Marché boursier aujourd’hui: baisse d’AMC, Apple négocie un record, Big Tech rassemble Steam

Cette baisse du rendement du Trésor à 10 ans a certainement attiré l’attention de tous. Il y a quelques mois à peine, le rendement était proche de 1,75 % et tout le monde parlait d’atteindre 2 %, voire plus. Plus maintenant. Maintenant, la grande question semble être ce que laisse présager la baisse des rendements. Ralentissement de la croissance ? Risque hors? Rien du tout? C’est certainement difficile à savoir. Mais une chose est claire : les bons du Trésor sont soudainement demandés.

« L’action des prix du jour au lendemain a confirmé la remontée de mardi avec un impressionnant 2,15 fois les volumes de négociation normaux et la moitié des flux dans le secteur à 10 ans », écrit Ian Lyngen de BMO. « Cette concentration d’activité dans » l’indice de référence de tous les indices « reflète un mouvement qui concerne les bons du Trésor en tant que classe d’actifs par opposition à toute nuance de politique dans la forme de la courbe ou la reflation par rapport à l’optimisme de réouverture. La lecture de ces feuilles de thé particulières est encore compliquée par le fait que le mouvement n’a pas été la fuite vers la qualité classique déclenchée par une correction significative des actifs à risque que l’on aurait pu anticiper étant donné l’ampleur de la baisse des taux américains.

Pas du tout. Bien que la baisse des rendements ait poussé les investisseurs à renoncer au commerce cyclique, cela a certainement été bénéfique pour les grandes technologies. Amazon.com a atteint un niveau record mardi après avoir langui pendant près d’un an, tandis qu’Apple ne semble pas loin derrière. Amazon est en hausse de 0,8% à 3 706,35 $, tandis qu’Apple a progressé de 1,5% à 144.21 $, au-dessus de son record de clôture.

Ça a du sens. Si la croissance ralentit, les investisseurs veulent détenir des entreprises qui peuvent croître quoi qu’il arrive. Et des rendements plus faibles peuvent augmenter la valeur des flux de trésorerie futurs dans les modèles de flux de trésorerie actualisés que les analystes utilisent pour évaluer les actions. Jusqu’à ce que les rendements du Trésor augmentent à nouveau, ne vous attendez pas à ce que cette surperformance change.

Les investisseurs se tourneront vers le compte rendu de la réunion de juin de la Réserve fédérale pour avoir des indices sur ce qui pourrait arriver avec la politique monétaire et les rendements obligataires. « Les investisseurs examineront attentivement les minutes pour d’autres indices sur les prochains mouvements de la Fed », écrit Fiona Cincotta de City Index. « Cependant, il convient de garder à l’esprit que les minutes ont déjà près de 3 semaines, ce qui les rend potentiellement obsolètes. Compte tenu de la hausse du chômage en juin et du PMI des services ISM plus faible que prévu, les inquiétudes concernant l’accélération de la Fed vers une politique plus stricte s’atténuent déjà. »

Voici cinq actions en mouvement mercredi :

Didi Global

(DIDI) a chuté de 7,1% un jour après avoir perdu 20% après que les régulateurs chinois aient ordonné sa suppression des magasins d’applications de ce pays. Le sénateur américain Marco Rubio a également appelé la société.

Divertissement AMC

(AMC) a chuté de 11% dans les échanges avant commercialisation après avoir chuté de 3,9% mardi. Cela le prépare pour une quatrième défaite consécutive, ce qui serait la plus longue séquence de défaites depuis avril.

Oasis Pétrole

(OAS) a chuté de 1,3% après avoir été surclassé à Surperformer par rapport à la performance sectorielle de RBC Capital alors que le prix des contrats à terme sur le pétrole brut WTI glisse.

Bière de Boston

(SAM) a augmenté de 2% après avoir été surclassé à Surperformer de Neutre au Credit Suisse.

Sunnova Energy International

(NOVA) a augmenté de 3% après avoir été mis à niveau vers Strong Buy de Outperform chez Raymond James.

Masco

(MAS) a chuté de 0,8% après avoir été ramené à Sous-pondération de Neutre chez JPMorgan.

Écrivez à Ben Levisohn à ben.levisohn@barrons.com