Pfizer prend une participation dans un partenaire de la maladie de Lyme avant une étude clé

Brief de plongée :

• Pfizer dépensera 91 millions d’euros, soit environ 95 millions de dollars, pour prendre une participation de 8% dans le fabricant français de vaccins Valneva afin d’aider à soutenir le développement d’un vaccin contre la maladie de Lyme que les deux sociétés développent. Pfizer et Valneva prévoient de commencer un essai de stade avancé du vaccin d’ici septembre.
• Les sociétés ont rapporté des données positives sur l’innocuité et la réponse immunitaire de phase 2 chez les adultes en février et chez les enfants en avril. Si l’essai de phase 3 prévu réussit, Pfizer et Valneva pourraient demander l’approbation de la Food and Drug Administration en 2025, aidant potentiellement Valneva à développer une gamme de produits comprenant des vaccins contre deux autres maladies transmises par les insectes.
• L’afflux de liquidités de Pfizer, annoncé lundi, pourrait également aider Valneva à rebondir après la déception de son vaccin COVID-19. Bien que la société ait signé des accords d’achat anticipés avec les gouvernements et obtenu des autorisations d’urgence à Bahreïn et au Royaume-Uni, la Commission européenne a récemment annoncé qu’elle annulerait son contrat d’achat, mettant en péril jusqu’à 590 millions d’euros de revenus prévus.

Aperçu de la plongée :

Dans le cadre de l’accord sur le vaccin contre Lyme signé en avril 2020, Pfizer a payé 130 millions de dollars à l’avance et a promis jusqu’à 178 millions de dollars en paiements d’étape. De son côté, Valneva a accepté de payer 30% des coûts de développement et de mener le développement jusqu’à la fin des tests de phase 2, tandis que Pfizer était en charge de la phase 3 et de la commercialisation.

Selon l’accord révisé, Valneva augmente sa responsabilité pour les coûts de développement restants à 40 %. Les deux sociétés restructureront également les paiements commerciaux en ajustant le taux de redevance, mais en ajoutant jusqu’à 100 millions de dollars de paiements forfaitaires en fonction de la réalisation de certains objectifs de vente. Sur les 178 millions de dollars de paiements d’étape promis dans le cadre du pacte initial, seuls 10 millions de dollars ont été payés et 25 millions de dollars sont dus lorsque Pfizer commencera l’essai de phase 3.

Les 91 millions d’euros augmenteront la trésorerie de Valneva, qui s’élevait au 31 mars à 311 millions d’euros. L’entreprise a enregistré 349 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2021, même si seulement 63 millions d’euros provenaient des ventes de produits. Le reste provenait de licences et de paiements anticipés de contrats d’achat pour son vaccin COVID-19, dont environ 253 millions d’euros pour approvisionner le gouvernement britannique. Le Royaume-Uni a mis fin à cet accord d’approvisionnement.

En prenant une participation de 8%, Pfizer devient le troisième actionnaire de Valneva après l’investisseur en sciences de la vie Groupe Grimaud et la branche d’investissement du gouvernement français, le Groupe Caisse des Dépôts et Consignations. Les actionnaires existants verront leurs investissements réduits de 8% en raison de l’augmentation du nombre d’actions en circulation.

Les actions de Valneva cotées aux États-Unis ont bondi de plus de 80% mardi, le premier jour de bourse depuis l’annonce de la nouvelle.

Ces actions ont chuté d’un sommet au-dessus de 67 $ en novembre dernier alors que le travail de la société sur le COVID-19 s’est effondré. Contrairement aux vaccins à ARN messager de Pfizer et Moderna ou aux injections de vecteurs viraux de Johnson & Johnson et AstraZeneca, Valneva s’est appuyée sur une technologie plus ancienne – des virus entiers inactivés – dont le développement a été plus lent.

L’annulation de l’accord d’approvisionnement britannique, que les deux parties ont conclu la semaine dernière, et l’annulation probable du pacte de la Commission européenne ont signifié que la société ne continuera pas à développer le vaccin pour le marché européen à moins que les pays individuels ne passent des commandes suffisamment importantes. La société s’attend à ce que le comité des médicaments à usage humain de l’Agence européenne des médicaments vote cette semaine sur l’autorisation de l’injection.