Les vendeurs à découvert augmentent leurs paris sur un krach boursier
Y aura-t-il un krach boursier en 2022 ? La plupart de Wall Street ne le pense pas, mais les vendeurs à découvert parient certainement là-dessus.
L’intérêt à court terme pour le S&P 500 a augmenté de 11 points de base, passant de 2,09 % à 2,2 % entre la fin de l’année dernière et la mi-mars, selon les dernières données de S&P Global Market Intelligence. Les paris contre les actions de tous les secteurs de l’indice de référence, à l’exception des financières, ont augmenté de manière significative au cours de la période, l’indice ayant corrigé des sommets historiques du début de l’année.
Les paris contre les actions de consommation discrétionnaire ont enregistré le plus grand bond, en hausse de 74 points de base à 5,24 % au cours de la période de trois mois. L’augmentation des positions courtes est survenue alors que les chiffres d’inflation mensuels constamment plus élevés ont exercé une pression sur la demande de biens.
Le secteur de l’énergie a suivi, enregistrant un bond de 72 points de base pour atteindre 3,91 % à la mi-mars – le niveau le plus élevé depuis octobre 2020 – alors que les investisseurs parient que la flambée des prix du pétrole ne durera probablement pas.
Pendant ce temps, les services financiers ont connu la plus faible augmentation de tous les secteurs, en hausse de seulement 9 points de base, le secteur bancaire devant bénéficier des hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale cette année et la prochaine.
Le rapport de S&P intervient alors que les investisseurs surveillent nerveusement un indicateur clé indiquant que le marché pourrait connaître un ralentissement. La partie la plus étroitement surveillée du rendement s’aplatit et s’inverse brièvement mardi dans un phénomène qui a un bilan historique de prédiction de récessions, une contraction économique qui fait généralement chuter les cours des actions.
Bien que cela puisse être un hoorah pour les vendeurs à découvert, leurs paris sur un crash semblent peu susceptibles de porter leurs fruits pour le moment.
Deutsche Bank a souligné dans une note que le marché a continué de se redresser après que la courbe s’est infléchie dans les six cas depuis 1978 où une inversion s’est produite. En moyenne, le S&P 500 a rapporté plus de 19 % du jour de l’inflexion de la courbe à son prochain sommet, et il a fallu trois à cinq mois pour atteindre ce sommet.
La hausse des intérêts à court terme est logique. Les investisseurs ont résisté à un début d’année mouvementé provoqué par la guerre en Europe de l’Est, une inflation élevée depuis 40 ans, un échec de la chaîne d’approvisionnement et des augmentations de taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale. Les vents contraires ont suffi à entraîner le S&P 500 dans une correction, communément appelée baisse de plus de 10 %.
Pourtant, malgré un début d’année 2022 bouleversant, le S&P 500 a rebondi de 11 % par rapport à son plus bas niveau de l’année début mars à la clôture de mardi et n’est qu’à 4 % d’atteindre un nouveau sommet historique. De plus, l’élan devrait se poursuivre – du moins pour le moment, alors que les investisseurs tournent la page en mars et se dirigent vers un nouveau mois.
« La bonne nouvelle est que les actions semblent vraiment aimer avril », a déclaré Ryan Detrick, stratège en chef des marchés financiers de LPL Financial, dans une note, soulignant que le mois a clôturé en vert chaque année depuis 2006, à l’exception de 2012. « Non seulement c’est le meilleur mois en moyenne. depuis 1950, mais il a également été plus élevé, un incroyable 15 des 16 dernières années également.
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Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc
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