L’indicateur de la crainte des principales options Bitcoin reflète les préoccupations réglementaires des commerçants

Après 46 jours consécutifs de négociation au-dessus de 42 000 $, le prix du Bitcoin (BTC) a commencé à montrer une faiblesse le 21 septembre. Au cours des trois derniers jours, la perte cumulée de 13% a suffi à effacer les gains durement gagnés ajoutés depuis le 6 août. montrent également que le cycle baissier précédent a mis 79 jours pour retrouver le niveau très important de 42 000 $.

L’attention des traders s’est tournée vers le début de la réunion monétaire de la Réserve fédérale américaine, où l’autorité financière devrait dire si elle réduira le plan de relance mensuel de 120 milliards de dollars de rachat d’actifs. Curieusement, alors que tout cela se déroule, les marchés boursiers chinois, tels que mesurés par l’ETF iShares MSCI China ($ MCHI), ont rebondi de 1% le 21 septembre.

La Chine est-elle vraiment à l’origine de la récente correction ?

La déconnexion apparente entre les performances de Bitcoin et la légère reprise des marchés mondiaux a amené les investisseurs à se demander si la réglementation des crypto-monnaies joue un rôle dans le scénario baissier actuel.

Aujourd’hui, le président de la Securities and Commission (SEC) des États-Unis, Gary Gensler, s’est adressé au Washington Post et, au cours de l’entretien, a appelé à l’utilisation d’instruments stables sur les «tables de jeu de casino».

Gémissement. La répression réglementaire américaine contre la crypto qui se prépare au cours des six derniers mois semble devenir de plus en plus laide chaque semaine qui passe. Je ne sais même pas quel impact cela aura sur les marchés, mais il n’y a certainement pas grand-chose à être optimiste sur rn.

– Grant Gulovsen, Esq. (@gulovsen) 19 septembre 2021

Comme l’a noté l’avocat Grant Gulovsen, l’ombre imminente de la réglementation devrait avoir un impact baissier à court terme, et les investisseurs de tout marché détestent les incertitudes quant aux produits et services qui seront autorisés.

Remarquez à quel point le niveau de 42 000 $ était crucial pour déterminer la fin du cycle du mini-ours qui aurait été initié par les remarques d’Elon Musk sur l’utilisation de l’énergie minière Bitcoin le 12 mai.

Pour mesurer efficacement comment les traders professionnels évaluent le risque d’un nouvel effondrement des prix, les investisseurs doivent surveiller l’asymétrie delta de 25 %, qui compare des options d’achat (achat) et de vente (vente) similaires côte à côte. à côté de. Il deviendra positif lorsque la prime des options de vente protectrices sera supérieure à celle des appels à risque similaires.

Un indicateur de biais compris entre -7% et +7% est généralement considéré comme neutre. D’un autre côté, la métrique se déplace au-dessus de cette plage chaque fois que la protection contre les baisses est plus chère, généralement un indicateur de « peur ».

Comme indiqué ci-dessus, les traders d’options Bitcoin sont neutres depuis le 25 juillet, lorsque l’indicateur est tombé en dessous du seuil de 7%. Cependant, l’action récente des prix a amené les traders d’options à court terme à entrer en mode « peur » après que la métrique ait atteint 9 %.

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Les marchés d’options confirment le manque de conviction des investisseurs

Pour exclure les externalités propres à cet instrument d’option, il est également nécessaire d’analyser les marchés à terme perpétuels.

Contrairement aux contrats mensuels réguliers, les prix à terme perpétuels sont très similaires aux échanges au comptant réguliers. Cette fonctionnalité rend la vie beaucoup plus facile pour les commerçants de détail car ils n’ont plus besoin de calculer la prime de terme ou de reconduire manuellement les positions proches de l’expiration.

Le taux de financement a été introduit pour équilibrer l’exposition du marché boursier et il est facturé par les acheteurs (acheteurs) lorsqu’ils demandent plus de levier. Cependant, lorsque la situation s’inverse et que les shorts (vendeurs) sont surendettés, le taux de financement devient négatif et ce sont eux qui paient les frais.

Le graphique ci-dessus montre que le taux de financement de Bitcoin est constamment passé du côté négatif, bien qu’il ne soit ni durable ni pertinent. Par exemple, un taux de 0,05 % facturé toutes les 8 heures équivaut à 1 % par semaine, ce qui ne devrait obliger aucun trader de produits dérivés à fermer sa position.

Ainsi, les données du marché des options valident l’indicateur de « peur » provenant du biais positif de 25 % des options delta. Il y a un manque de conviction de la part des acheteurs utilisant les marchés dérivés, ce qui est probablement lié aux récentes préoccupations réglementaires négatives. La dernière victime de la pression réglementaire est venue de la décision de Coinbase Exchange d’éviter les projets d’offrir un programme de prêt crypto.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de TUSEN. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devriez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.