Morningstar libère des robots pour écrire des recherches sur les fonds

Des robots sont lâchés pour rédiger des rapports d’investissement pour Morningstar, la maison de recherche qui aide les investisseurs à choisir parmi des milliers de fonds mutuels et négociés en bourse pour l’épargne et la retraite.

À l’heure où le secteur financier débat des charges de travail de son personnel lors d’un boom d’activité et d’une pandémie disruptive, Morningstar a trouvé le moyen d’augmenter ses recherches écrites sans taxer davantage son armée d’analystes humains.

Les rapports générés par la machine qui ont commencé à être diffusés cette semaine exposent la raison d’être de la soi-disant note d’analyste de Morningstar sur un fonds, qui passe par l’or, l’argent et le bronze à neutre ou négatif. Les notations, similaires aux recommandations d’achat ou de vente de Wall Street, sont distinctes du plus célèbre système de notation par étoiles de Morningstar, qui ne mesure que les performances passées des fonds.

Des robots étaient déjà utilisés pour générer la notation de l’analyste elle-même sur des milliers de petits fonds. Morningstar a déclaré cette semaine que les évaluations des robots avaient fonctionné ainsi que les recommandations générées par les analystes humains, sur la base de trois années de données.

Les 130 analystes mondiaux de la société resteront concentrés sur les fonds les plus populaires, a déclaré Lee Davidson, responsable de la recherche sur les gestionnaires et de la recherche quantitative chez Morningstar. Ils fournissent actuellement des rapports écrits sur 4 284 fonds dans le monde, représentant 20,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

Humain ou robot: pouvez-vous repérer la différence?

Voici une sélection de citations tirées de rapports de recherche Morningstar générés par des humains et des ordinateurs, mais lesquels?

1 – «Un des trois managers est parti, mais Pimco Total Return offre toujours un manager et un processus éprouvé.»

2 – «Le chiffre d’affaires de la direction chez Janus Henderson Balanced réduit la conviction dans l’exécution de son processus, ce qui justifie une dégradation de sa note d’analyste Morningstar à neutre de bronze dans toutes les classes d’actions.»

3 – «Templeton Growth a un nouveau gestionnaire principal, mais il reste des options plus intéressantes pour l’exposition aux actions mondiales.»

4 – «La confiance accrue dans l’équipe de direction de Strategic Advisers Large Cap est le principal moteur du relèvement de la notation de cette classe d’actions vers une notation quantitative Morningstar allant de l’argent au bronze.»

5 – «La participation de American Funds New Perspective dans le constructeur de voitures électriques polarisants Tesla est passée de 3,65% en juin à 7,3% en août, soit 2,5 points de pourcentage de plus que sa prochaine plus grande participation.

6 – «Le processus d’investissement remarquable de T Rowe Price US Equity Research et la solide équipe de gestion de portefeuille sous-tendent la notation quantitative Morningstar de l’or de cette classe d’actions.»

«Vous avez besoin de bottes sur le terrain pour interroger un gestionnaire de fonds et parler à l’équipe de son processus d’investissement», a déclaré Davidson. «Ce type de couleur n’est pas capturé par le processus quantitatif.»

Les notations générées par ordinateur s’appliquent à 37 962 autres fonds qui représentent 14 milliards de dollars d’actifs sous gestion, et ce sont ces fonds qui vont maintenant commencer à recevoir des rapports écrits par des robots.

«Fournir un rapport écrit aide à expliquer la justification de la notation d’un fonds, ses risques et ses avantages à l’avenir», a déclaré Davidson.

Morningstar a passé les 18 derniers mois à travailler sur le processus d’écriture automatique et Davidson a déclaré que «nous devrons continuer à les améliorer», en intégrant les suggestions des gestionnaires d’actifs et des investisseurs. L’analyse écrite à la machine sera automatiquement mise à jour chaque mois.

Les notations de l’analyste humain et de la machine sont censées indiquer aux investisseurs si un fonds est susceptible de surperformer ou de retarder un indice ou un indice de référence sur un cycle de marché.

Les notations algorithmiques, générées par Morningstar depuis juin 2017, sont destinées à imiter les analystes humains de l’entreprise en tenant compte des mêmes facteurs, tels que les frais d’un fonds, le taux de rotation de la direction, les antécédents et les risques du portefeuille.