Placement privé et cours de l’action
Qu’est-ce que le placement privé ?
Le placement privé est une méthode courante pour mobiliser des capitaux d’entreprise en offrant des actions. Les placements privés peuvent être effectués soit par des sociétés privées souhaitant acquérir quelques investisseurs sélectionnés, soit par des sociétés cotées en bourse dans le cadre d’une offre d’actions secondaire.
Lorsqu’une société cotée en bourse émet un placement privé, les actionnaires existants subissent souvent au moins une perte à court terme en raison de la dilution de leurs actions qui en résulte. Cependant, les actionnaires peuvent voir des gains à long terme si l’entreprise peut investir efficacement le capital supplémentaire obtenu et, en fin de compte, augmenter ses revenus et sa rentabilité.
Comprendre le placement privé
Le placement privé est une émission d’actions soit à une personne physique ou morale, soit à un petit groupe d’investisseurs. Les investisseurs généralement impliqués dans les questions de placement privé sont soit des investisseurs institutionnels, tels que des banques et des fonds de pension, soit des particuliers fortunés.
Un placement privé a des exigences réglementaires minimales et des normes auxquelles il doit se conformer. L’investissement ne nécessite pas de prospectus et, bien souvent, les informations financières détaillées ne sont pas divulguées.
Pour qu’un investisseur individuel puisse participer à une offre de placement privé, il doit être un investisseur qualifié tel que défini par la réglementation de la Securities and Exchange Commission (SEC). Cette exigence est généralement satisfaite en ayant une valeur nette supérieure à 1 million de dollars ou un revenu annuel supérieur à 200 000 $.
Placement privé et cours de l’action
Si l’entité réalisant un placement privé est une société privée, l’offre de placement privé n’a aucun effet sur le cours de l’action car il n’y a pas d’actions préexistantes.
Avec une société cotée en bourse, le pourcentage de participation des actionnaires existants avant le placement privé est dilué par l’émission secondaire d’actions supplémentaires, car cela augmente le nombre total d’actions en circulation. L’ampleur de la dilution est proportionnelle à la taille de l’offre de placement privé.
Par exemple, s’il y avait 1 million d’actions d’une société en circulation avant une offre de placement privé de 100 000 actions, alors le placement privé aurait pour résultat que les actionnaires existants auraient 10 pour cent de moins d’une participation dans la société. Cependant, si la société offrait 1 million d’actions supplémentaires dans le cadre du placement privé, cela réduirait le pourcentage de propriété des actionnaires existants de 50 %.
Motivation pour le placement privé
La dilution des actions entraîne généralement une baisse correspondante du cours des actions, du moins à court terme. L’effet d’une offre de placement privé sur le cours de l’action est similaire à l’effet d’une entreprise procédant à un fractionnement d’actions.
L’effet à long terme sur le cours de l’action est beaucoup moins certain et dépend de l’efficacité avec laquelle l’entreprise emploie le capital supplémentaire levé par le placement privé. Un facteur important dans la détermination du prix de l’action à long terme est le motif du placement privé par la société. Si l’entreprise était au bord de l’insolvabilité et faisait le placement privé comme moyen d’éviter la faillite, ce ne serait pas de bon augure pour les actionnaires de l’entreprise.
Cependant, si la motivation du placement privé était une circonstance dans laquelle l’entreprise voyait une opportunité exceptionnelle de croissance rapide qui nécessitait simplement un financement supplémentaire, alors les bénéfices supplémentaires éventuels réalisés grâce à l’expansion de l’entreprise pourraient faire grimper le cours de son action considérablement.
Une autre motivation possible pour faire un placement privé pourrait être que l’entreprise ne peut pas attirer un grand nombre d’investisseurs institutionnels ou de détail. Cela peut être le cas si le secteur de marché de l’entreprise est actuellement considéré comme peu attrayant ou si peu d’analystes couvrent l’entreprise.