MSCI retire les actions russes « ininvestissables » des indices des marchés émergents

Le fournisseur d’indices MSCI a déclaré qu’il supprimerait les actions russes de ses indices de marchés émergents largement suivis, avertissant que le marché boursier du pays était devenu « ininvestissable » après que son invasion de l’Ukraine ait entraîné des sanctions paralysantes.

Les traders attendaient avec impatience la décision, qui a été annoncée mercredi soir après deux jours de consultations avec des gestionnaires d’actifs, des bourses et d’autres acteurs du marché.

Le commerce des actions russes s’est arrêté cette semaine, la banque centrale russe suspendant le commerce des actions et des produits dérivés. Moscou a également temporairement interdit aux investisseurs étrangers de vendre leurs actifs russes.

L’indice MSCI des marchés émergents fait partie des références les plus importantes pour les traders et constitue un autre coup dur pour les sociétés russes cotées. Si ou quand les marchés rouvrent, la décision du fournisseur d’indices rend encore plus probable que les gestionnaires de fonds abandonnent leurs actions russes.

MSCI a déclaré qu’il retirerait les titres russes de ses indices après la fermeture des marchés mercredi prochain à un prix « qui est effectivement nul ». Quelques minutes après que MSCI a alerté les traders de sa décision, le fournisseur d’indices FTSE Russell a annoncé qu’il retirerait les actions russes de ses indices de référence avant l’ouverture des marchés lundi.

Les mouvements font suite à des décisions similaires d’autres fournisseurs d’indices, affectant cumulativement un grand nombre de fonds d’investissement qui fondent leurs portefeuilles sur ces indices. MSCI estime que plus de 16 000 milliards de dollars sont indexés sur ses indices.

MSCI a déclaré que la « majorité écrasante » des personnes impliquées dans la consultation de deux jours avait signalé que « le marché boursier russe est actuellement ininvestissable et que [the country’s] titres doivent être retirés des indices.

Le prix des actions russes cotées dans d’autres pays a considérablement chuté, entraînant des suspensions temporaires de la Bourse de New York et du Nasdaq. Les commerçants ont mis en garde contre la difficulté de liquider leurs actifs russes alors que les sanctions ont ricoché sur les marchés.

Lundi, ICE Data Services a déclaré que la dette de toutes les entités bloquées sous les sanctions britanniques, américaines ou européennes serait retirée de ses indices fin mars.

JPMorgan Chase, un autre grand fournisseur d’indices, est toujours en train de revoir ses indices. Mardi, il a déclaré que la nouvelle dette des entités russes sanctionnées ne serait pas incluse dans les indices mis à jour ce mois-ci.

La décision prise tard mercredi par MSCI est intervenue après une annonce de l’agence de notation Fitch, qui s’est jointe à son rival S&P Global pour réduire la note de la dette souveraine de la Russie à junk.

Fitch a rétrogradé la Russie de triple B à simple B, un territoire de pacotille profond, soulignant les risques élevés d’investir dans la dette du pays. Les analystes de l’agence de notation ont signalé qu’ils pourraient encore réduire la note.

Fitch a déclaré que la sévérité des sanctions imposées à la Russie en réponse à son invasion de l’Ukraine « représente un énorme choc pour les fondamentaux du crédit de la Russie » et pourrait « saper sa volonté de rembourser la dette publique ».

« Les développements affaibliront les finances extérieures et publiques de la Russie, limiteront considérablement sa flexibilité de financement, réduiront considérablement la croissance tendancielle du PIB et augmenteront les risques et l’incertitude nationaux et géopolitiques », a déclaré Fitch.

Moody’s, une autre agence de notation, a emboîté le pas, faisant passer la note de la Russie de Baa3, un cran au-dessus de la catégorie indésirable, à B3, bien en dessous du seuil de qualité d’investissement, et l’a mise en examen pour une nouvelle dégradation. Entre autres facteurs, il a cité la « probabilité d’une perturbation durable de l’économie et du secteur financier à cause des sanctions qui limitent l’accès aux réserves internationales de la Russie destinées à protéger la Russie des chocs négatifs ».

Reportage supplémentaire de Kate Duguid à New York