Où se dirigent actuellement les restrictions de verrouillage de l’Afrique du Sud, l’économie et le rand: Nedbank
Nedbank affirme que le passage de l’Afrique du Sud à un verrouillage ajusté de niveau 4 perturbera, mais ne fera pas complètement dérailler la reprise économique.
Dans une note de recherche publiée jeudi 8 juillet, la banque a déclaré que la gravité de la troisième vague devrait saper la confiance, rendant à la fois les consommateurs et les entreprises plus prudents.
«La valeur ajoutée dans la plupart des secteurs augmentera à un rythme plus lent au troisième trimestre, tandis que de fortes baisses sont attendues dans les secteurs directement touchés par les nouvelles restrictions.
« De manière critique, nous supposons que la troisième vague commence à reculer d’ici la fin juillet, que la tête froide prévaut autour des décisions de resserrer les restrictions de verrouillage et que le pays revient progressivement au niveau 2 ou 1 d’ici la fin septembre. »
À partir du quatrième trimestre, la reprise devrait reprendre, a indiqué la banque.
Nous avons révisé nos prévisions de PIB à 4,6% pour le calendrier 2021, par rapport aux 3,9% reflétés dans l’édition de mai, principalement pour tenir compte de la performance économique plus forte que prévu au premier semestre de l’année.
«Plus d’incertitude entoure nos prévisions de PIB au cours des trimestres à venir, non seulement en raison de la nature imprévisible de la pandémie, mais également en raison des révisions à venir des estimations du PIB par Statistics South Africa.
« Celles-ci ont été reportées en 2020 mais sont désormais prévues pour septembre. Compte tenu de la quantité d’imputation utilisée pour produire les chiffres du PIB en 2020, les révisions pourraient être plus substantielles que ce ne serait généralement le cas », a-t-il déclaré.
Risques budgétaires élevés
La mauvaise situation budgétaire du pays continue de présenter des risques de baisse pour le rand, a déclaré Nedbank, qui a averti que les derniers développements n’étaient pas non plus encourageants.
« Les négociations salariales entre le gouvernement et les syndicats de la fonction publique sont dans l’impasse.
«Les dernières nouvelles sont que le gouvernement s’en tient à un ajustement salarial unique de 1,5% mais a ajouté une gratification mensuelle en espèces comprise entre 1 200 et 1 695 rands en fonction des différentes échelles salariales. Les deux parties sont à des kilomètres l’une de l’autre. Les syndicats veulent une augmentation des salaires d’au moins l’inflation plus 4 %.
Les fonctionnaires doivent accepter un gel des salaires de trois ans pour atteindre les objectifs de déficit budgétaire et d’endettement, se traduisant par une économie de 300 milliards de rands pour le fisc, a déclaré Nedbank.
Il a ajouté que les agences de notation de crédit sont sceptiques quant à la capacité du gouvernement à geler les salaires après des années d’augmentations supérieures à l’inflation.
« Par conséquent, le risque de dépassement des dépenses reste élevé, ce qui, à moins d’être égalé ou dépassé par des augmentations des recettes fiscales, pourrait aggraver les paramètres budgétaires déjà médiocres du pays. »
Le rand
Nedbank a déclaré que les conditions économiques mondiales restent favorables à la prise de risque, mais que les conditions monétaires mondiales changent.
« La hausse de l’inflation dans le monde et les attentes d’une normalisation plus rapide des politiques monétaires ultra-assouplies des États-Unis devraient peser sur le sentiment de risque, ralentir les flux de capitaux vers les économies de marché émergentes et exercer une pression modérée sur les devises des marchés émergents, y compris le rand. »
Les prix élevés des matières premières et un excédent du compte courant devraient offrir un contrepoids au paysage mondial plus défavorable, ont déclaré les banques.
« Étant donné que nos calculs de parité de pouvoir d’achat suggèrent que le rand se négocie autour de sa juste valeur, nous nous attendons à ce que le rand se déprécie modérément pendant le reste de l’année. »
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