Peut-on acheter maintenant, payer plus tard et survivre à la crise du coût de la vie ?

Lorsque Julie s’est tournée pour la première fois vers les programmes d’achat maintenant, payez plus tard en janvier, cela semblait un choix évident pour gérer les factures. « Les enfants grandissent vite », dit-elle. « Fendre un paiement en trois tranches était logique pour que je puisse répartir le coût de certains nouveaux uniformes scolaires. »

Au moment où la soignante écossaise, qui avait demandé à ne pas donner son nom complet, avait payé cela, une autre facture était arrivée pour un voyage scolaire. Elle avait l’habitude d’acheter maintenant, de payer plus tard pour cela aussi, ainsi que pour ses factures d’énergie et ses courses à mesure que les prix montaient en flèche. Lorsqu’elle a manqué un paiement de 5 £, cependant, le fournisseur a facturé 6 £, dit-elle. Au moment où elle a contacté un prêteur communautaire à but non lucratif, Scotcash, pour obtenir de l’aide, elle faisait face à des frais de 325 £ en plus d’un achat maintenant, payez plus tard une dette de 400 £.

Le phénomène d’acheter maintenant, payer plus tard a été amplifié par le boom du commerce électronique pendant la pandémie et est devenu omniprésent dans le commerce de détail, faisant des noms familiers des entreprises telles que le groupe de paiement suédois Klarna – la start-up fintech privée la plus précieuse d’Europe à sa dernière levée de fonds en juillet 2021.

Pourtant, le modèle économique du secteur est soumis à une pression intense. Les prix élevés de l’énergie et des ménages poussent les consommateurs à resserrer leur budget, ce qui affecte les dépenses globales, mais accroît également les craintes que les consommateurs qui achètent maintenant, paient plus tard soient moins en mesure de maintenir leurs paiements. Dans le même temps, la hausse des taux d’intérêt menace de faire grimper les coûts d’exploitation et les allégations de manque de transparence sur la dette et les frais risquent de provoquer un contrecoup réglementaire.

Klarna réduit ses effectifs de 10% au milieu des spéculations selon lesquelles elle lève des fonds à une valorisation nettement inférieure. Et avec le cours des actions de certaines sociétés cotées en bourse qui a chuté de 90% au cours de l’année écoulée, le secteur est sur le point de savoir si la promesse d’un crédit facile pour la thérapie de détail peut survivre à la crise du coût de la vie.

« Avec acheter maintenant, payer plus tard, il y a un triple coup dur [for the companies]», explique Aman Behzad, associé directeur de la société de conseil en finance fintech Royal Park Partners. « Vous avez des revenus en baisse, des coûts en hausse et une qualité de prêt qui se détériore. »

L’attrait de l’argent sans intérêt

L’attrait de ces systèmes d’achat est simple : ils permettent aux consommateurs de retarder ou de répartir le coût des achats sans payer d’intérêts, à moins qu’ils ne manquent des paiements. Certains fournisseurs, dont Klarna, ont même supprimé les retards de paiement ou les frais d’intérêts. Pour ceux qui ont une mauvaise cote de crédit, cela est particulièrement tentant, disent les critiques, mais les entreprises affirment qu’elles sont plus sûres pour les utilisateurs que des alternatives telles que les cartes de crédit à coût élevé.

Pratiquement tous les grands détaillants de vêtements et de chaussures proposent désormais une version d’acheter maintenant, payer plus tard comme option de paiement. En Australie, où un certain nombre de fournisseurs sont devenus publics, il représentait un achat de vêtements en ligne sur cinq en 2021, selon le fournisseur de données RFI Global.

Certains fournisseurs, dont Zilch, basé à Londres, permettent aux consommateurs de l’utiliser pour payer les courses et les factures d’électricité, bien que d’autres évitent ces dépenses de base.

Les détaillants paient aux entreprises une commission tout comme ils paieraient des frais d’interchange aux fournisseurs de cartes de débit et de crédit.

La facilité d’utilisation et l’intégration avec des secteurs tels que la mode ont été au cœur de la croissance rapide du secteur. Les chercheurs estiment que le marché britannique valait 5,7 milliards de livres sterling en 2021, soit plus du double du chiffre calculé par la Financial Conduct Authority pour 2020.

Bien qu’il ne représente encore que quelques pour cent du marché global du crédit, son expansion a poussé les grandes banques et les challengers numériques à concevoir des produits similaires pour être compétitifs. « Les banques sont terrifiées par la perte de leurs carnets de cartes de crédit », déclare Behzad. « [The value of]les carnets de cartes de crédit augmentent de 1 ou 2 % par an, tandis que acheter maintenant, payer plus tard a augmenté de 20 %.

Les critiques soutiennent que tous les consommateurs ne comprennent pas que ce dans quoi ils s’engagent est une forme de dette. « C’est tellement pratique et présenté avec tant de désinvolture que ce n’est pas censé avoir l’air d’être un gros problème », explique Chloé, une pépiniériste qui a utilisé le système de paiement pour la première fois à l’âge de 17 ans, accumulant des dettes de 5 000 £ entre les cartes de crédit et acheter maintenant, payer. plus tard, avant de se tourner vers l’organisme de bienfaisance pour dettes StepChange – qui a élaboré un plan de remboursement – ​​pour obtenir de l’aide.

En réponse aux critiques, Klarna a annoncé l’année dernière des mesures, notamment une nouvelle formulation, pour qu’il soit « absolument clair » pour les clients qu’on leur offrait un crédit.

Mais avec la flambée des factures énergétiques et la hausse de l’inflation, la demande de crédit est de plus en plus motivée par les consommateurs dont les flux de trésorerie sont limités, explique Sulabh Agarwal, responsable des paiements mondiaux chez Accenture.

Dans le même temps, le nombre d’options disponibles pour ceux qui ont des antécédents de crédit médiocres ou limités a diminué. Au Royaume-Uni, les prêteurs subprime qui ont prospéré à la suite de la crise financière de 2008 ont connu des difficultés ces dernières années suite à une vague de plaintes. Le prêteur sur salaire Wonga s’est effondré en 2018, tandis que Provident Financial a fermé son activité de crédit «à coût élevé» l’année dernière.

Selon un sondage commandé par StepChange, la moitié de ceux qui achètent maintenant, remboursent plus tard des prêts au Royaume-Uni disent avoir du mal à faire face aux factures du ménage et aux remboursements de crédit, contre une moyenne générale de 30 %. Il n’est pas isolé au Royaume-Uni. Une enquête menée auprès de 11 000 répondants par la Réserve fédérale américaine a révélé que sur les 10 % qui ont déclaré avoir utilisé le produit au cours de l’année précédente, plus de la moitié ont déclaré que c’était le seul moyen de se permettre leur achat.

Klarna se dit « bien placée pour aider les consommateurs à gérer leur trésorerie sans leur répercuter l’augmentation des coûts », notant que son modèle commercial est financé par les détaillants plutôt que par les clients. Il dit qu’il effectue des vérifications d’abordabilité sur chaque achat pour aider à éviter «le piège de la dette du crédit renouvelable et des frais d’intérêt élevés».

Mais alors que de tels systèmes peuvent être un outil utile pour les consommateurs qui sont en mesure de suivre leurs paiements, ceux qui prennent du retard peuvent se retrouver pénalisés. « Vous finissez par accumuler des dettes lorsque vous ne pouvez pas effectuer ces paiements », explique Chloé, qui a demandé à ne pas être identifiée.

James Wilkinson, responsable des prêts et des risques à la Fair for You Community Interest Company, déclare que le nombre de transactions acheter maintenant, payer plus tard parmi les candidats a presque doublé depuis octobre, lorsque le gouvernement britannique a mis fin à un paiement de 20 £ par semaine pour celles sur les prestations sociales, qui ont été introduites au début de la pandémie.

Tout cela laisse présager des temps difficiles pour ces entreprises de paiement, déclare Benedict Guttman-Kenney, doctorant à l’Université de Chicago et co-auteur d’un article sur Achetez maintenant, payez vos achats plus tard avec des cartes de crédit. « Qu’il s’agisse d’une récession ou non », dit-il, « la baisse des ventes et la baisse des dépenses vont réduire les marges, et les gens ayant moins d’argent en surplus augmenteront les défauts de paiement. »

Klarna, qui jusqu’en 2019 avait été rentable, a enregistré des pertes d’exploitation de 748 millions de dollars pour 2021, résultant en partie des pertes de crédit plus élevées résultant de la souscription de clients nouveaux et inconnus par rapport aux consommateurs de retour avec des antécédents de paiement. Il a déclaré que les pertes globales étaient inférieures à 1%.

Amy Gavin, stratège senior chez fintech consultancy 11: FS, dit qu’en général, achetez maintenant, payez plus tard, les fournisseurs signalent des créances irrécouvrables beaucoup plus élevées que les cartes de crédit. Elle cite des données de la société de renseignement sur les paiements Fraugster estimant que pour chaque milliard de dollars de volume de transactions, les fournisseurs d’achats immédiats et payés plus tard doivent déduire en moyenne 19,2 millions de dollars de créances irrécouvrables, contre 270 000 dollars pour les sociétés de cartes de crédit.

Michael Taiano, directeur principal du groupe des institutions financières de l’agence de notation Fitch, a déclaré que si les défauts de paiement proviennent de creux historiques, les données du marché des cartes de crédit montrent qu’il peut s’écouler entre 12 et 18 mois après la création d’un compte pour que les défauts de paiement atteignent leur maximum. apparaître.

« Si cela arrive [in buy now, pay later] en même temps que la croissance ralentit », ajoute Taiano, « vos taux de perte vont beaucoup augmenter ».

Menace réglementaire

L’environnement macroéconomique plus large, et en particulier les taux d’intérêt plus élevés des banques centrales cherchant à lutter contre la hausse de l’inflation, offre un défi supplémentaire aux entreprises du marché. « Nous avons eu 10 ans de taux d’intérêt au plus bas », dit Behzad. « Quand ils augmentent, achetez maintenant, payez plus tard, cela commence à avoir un coût de financement plus élevé. »

Klarna insiste sur le fait que les hausses de taux auront un léger impact sur son résultat net, déclarant que les coûts des taux d’intérêt représentaient environ 5% des dépenses d’exploitation en 2021. Sa licence bancaire en Europe lui permet également d’augmenter les dépôts de détail pour le protéger contre des coûts plus élevés pour le service de la dette.

D’autres joueurs sur le terrain sont moins optimistes. « L’ensemble du secteur a été incroyablement durement touché », déclare Anthony Thomson, président britannique de Zip, le fournisseur australien Buy Now, Pay Later dont le cours de l’action a chuté de près de 90% au cours de l’année écoulée. « Les taux d’intérêt vont certainement augmenter considérablement. Cela va-t-il entraîner des pertes plus importantes dans le secteur? Peut-être. »

Guttman-Kenney dit que le secteur est également en proie à l’incertitude réglementaire. Au Royaume-Uni, le secteur attend le résultat d’une consultation lancée par le Trésor.

« Alors qu’acheter maintenant, payer plus tard est sans intérêt, dans l’état actuel des choses, il n’est pas soumis à la même réglementation que d’autres formes de crédit, telles que les contrôles d’abordabilité et les règles sur la publicité », déclare Sue Anderson, responsable des médias chez StepChange. « Avec de plus en plus de personnes qui dépendent d’un crédit non réglementé en raison du coût de la vie, cela pourrait entraîner un risque accru de préjudice financier pour les consommateurs. »

Les détails spécifiques de toute réglementation ne sont pas clairs, bien qu’un examen commandé par la FCA ait averti l’année dernière que l’absence de déclaration obligatoire pourrait rendre plus difficile pour les prêteurs d’évaluer si les clients pouvaient se permettre leurs produits.

Un nombre croissant d’entreprises ont commencé à partager des informations avec les bureaux de crédit, permettant aux banques et autres fournisseurs avec lesquels elles travaillent de prendre de meilleures décisions en matière de prêt. En mai, Klarna a annoncé qu’elle commencerait à fournir des informations sur les achats immédiats et les transactions ultérieures aux agences de crédit Experian et TransUnion au Royaume-Uni.

Les régulateurs ont déjà utilisé la législation existante pour contraindre certains fournisseurs à agir. En février, la FCA a déclaré qu’elle avait exigé que quatre services rédigent les conditions, y compris celles leur permettant de résilier, suspendre ou restreindre l’accès aux comptes clients pour quelque raison que ce soit sans préavis.

Mais le scepticisme demeure parmi ceux qui ont lutté à la suite de paiements manqués.

« J’ai vu certaines des choses dans les nouvelles sur les entreprises qui essaient de le rendre plus réglementé », explique Chloé, qui n’a pas utilisé les programmes d’achat immédiat et de paiement ultérieur depuis son passage à StepChange. « Mais j’ai récemment reçu un e-mail d’une entreprise de mode rapide, offrant la livraison gratuite avec acheter maintenant, payer plus tard.

« Cela incite presque les jeunes à s’endetter », ajoute-t-elle.