Nouvelles alternatives au trading haute fréquence

Qu’est-ce que le trading haute fréquence (HFT) ?

Pendant un certain temps, il a semblé que le trading à haute fréquence (HFT) prendrait complètement le contrôle du marché. Selon la société d’investissement mondiale Franklin Templeton en 2019, HFT a représenté environ « la moitié du volume des transactions boursières américaines sur une base annuelle depuis la crise financière mondiale (GFC) il y a dix ans ».

Cela peut signaler une stabilisation du taux de logiciels de trading à haute fréquence après son pic d’utilisation en 2009, lorsque les traders à haute fréquence ont déplacé environ 3,25 milliards d’actions par jour. En 2012, il n’était que de 1,6 milliard par jour, selon Bloomberg. Dans le même temps, les bénéfices moyens sont passés « d’environ un dixième de centime par action à un vingtième de centime », note le rapport.

À l’aide d’un logiciel HFT, des ordinateurs puissants utilisent des algorithmes complexes pour analyser les marchés et exécuter des transactions ultra-rapides, généralement en gros volumes. Le HFT nécessite une infrastructure de trading avancée, comme des ordinateurs puissants avec du matériel haut de gamme coûtant d’énormes sommes d’argent et réduisant les bénéfices. Et avec une concurrence croissante, le succès n’est pas garanti. Cet article examine pourquoi les traders s’éloignent du HFT et quelles stratégies alternatives ils utilisent maintenant.

Pourquoi le trading haute fréquence (HFT) perd du terrain

Un programme HFT coûte beaucoup d’argent à établir et à maintenir. Le matériel informatique et les logiciels puissants nécessitent des mises à niveau fréquentes et coûteuses qui réduisent les bénéfices. Les marchés sont très dynamiques et il est impossible de tout reproduire dans des programmes informatiques. Le taux de réussite dans HFT est faible en raison d’erreurs dans les algorithmes sous-jacents.

Le monde du HFT comprend également le trading ultra-haute fréquence. Les traders à très haute fréquence paient pour accéder à une bourse qui affiche les cotations un peu plus tôt que le reste du marché. Cet avantage de temps supplémentaire conduit les autres acteurs du marché à être désavantagés. La situation a conduit à des allégations de pratiques déloyales et à une opposition croissante au HFT.

Les réglementations HFT sont également de plus en plus strictes. En 2013, l’Italie a été le premier pays à introduire une taxe spéciale sur le trading à haute fréquence, suivie de près par une taxe similaire en France.

Le marché HFT est également devenu très encombré. Les particuliers et les professionnels opposent leurs algorithmes les plus intelligents les uns aux autres. Les participants déploient même des algorithmes HFT pour détecter et surenchérir sur d’autres algorithmes. Le résultat net est que les programmes à grande vitesse se battent les uns contre les autres, réduisant encore plus les bénéfices infimes.

En raison des facteurs susmentionnés d’augmentation des coûts d’infrastructure et d’exécution, de nouvelles taxes et de réglementations accrues, les bénéfices des transactions à haute fréquence diminuent. Les anciens traders à haute fréquence se tournent vers des stratégies de trading alternatives.

Alternatives au trading haute fréquence (HFT)

Les entreprises s’orientent vers des stratégies de négociation à moindre coût, efficaces sur le plan opérationnel, qui ne déclenchent pas une réglementation plus stricte.

Négoce sur l’élan

L’indicateur d’analyse technique séculaire basé sur l’identification du momentum est l’une des alternatives populaires au HFT. Le trading dynamique consiste à détecter la direction des mouvements de prix qui devraient se poursuivre pendant un certain temps (de quelques minutes à quelques mois).

Une fois que l’algorithme informatique détecte une direction, les traders placent une ou plusieurs transactions échelonnées avec des ordres de grande taille. En raison d’un grand nombre de commandes, même de petits écarts de prix entraînent de beaux bénéfices au fil du temps. Étant donné que les positions basées sur le trading dynamique doivent être conservées pendant un certain temps, un trading rapide en quelques millisecondes ou microsecondes n’est pas nécessaire. Cela permet d’économiser énormément sur les coûts d’infrastructure.

Trading automatisé basé sur l’actualité

Les nouvelles dirigent le marché. Les bourses, les agences de presse et les fournisseurs de données gagnent beaucoup d’argent en vendant des flux d’actualités dédiés aux commerçants. Les transactions automatisées basées sur l’analyse automatique des informations ont pris de l’ampleur. Les programmes informatiques sont désormais capables de lire les actualités et de prendre des mesures de trading instantanées en réponse.

Par exemple, supposons que les actions de la société ABC se négocient à 25,40 $ par action lorsque les nouvelles hypothétiques suivantes arrivent : ABC déclare un dividende de 20 cents par action avec la date de détachement le 5 septembre 2015. En conséquence, le cours de l’action montera en flèche du même montant du dividende (20 cents) à environ 25,60 $. Le programme informatique identifie des mots clés tels que dividende, le montant du dividende et la date et passe un ordre de transaction instantané. Il devrait être programmé pour acheter des actions ABC uniquement jusqu’à la hausse des prix limitée (attendue) de 25,60 $.

Cette stratégie basée sur les actualités peut mieux fonctionner que les HFT car ces ordres doivent être envoyés en une fraction de seconde, principalement sur des cotations de prix du marché ouvert, et peuvent être exécutés à des prix défavorables. Au-delà des dividendes, le trading automatisé basé sur les actualités est programmé pour les résultats des appels d’offres de projets, les résultats trimestriels des entreprises, d’autres opérations sur titres telles que les fractionnements d’actions et les changements de taux de change pour les entreprises ayant une forte exposition à l’étranger.

Trading basé sur les réseaux sociaux

L’analyse des flux de médias sociaux en temps réel à partir de sources connues et d’acteurs de confiance du marché est une autre tendance émergente dans le trading automatisé. Cela implique une analyse prédictive du contenu des médias sociaux pour prendre des décisions commerciales et passer des ordres commerciaux.

Par exemple, supposons que Paul est un teneur de marché réputé pour trois actions connues. Son flux de médias sociaux dédié contient des conseils en temps réel pour ses trois actions. Les participants au marché, qui font confiance à Paul pour son sens du trading, peuvent payer pour s’abonner à son flux privé en temps réel. Ses mises à jour sont introduites dans des algorithmes informatiques qui les analysent et les interprètent pour le contenu et même pour le ton utilisé dans la langue de la mise à jour. Avec Paul, il peut y avoir plusieurs autres participants de confiance, qui partagent des conseils sur un stock particulier. L’algorithme agrège toutes les mises à jour provenant de différentes sources fiables, les analyse pour les décisions de trading et place enfin la transaction automatiquement.

La combinaison de l’analyse des flux de médias sociaux avec d’autres intrants comme l’analyse des actualités et les résultats trimestriels peut conduire à un moyen complexe mais fiable de détecter l’humeur du marché sur le mouvement d’un titre particulier. Une telle analyse prédictive est très populaire pour les échanges intrajournaliers à court terme.

Modèle de développement de micrologiciel

La vitesse est essentielle pour réussir dans le trading haute fréquence. La vitesse dépend de la configuration réseau et informatique disponible (matériel) et de la puissance de traitement des applications (logiciel). Un nouveau concept consiste à intégrer le matériel et les logiciels pour former un micrologiciel, ce qui réduit considérablement la vitesse de traitement et de prise de décision des algorithmes.

Ce micrologiciel personnalisé est intégré au matériel et est programmé pour un trading rapide basé sur des signaux identifiés. Cela résout le problème des délais et de la dépendance lorsqu’un système informatique doit exécuter de nombreuses applications différentes. De tels ralentissements sont devenus un goulot d’étranglement dans le trading haute fréquence traditionnel.

La ligne de fond

Trop de développements par trop de participants conduisent à un marché surpeuplé. Elle limite les opportunités et augmente le coût des opérations. De telles tendances conduisent au déclin du trading à haute fréquence. Cependant, les commerçants trouvent des alternatives au HFT. Certains reviennent aux concepts de trading traditionnels, aux applications de trading à basse fréquence, et d’autres tirent parti des nouveaux outils et technologies d’analyse.

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