenté de 8,5 % en glissement annuel, contre 9,1 % il y a un mois. Pas de raison d’applaudir, mais c’est un pas dans la bonne direction. C’est tout ce que les investisseurs avaient besoin de voir. Ils applaudiront à nouveau alors que le taux chutera dans les mois à venir, même s’il sera encore trop élevé.

Le rallye estival n’a pas suivi son cours. Les fonds spéculatifs et autres qui ont raté le rallye vont rattraper leur retard et acheter. Ils ne peuvent pas être laissés pour compte. L’acronyme FOMO le recouvre. C’est la peur de manquer quelque chose. Mais FOMO obtiendra le marché jusqu’à présent. La croissance des bénéfices devra s’accélérer. Elles vont. Si Wall Street est un casino, je parie sur Corporate America.

David Vomund est un conseiller en placement indépendant basé à Incline Village. Des informations sont disponibles sur http://www.VomundInvestments.com ou en appelant le 775-832-8555. Les clients occupent les postes mentionnés dans cet article. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Consultez votre conseiller financier avant d’acheter un titre.