Ordre au marché vs ordre à cours limité : quelle est la différence ?

Ordre au marché vs ordre à cours limité : un aperçu

Acheter des actions, c’est un peu comme acheter une voiture. Avec une voiture, vous pouvez payer le prix affiché par le concessionnaire et obtenir la voiture. D’autre part, vous pouvez négocier un prix et refuser de finaliser la transaction à moins que le concessionnaire ne respecte votre évaluation. Le marché boursier fonctionne de manière similaire.

Un ordre au marché traite de l’exécution de l’ordre. En d’autres termes, le prix du titre est secondaire par rapport à la rapidité de réalisation de la transaction. Les ordres à cours limité, en revanche, traitent principalement du prix. Ainsi, si la valeur du titre se situe actuellement en dehors des paramètres définis dans l’ordre à cours limité, la transaction n’a pas lieu.

Ordres au marché

Lorsqu’un investisseur passe un ordre d’achat ou de vente d’actions, il existe deux options d’exécution fondamentales. La première consiste à passer un ordre « au marché » ou « au marché ». Les ordres au marché sont des transactions destinées à être exécutées aussi rapidement que possible au prix actuel du marché.

Lorsqu’un profane imagine une transaction boursière typique, il pense à des ordres de marché. Ces ordres sont les opérations d’achat et de vente les plus élémentaires, où un courtier reçoit un ordre d’opération sur titres et le traite ensuite au prix actuel du marché.

Toutes les commandes sont traitées conformément aux directives de priorité actuelles. Chaque fois qu’un ordre au marché est passé, il existe toujours un risque de fluctuations du marché entre le moment où le courtier reçoit l’ordre et le moment où la transaction est exécutée. Ceci est particulièrement préoccupant pour les commandes plus importantes, qui prennent plus de temps à être exécutées et, si elles sont suffisamment importantes, peuvent en fait faire bouger le marché à elles seules. Parfois, la négociation d’actions individuelles peut également être interrompue ou suspendue.

Il convient également de garder à l’esprit qu’un ordre au marché passé après les heures de négociation sera exécuté au prix du marché à l’ouverture le jour de négociation suivant.

Exemple d’ordre au marché

Par exemple, un investisseur passe un ordre d’achat de 100 actions d’une société XYZ Inc. « au marché ». Étant donné que l’investisseur opte pour le prix des actions XYZ, la transaction sera exécutée assez rapidement, quel que soit le prix actuel de ce titre. Si le prix par action est de 10 $, l’ordre de l’investisseur serait rempli de titres coûtant 1 000 $.

Lorsque l’ordre pour XYZ a été passé, l’investisseur ne connaît souvent pas le prix exact auquel les actions seraient achetées. Par exemple, lorsque l’ordre au marché a été passé, le courtier aurait pu coter les actions à 9,80 $ chacune, car il s’agissait peut-être du prix du marché au moment de la préparation de l’ordre.

Cela souligne l’importance de ne pas utiliser les ordres de marché pour les investissements volatils. Par exemple, considérez si l’ordre du marché était initialement coté à 5 $ par action. Étant donné que XYZ est un investissement volatil, il est possible que l’investisseur doive désormais payer beaucoup plus que ce que le prix du marché apparaît autrement.

Ordres à cours limité

Un deuxième type d’ordre principal qui peut être placé est fixé « à la limite » ou « à un prix limite ». Les ordres limités fixent le prix maximum ou minimum auquel vous êtes prêt à acheter ou à vendre.

Les ordres limités sont conçus pour donner aux investisseurs plus de contrôle sur les prix d’achat et de vente de leurs transactions. Avant de passer une commande, un prix d’achat maximum acceptable doit être sélectionné. Les prix de vente minimaux acceptables, quant à eux, sont indiqués sur les bons de commande.

Les ordres limités peuvent être particulièrement avantageux lors de la négociation d’une action ou d’un autre actif peu négocié, très volatil ou présentant un large écart acheteur-vendeur : la différence entre le prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer pour un actif sur le marché et le prix le plus bas qu’un vendeur est prêt à accepter. Placer un ordre à cours limité fixe un plafond au montant qu’un investisseur est prêt à payer.

Les traders doivent être conscients de l’effet de l’écart acheteur-vendeur sur les ordres à cours limité. Pour qu’un ordre d’achat à cours limité soit exécuté, le prix demandé – et pas seulement le prix acheteur – doit tomber au prix spécifié par le trader.

Exemple d’ordre à cours limité

Si un investisseur s’inquiète d’acheter des actions XYZ à un prix plus élevé et pense qu’il est possible de les obtenir à un prix inférieur à la place, il peut être judicieux de saisir un ordre à cours limité. Par exemple, le prix actuel du marché pour XYZ est de 9,80 $. Un investisseur pense que les capitaux propres fluctueront entre 9,50 $ et 10,10 $ au cours de cette période de négociation.

Dans cet exemple, l’investisseur peut passer un ordre à cours limité pour acheter 100 actions de XYZ à 9,50 $ chacune. Étant donné que le prix du marché est supérieur au prix de la commande de 9,50 $, la commande ne sera pas exécutée lorsqu’elle sera passée.

Plus tard dans la journée, le prix de XYZ tombe à 9,50 $. L’ordre à cours limité est exécuté et l’investisseur achète les titres pour un total de 950 $. Étant donné que la commande est remplie, peu importe que le prix de XYZ baisse encore à 9 $.

Enfin, imaginons que les actions ne chutent pas à 9,50 $. Au lieu de cela, le prix de XYZ est passé de 9,80 $ à 11 $. Dans cet exemple, l’investisseur a manqué quelque chose. S’ils avaient passé un ordre au marché, leur ordre aurait probablement été exécuté. Au lieu de cela, ils ne détiennent aucune action de XYZ car leur prix spécifié n’a jamais été atteint.

Principales différences

Les deux types de commandes peuvent entraîner l’acquisition de stock. Cependant, chacun a des approches différentes, est fixé de différentes manières et peut entraîner l’acquisition d’une seule action à un prix différent.

Le plus souvent, les ordres au marché sont plus faciles à établir. Un investisseur n’a pas besoin de spécifier son propre prix, alors qu’un investisseur le fait avec un ordre à cours limité. L’ordre limité a souvent plus de spécifications à l’ordre, comme la date d’expiration de l’ordre. Un ordre au marché n’expire pas car il est généralement exécuté immédiatement (puisque le prix du marché est le prix convenu).

Parce qu’un ordre au marché indique qu’un acheteur est prêt à acheter le prix actuel du marché, l’ordre est presque toujours exécuté. D’autre part, un ordre limité n’est déclenché que lorsque le prix limite répond aux spécifications de l’acheteur. Si le prix du marché ne baisse pas suffisamment sur un ordre à cours limité, l’ordre d’un acheteur peut ne pas être exécuté.

Considérations particulières

Le risque inhérent aux ordres à cours limité est que si le prix réel du marché ne tombe jamais dans les directives des ordres à cours limité, l’ordre de l’investisseur peut ne pas être exécuté. Une autre possibilité est qu’un prix cible soit finalement atteint, mais qu’il n’y ait pas assez de liquidités dans l’action pour exécuter la commande lorsque son tour viendra.

Un ordre à cours limité peut parfois recevoir une exécution partielle ou aucune exécution du tout en raison de sa restriction de prix. Dans l’exemple ci-dessus, sur la base de la liquidité des actions qui tentent d’être achetées, l’investisseur ne peut acquérir que 30 actions de XYZ à leur prix limite de 9,50 $. Le reste de la commande peut expirer s’il n’est pas déclenché.

Les ordres à cours limité sont plus compliqués à exécuter que les ordres au marché et peuvent par conséquent entraîner des frais de courtage plus élevés. Cela dit, pour les actions à faible volume qui ne sont pas cotées sur les principales bourses, il peut être difficile de trouver le prix réel, ce qui fait des ordres limités une option intéressante.

L’essentiel

Les investisseurs peuvent utiliser deux types d’ordres courants pour acheter ou vendre des actions : les ordres au marché et les ordres à cours limité. Les ordres au marché sont souvent exécutés immédiatement, quel que soit le prix demandé par le marché. Les ordres limités ne se déclencheront pas tant que le prix du marché n’aura pas atteint le prix souhaité par l’investisseur. Dans certains cas, les ordres limités ne seront pas exécutés car le prix du marché peut ne jamais atteindre le prix limite spécifié.