Lettre : Les régulateurs financiers devraient se concentrer sur le bitcoin, pas sur l’ESG

Les principaux banquiers centraux pensent qu’ils devraient jouer un rôle dans la lutte contre le changement climatique (« Préparez-vous à l’impact sur les banques des tests de résistance verts », Markets Insight, 18 juin). À cette fin, ils semblent tentés d’utiliser certains types de pouvoirs dont ils disposent en tant que régulateurs prudentiels. Il y a une nette différence entre être suffisamment attentif et devenir un organisme de réglementation pur et simple des politiques vertes que les entreprises devraient mettre en œuvre pour s’acquitter de leurs responsabilités environnementales, sociales et de gouvernance.

Les régulateurs financiers devraient sans aucun doute faire le premier, mais oublier l’autre à ce stade. Aussi vertueuses que soient les préoccupations de gestion des risques climatiques, elles restent largement accessoires à la vocation fondamentale des régulateurs financiers concernant la stabilité des systèmes financiers ou la protection des investisseurs. Essayer de coroller les deux dans le contexte d’une conférence sur le changement climatique est plus une idéologie qu’une action efficace.

Les banquiers centraux ne doivent pas perdre de vue que tous les secteurs de l’économie légale méritent d’avoir accès aux services des banques et des marchés de capitaux. Ils méritent également la protection associée à leur gestion du risque systémique, de manière égale et sans discrimination à l’encontre de tout groupe d’acteurs légitimes, qu’ils soient producteurs à haute ou basse teneur en carbone ou même si leur production n’est pas assez verte aux yeux des activistes du buy-side.

Si les régulateurs ressentent le besoin de surfer sur la vague du militantisme vert, ils devraient commencer par réglementer efficacement les opérations des mineurs de crypto. Après tout, ces infrastructures de marché du bitcoin sont à la croisée du réchauffement climatique et de la prochaine crise systémique qu’elles devront gérer.

Jean Martel
L’Île Bizard, QC, Canada