PayPal augmente ses frais numériques pour les détaillants. Wall Street aime le mouvement.
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PayPal augmente ses frais en ligne pour les commerçants plus tard cet été.
Le temps des rêves
PayPal Holdings est sur le point de devenir plus cher pour les commerçants, en augmentant les frais facturés pour les paiements numériques.
Les détaillants ne seront pas très heureux, mais les analystes ont applaudi les augmentations, réitérant des vues haussières du titre.
À partir du 2 août,
Pay Pal
(symbole : PYPL) s’éloignera des frais fixes de 2,9 % plus 30 cents par transaction, en utilisant un menu de frais pour divers types de transactions en ligne, en magasin et autres.
La société prévoit de facturer des frais de 3,49% plus 49 cents pour les transactions avec ses produits exclusifs, y compris PayPal Checkout, Pay with Venmo, PayPal Credit et Pay in 4. Ces frais sont désormais de 2,9% plus 30 cents sur les transactions nationales.
PayPal ajuste également les frais pour les paiements en ligne sans marque avec des cartes de débit et de crédit, à 2,59% plus 49 cents, contre 2,9% plus 30 cents. La société a abaissé les taux des transactions en personne avec ses cartes de crédit et de crédit, les ramenant à 2,29 % plus neuf cents contre 2,7 % plus 30 cents.
Selon la répartition des revenus entre les transactions avec et sans marque, les augmentations de prix pourraient ajouter 4,3 à 6,9 milliards de dollars en 2022, estime David Togut, analyste chez Evercore ISI. À l’extrémité supérieure, ces gains ajouteraient 27% de revenus de plus que les estimations consensuelles actuelles de 31,2 milliards de dollars en 2022.
De plus, étant donné que le traitement des paiements a une marge si élevée, une grande partie des hausses de prix se répercuterait sur le résultat net. Togut estime que les revenus supplémentaires ajouteront 1,64 $ à 2,60 $ par action aux bénéfices de 2022, poussant le BPA bien au-dessus des estimations du consensus pour 5,86 $ de bénéfices non conformes aux PCGR.
L’analyste maintient une surperformance sur l’action et un objectif de cours de 313 $, qualifiant les hausses de frais de « nouvelle stratégie de tarification audacieuse ».
« Le passage accéléré au commerce électronique et aux paiements en ligne profite de manière unique à PayPal, compte tenu de son leadership mondial », a déclaré Togut à Barron’s lundi.
Moshe Katri de Wedbush aime aussi le plan. La nouvelle structure de frais aligne les prix de PayPal sur la « valeur améliorée pour les commerçants » de son écosystème, a-t-il écrit lundi dans une note, réitérant sa note de surperformance et son objectif de 300 $.
Mais les processeurs de paiement peuvent repousser la limite des frais.
De nombreuses petites entreprises et autres détaillants s’irritent contre ce qu’ils considèrent comme des frais excessifs pour glisser des cartes et traiter des transactions en ligne. La Fédération nationale des détaillants a déposé une plainte en avril contre la Réserve fédérale, arguant que le régulateur bancaire devrait abaisser un plafond de 10 ans sur les frais de balayage.
Visa
(V) et
MasterCard
(MA) font également l’objet d’un nouvel examen au Congrès. Lors d’une audience en mars, le sénateur Richard Durbin (D-Illinois) a critiqué les réseaux de cartes pour leurs pratiques en matière de frais, affirmant que les détaillants n’avaient « aucun pouvoir de négociation ».
Les deux réseaux de cartes ont récemment augmenté certains frais de carte de crédit. Et les frais de traitement de débit de Visa font l’objet d’une enquête par le ministère de la Justice pour pratiques anticoncurrentielles. « Nous pensons que les pratiques de débit de Visa sont pleinement conformes aux lois applicables », a déclaré le PDG Al Kelly. Barron en mai.
En supposant que le paysage réglementaire reste le même, cependant, les analystes s’attendent à ce que PayPal gagne plus de part des paiements de commerce électronique. La quasi-totalité des revenus de l’entreprise provient du commerce électronique, qui devrait s’accélérer cette année après des gains records en 2020, selon Lisa Ellis, analyste chez MoffettNathanson.
Parmi les processeurs de paiement, « PayPal est le bénéficiaire le plus clair de la croissance du commerce électronique », a écrit Ellis dans une note la semaine dernière. L’entreprise devrait bénéficier d’une augmentation post-Covid des dépenses de voyages et de divertissement, qui représentaient 10% des volumes de transactions de PayPal avant la pandémie, selon Ellis. Elle a réitéré un achat sur l’action et un objectif de 350 $.
Les actions de PayPal ont augmenté de 21% cette année pour atteindre environ 282 $, battant le
Nasdaq Composite
gain de 8,8 % de l’indice.
Écrivez à Daren Fonda à daren.fonda@barrons.com