Petit-déjeuner de Wall Street : le nouveau Volcker

Le nouveau Volcker

Le symposium économique à Jackson Hole a été à peu près aussi belliciste que les investisseurs auraient pu s’y attendre, envoyant les marchés en chute libre vendredi. Les trois grandes moyennes a chuté entre 3 % et 4 %, envoyant des signaux de risque à d’autres secteurs et classes d’actifs (Bitcoin est tombé en dessous de 20 000 $ pour la première fois depuis début juillet). Le sentiment pourrait rester ébranlé dans la semaine à venir, ou rester quelque peu au point mort jusqu’à la publication de nouvelles données du marché (prix de l’immobilier mardi et rapport sur l’emploi vendredi). Contrats à terme sur actions américaines: Dow -0,9%; S&P 500 -1,1%; Nasdaq -1,3%.

Pas de colombes ici : En entrant à Jackson Hole, il y avait quelques espoirs que la Fed télégraphierait un « pivot » sur son resserrement agressif de la politique, mais le président Jerome Powell a rejeté de telles intentions. « Le rétablissement de la stabilité des prix prendra un certain temps et nécessitera probablement une période prolongée de croissance inférieure à la tendance et de conditions plus souples sur le marché du travail », a-t-il déclaré lors de la conférence, ajoutant que le chemin à parcourir « apporterait des souffrances aux ménages et aux entreprises ». C’est un message clair que la banque centrale est prête à renoncer à tout gain économique réalisé pendant la pandémie, et éventuellement à un atterrissage en douceur, afin de garantir que l’inflation ne devienne pas incontrôlable.

« L’augmentation de la fourchette cible de juillet était la deuxième augmentation de 75 points de base en autant de réunions et j’ai alors dit qu’une autre augmentation inhabituellement importante pourrait être appropriée lors de notre prochaine réunion », a poursuivi Powell. « Nous sommes maintenant à peu près à mi-chemin de la période intermédiaire. Notre décision lors de la réunion de septembre dépendra de la totalité des données entrantes et de l’évolution des perspectives. À un moment donné, à mesure que l’orientation de la politique monétaire se resserrera davantage, il deviendra probablement approprié de ralentir le rythme des augmentations. »

Powell est-il le nouveau Paul Volcker ? Dans son discours, le président a fait référence au célèbre tueur d’inflation des années 1980, affirmant qu’une partie de l’équation pour ancrer la stabilité des prix consistait également à briser l’emprise sur les attentes inflationnistes. À mesure que les pressions s’enracinent, de plus en plus de personnes s’attendent à ce qu’elles restent élevées et en tiennent compte dans leurs décisions en matière de salaires et de prix. « Une longue période de politique monétaire très restrictive a finalement été nécessaire pour endiguer la forte inflation du début des années 1980… après de multiples tentatives infructueuses au cours des 15 années précédentes… et notre objectif est d’éviter ce résultat en agissant avec détermination maintenant.  » (15 commentaires)

Vers la Lune!

La NASA cherche à attirer l’attention ce matin, lorsque sa nouvelle fusée lunaire – connue sous le nom de Space Launch System – fait ses débuts au Kennedy Space Center à Cap Canaveral. La fusée de 38 étages a une poussée de 8,8 millions de livres et transporte une capsule nommée Orion, qui effectuera un voyage autour de la lune et testera un nouveau bouclier thermique lors de sa rentrée dans l’atmosphère terrestre. La mission, connue sous le nom d’Artemis I, a duré près d’une décennie, coûtant 4,1 milliards de dollars après une série de retards techniques, juridiques et liés aux coûts (l’ensemble du programme Artemis est budgétisé à 93 milliards de dollars de 2012 à 2025).

Une plus grande image: L’objectif ici est de créer une présence à long terme sur la Lune, qui fournira suffisamment d’élan (et de financement) pour envoyer des terriens sur Mars. Si tout se passe bien avec la mission, les astronautes pourraient s’attacher dès 2024 pour une boucle autour de la lune, la NASA visant à faire atterrir deux personnes sur la surface lunaire d’ici la fin de 2025. D’autres atterrissages suivraient, en plus d’un petit station spatiale qui aurait une orbite lunaire, et d’ici 2030, la NASA espère avoir construit un habitat sur la lune qui serait complet avec des rovers et une infrastructure hospitalière.

Par rapport à la course à l’espace des années 1960, cette fois-ci, la concurrence de la NASA prend la forme de l’industrie privée. SpaceX (SPACE) d’Elon Musk construit également une puissante fusée appelée Starship, qui est entièrement réutilisable et est conçue pour lancer des gens vers la lune et Mars. Cependant, la NASA a également besoin de Starship pour faire ses preuves, car le programme Artemis appelle à un atterrisseur lunaire qui aura besoin de l’aide des fusées Starship pour atteindre l’orbite lunaire.

Pour les investisseurs : De nombreuses sociétés cotées en bourse sont impliquées dans le programme SLS, notamment un booster construit par Northrop Grumman (NOC), des moteurs RS-25 fabriqués par Aerojet Rocketdyne (AJRD) et des étages principaux/supérieurs et une avionique fabriqués par Boeing (BA). SLS a également l’intention de transporter des astronautes à l’intérieur de la capsule Orion construite par Lockheed Martin (LMT). De plus petits entrepreneurs sont également impliqués dans la fabrication de composants, tels que Redwire (RDW), Aeva Technologies (AEVA) et KULR Technology Group (KULR). (68 commentaires)

Méta-règlement

La société mère de Facebook, Meta Platforms (META), a conclu un accord non divulgué dans le cadre d’un recours collectif intenté pour le tristement célèbre scandale de Cambridge Analytica. L’épisode a vu la société de conseil britannique récolter jusqu’à 87 millions de données d’utilisateurs de Facebook pour les utiliser dans des campagnes publicitaires politiques. Les deux parties n’ont fourni aucun détail sur le règlement, bien que certains aient émis l’hypothèse que META pourrait faire face à des centaines de millions de dollars de dommages-intérêts s’il perdait le procès.

Toile de fond : La nouvelle a éclaté en 2018 que Cambridge Analytica a utilisé un quiz en ligne pour collecter toute une série d’informations personnelles – non seulement sur les personnes qui ont répondu au sondage, mais aussi sur les profils publics des utilisateurs, les pages Web qu’ils avaient aimées et plus encore. La société aurait utilisé les données pour aider des clients comme les campagnes présidentielles de 2016 de Donald Trump et du sénateur républicain du Texas Ted Cruz à cibler les publicités en ligne. Certains soupçonnent que la société a fourni des informations supplémentaires sur la campagne pro-Brexit réussie de 2016 en Grande-Bretagne, bien que l’enquête officielle ait révélé que la société n’était pas impliquée « au-delà de quelques enquêtes initiales ».

Les actions de Facebook ont ​​perdu près de 120 milliards de dollars de capitalisation boursière dans les jours qui ont suivi la publication du scandale, et la société a finalement payé une amende de 5 milliards de dollars à la Federal Trade Commission des États-Unis. Le géant des médias sociaux a également accepté, dans le cadre d’un règlement de la FTC, d’imposer des protections plus strictes aux données des utilisateurs, tandis que Zuckerberg a dû témoigner devant le Congrès au sujet du scandale et a publié des annonces dans les journaux d’une page entière pour s’excuser auprès des utilisateurs de Facebook.

Aller plus loin: Le dernier règlement intervient quelques semaines à peine avant que les avocats des plaignants ne prévoient de soumettre le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, à une déposition de six heures, et l’ancienne directrice de l’exploitation Sheryl Sandberg à cinq heures d’interrogatoire. Quant à Cambridge Analytica, la société a fini par déclarer faillite aux États-Unis et a cessé ses activités. (17 commentaires)

Accord d’audit entre les États-Unis et la Chine

Les actions technologiques chinoises, dont Alibaba (BABA), JD.com (JD) et Baidu (BIDU), ont renoncé à leurs gains vendredi et reculent à nouveau avant la commercialisation, malgré un accord permettant aux auditeurs américains d’accéder aux sociétés chinoises cotées à New York. . L’accord préliminaire a été signé par la SEC, le Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), la China Securities Regulatory Commission et le ministère des Finances de la République populaire de Chine. Selon le PCAOB, les inspecteurs peuvent déjà être sur le terrain d’ici le milieu du mois prochain pour commencer les inspections.

Mouvement: Le renversement semble être attribué aux commentaires du président de la Fed, Jay Powell, qui a pris la parole lors du symposium de Jackson Hole dans le Wyoming, mais la déclaration n’est qu’une première étape, et les régulateurs américains restent prudents quant à l’application de l’accord.

« Ne vous y trompez pas. La preuve sera dans le pudding », a déclaré le président de la SEC, Gary Gensler. « Cet accord n’aura de sens que si le PCAOB peut effectivement inspecter et enquêter complètement sur les cabinets d’audit en Chine. S’il ne le peut pas, environ 200 émetteurs basés en Chine seront confrontés à des interdictions de négocier leurs titres aux États-Unis s’ils continuent à utiliser ces cabinets d’audit. . »

Retour en arrière: Le Congrès a adopté le Holding Foreign Companies Accountable Act en 2020, qui expulserait les sociétés étrangères des bourses américaines si elles ne respectaient pas les normes d’audit américaines pendant trois années consécutives. Les règles exigeaient également que les entreprises prouvent à la SEC qu’elles ne sont pas détenues ou contrôlées par une entité d’un gouvernement étranger et de nommer tous les membres du conseil d’administration qui sont des responsables du Parti communiste chinois. Dans le cadre de l’accord, le PCAOB a « seule discrétion » pour sélectionner les entreprises, effectuer les audits et percevoir les violations potentielles au cours de son enquête, sans consultation ni contribution de la Chine. Voyons si cela se produit. (67 commentaires)