Loi sur les valeurs mobilières de 1933 : importance et historique
Qu’est-ce que la Securities Act de 1933 ?
La Securities Act de 1933 a été créée et adoptée pour protéger les investisseurs après le krach boursier de 1929. La législation avait deux objectifs principaux : assurer plus de transparence dans les états financiers afin que les investisseurs puissent prendre des décisions éclairées concernant les investissements ; et d'établir des lois contre les fausses déclarations et les activités frauduleuses sur les marchés des valeurs mobilières.
Points clés à retenir
- Le Securities Act de 1933 a été créé et adopté pour protéger les investisseurs après le krach boursier de 1929.
- La Securities Act de 1933 a été conçue pour assurer la transparence des états financiers des sociétés.
- La loi sur les valeurs mobilières a également établi des lois contre les fausses déclarations et les activités frauduleuses sur les marchés des valeurs mobilières.
- Le Securities Act est appliqué par la Securities and Exchange Commission, créée par l'Exchange Act de 1934.
- Certaines offres peuvent être exemptées du Securities Act si elles ne sont pas vendues au grand public.
Comprendre la loi sur les valeurs mobilières de 1933
Le Securities Act de 1933 a été la première législation majeure concernant la vente de titres. Avant cette législation, les ventes de titres étaient principalement régies par les lois des États. La législation répondait au besoin d'une meilleure divulgation en obligeant les entreprises à s'inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). L'enregistrement garantit que les entreprises fournissent à la SEC et aux investisseurs potentiels toutes les informations pertinentes au moyen d'un prospectus et d'une déclaration d'enregistrement.
La loi, également connue sous le nom de loi « Truth in Securities », loi de 1933 et loi fédérale sur les valeurs mobilières, exige que les investisseurs reçoivent des informations financières sur les titres proposés à la vente publique. Cela signifie qu'avant d'être cotées en bourse, les entreprises doivent soumettre des informations facilement accessibles aux investisseurs.
Aujourd'hui, le prospectus requis doit être mis à disposition sur le site Web de la SEC. Un prospectus doit comprendre les informations suivantes :
- Une description des propriétés et des activités de l'entreprise
- Une description de la sécurité offerte
- Informations sur la direction générale
- États financiers certifiés par des comptables indépendants
2,4 milliards de dollars
Le budget proposé par la SEC pour l’exercice 2024.
Titres exemptés de l'enregistrement auprès de la SEC
Certaines offres de titres sont exemptées de l'obligation d'enregistrement de la loi. Ceux-ci inclus:
- Offres intra-étatiques
- Offres de taille limitée
- Titres émis par les gouvernements municipaux, étatiques et fédéraux
- Offres privées à un nombre limité de personnes ou d'institutions
L’autre objectif principal du Securities Act de 1933 était d’interdire la tromperie et les fausses déclarations. La loi visait à éliminer la fraude qui se produit lors de la vente de titres.
Le président Franklin D. Roosevelt a promulgué le Securities Act de 1933 dans le cadre de son célèbre New Deal.
Historique de la loi sur les valeurs mobilières de 1933
La Securities Act de 1933 a été la première législation fédérale utilisée pour réglementer le marché boursier. La loi a retiré le pouvoir aux États et l'a placé entre les mains du gouvernement fédéral. La loi a également créé un ensemble uniforme de règles pour protéger les investisseurs contre la fraude. Il a été promulgué par le président Franklin D. Roosevelt et est considéré comme faisant partie du New Deal adopté par Roosevelt.
Le Securities Act de 1933 est régi par la Securities and Exchange Commission, qui a été créée un an plus tard par le Securities Exchange Act de 1934. Plusieurs modifications de la loi ont été adoptées pour mettre à jour les règles à plusieurs reprises au fil des ans.
Chaque déclaration d'enregistrement et prospectus pour une offre publique de titres aux États-Unis peut être consulté sur EDGAR, une base de données électronique de la Securities and Exchange Commission.
Quel était l’objectif du Securities Act de 1933 ?
L'objectif principal de la Securities Act de 1933 était d'introduire des exigences nationales de divulgation pour les sociétés vendant des actions ou d'autres titres. Elle oblige les entreprises vendant des titres au public à révéler des informations clés sur leurs biens, leur santé financière et leurs dirigeants. Avant cette loi, les titres n'étaient soumis qu'aux réglementations des États, et les courtiers pouvaient promettre des rendements extravagants tout en divulguant peu d'informations pertinentes.
Comment le chef de la Securities and Exchange Commission est-il choisi ?
La Securities and Exchange Commission est dirigée par cinq commissaires, qui exercent un mandat de cinq ans et sont nommés par le président avec l'accord du Sénat. Le président désigne également l'un de ces commissaires pour présider l'organisme.
Comment le public a-t-il bénéficié de la loi fédérale sur les valeurs mobilières ?
Le principal avantage de la loi sur les valeurs mobilières était d'introduire des exigences de divulgation pour les nouvelles émissions de titres. Avant son adoption, les sociétés vendant des actions ou des obligations pouvaient promettre d’importants bénéfices sans révéler d’informations clés sur leur entreprise.
L'essentiel
La Securities Act de 1933 a été la première loi fédérale à réglementer le secteur des valeurs mobilières. Elle oblige les entreprises qui vendent des actions ou des obligations au public à divulguer certaines informations, telles que leurs actifs, leur santé financière, leurs dirigeants et une description du titre vendu. C'est désormais l'une des nombreuses lois qui contrôlent les offres de titres aux États-Unis.