Meilleurs ETF d’obligations municipales pour le quatrième trimestre 2021

Les fonds négociés en bourse (FNB) d’obligations municipales offrent aux investisseurs un accès diversifié au marché obligataire municipal. Les obligations municipales, ou munis, sont des titres de créance émis par des États, des municipalités ou des comtés dans le but de financer des dépenses publiques en capital, telles que la construction d’autoroutes, de ponts et d’écoles. Pour les investisseurs, les munis offrent généralement des revenus d’intérêts non imposables.

Bien que bon nombre de ces obligations soient notées « investment grade » par les agences de notation, ce qui indique un degré de risque de crédit relativement faible, elles ne sont pas sans risque. Le risque perçu de munis a été accru l’année dernière au milieu de la pandémie de COVID-19, qui a imposé une pression financière énorme sur les budgets des États et des municipalités. La Réserve fédérale a pris des mesures au début de la pandémie afin d’aider à calmer le marché obligataire municipal. Aujourd’hui, la demande de munis monte en flèche alors que les investisseurs sont à la recherche d’avantages fiscaux et de rendement, ce qui fait baisser les coûts d’emprunt des gouvernements étatiques et locaux à des niveaux presque record. Un FNB d’obligations municipales peut aider à réduire le risque en détenant des titres de créance émis par un large éventail d’États, de gouvernements municipaux ou d’agences.

Il existe 42 FNB obligataires municipaux distincts qui se négocient aux États-Unis, à l’exclusion des FNB inversés et à effet de levier ainsi que des fonds avec moins de 50 millions de dollars d’actifs sous gestion (AUM). Les obligations municipales, telles que mesurées par l’indice Bloomberg Barclays Municipal Bond, ont sous-performé l’ensemble du marché avec un rendement total de 2,5% au cours des 12 derniers mois par rapport au rendement total du S&P 500 de 34,0%, au 10 août 2021. Le FNB d’obligations municipales le plus performant pour le quatrième trimestre de 2021, sur la base des performances de l’année dernière, est le FNB First Trust Municipal High Income (FMHI). Nous examinons ci-dessous les trois meilleurs FNB d’obligations municipales. Tous les chiffres sont en date du 10 août 2021.

• Performance sur un an : 11,9%
• Ratio de dépenses : 0,55 %
• Rendement du dividende annuel : 2,93%
• Volume quotidien moyen sur trois mois : 41 388
• Actifs sous gestion : 286,4 millions de dollars
• Date de création : 1er novembre 2017
• Émetteur : First Trust

FMHI est un FNB géré activement qui cherche à offrir aux investisseurs un revenu ainsi qu’une appréciation du capital à long terme. Le fonds investit 80 % ou plus de ses actifs nets dans des titres de créance municipaux qui versent des intérêts et sont exonérés de l’impôt fédéral sur le revenu. Il investit dans des obligations municipales assorties d’une gamme d’échéances, mais son exposition la plus importante se situe dans des obligations dont l’échéance est comprise entre 15 et 20 ans. L’État dont les obligations reçoivent la plus grande exposition dans le fonds est le Colorado.

Les trois principaux avoirs de FMHI comprennent des obligations émises par les entités suivantes : la Buckeye Ohio Tobacco Settlement Financing Authority ; le district métropolitain de Canyon Pines dans le Colorado ; et le district de développement communautaire de Sawyers Landing en Floride.

• Performance sur un an : 9,7 %
• Ratio de dépenses : 0,35 %
• Rendement du dividende annuel : 3,27 %
• Volume quotidien moyen sur trois mois : 186 531
• Actifs sous gestion : 1,8 milliard de dollars
• Date de création : 13 avril 2011
• Émetteur : State Street

HYMB suit le Bloomberg Barclays Municipal Yield Index, qui est un indice pondéré en fonction de la valeur marchande qui évalue la performance des obligations municipales à haut rendement émises par les États américains, le District de Columbia, les territoires américains et les agences gouvernementales locales. Les obligations à haut rendement, également appelées obligations « junk », paient des taux d’intérêt plus élevés que les dettes de première qualité en raison de notations de crédit inférieures. Mais ce sont des investissements plus risqués avec une probabilité de défaut beaucoup plus élevée.

HYMB investit dans une gamme d’obligations municipales à haut rendement d’une échéance moyenne de 14,97 ans. Ses trois principaux avoirs sont des obligations émises par la Buckeye Ohio Tobacco Settlement Financing Authority et deux séries différentes d’obligations émises par la Puerto Rico Sales Tax Financing Corp.

• Performance sur un an : 8,9%
• Ratio de dépenses : 0,35 %
• Rendement du dividende annuel : 3,62 %
• Volume quotidien moyen sur trois mois : 530 098
• Actifs sous gestion : 4,0 milliards de dollars
• Date de création : 4 février 2009
• Émetteur : VanEck

HYD suit l’indice composé Bloomberg Barclays Municipal Custom High Yield, qui est conçu pour évaluer la performance du marché obligataire à haut rendement, à long terme et exonéré d’impôt. Le FNB offre une exposition à des obligations municipales à haut rendement dont les revenus sont généralement exonérés d’impôts fédéraux. Le fonds cible principalement les obligations notées en dessous de la catégorie investissement, mais il investit également 25 % de son portefeuille dans des obligations de qualité BBB afin d’améliorer la liquidité.

HYD couvre un large éventail de secteurs municipaux et de titres qui ont des taux de défaut historiquement bas. L’État qui reçoit la plus grande allocation est la Californie, suivi de l’Illinois et de New York. Les trois principaux avoirs du fonds comprennent des obligations émises par la Buckeye Ohio Tobacco Settlement Financing Authority, la Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. et la Florida Development Finance Corp.

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