Les traders font face à la réalité alors que les prévisions de bénéfices du Nasdaq 100 chutent

(Bloomberg) — Les haussiers de la technologie sont aux prises avec une nouvelle réalité : la croissance vertigineuse des bénéfices n’est plus une chose sur laquelle ils peuvent compter.

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Les analystes sont de plus en plus moroses sur les bénéfices technologiques, car des résultats et des conseils plus faibles que prévu d’Amazon.com Inc. et d’Apple Inc., ainsi qu’une nouvelle ère de hausse des taux d’intérêt, jettent le doute sur ce qui a été le plus récit de croissance de longue date.

Les actions des grandes technologies étaient légèrement inférieures mardi. Apple a chuté de 0,2 %, Microsoft de 0,4 %, Alphabet de 0,2 % et Amazon de 0,7 %. Les méta-plateformes ont chuté de 0,7 %.

Les estimations des analystes concernant le bénéfice par action à terme sur 12 mois pour les actions de l’indice Nasdaq 100 ont chuté d’environ 0,2 % la semaine dernière au total. Il s’agissait de la première baisse des estimations hebdomadaires depuis décembre. La même mesure pour les bénéfices des entreprises du S&P 500, quant à elle, a augmenté d’environ 0,1 %, selon les données compilées par Bloomberg.

Les récents résultats trimestriels représentent la « fin de l’euphorie » pour la technologie, a déclaré Savita Subramanian, responsable des actions américaines et de la stratégie quantitative chez BofA Securities, dans un rapport du 1er mai, la faiblesse du secteur étant l’une des tendances les plus notables du trimestre.

De nombreux facteurs ont pesé sur le sentiment technologique cette année, notamment les craintes d’un ralentissement économique, l’impact de la flambée de l’inflation sur la demande des consommateurs et – peut-être le plus crucial – le début de ce qui devrait être une série de hausses de taux de la Réserve fédérale. Les responsables de la Fed réunis cette semaine devraient généralement enregistrer une augmentation de 50 points de base, avec des taux plus élevés particulièrement négatifs pour les actions technologiques évaluées sur les attentes de croissance future.

Les résultats moins que brillants de certaines des plus grandes entreprises du Nasdaq 100 ont également nui. La semaine dernière, Amazon a plongé dans une déroute historique au milieu d’un ralentissement de la croissance du commerce électronique et de prévisions décevantes, tandis que les actions d’Apple ont également chuté après que le fabricant d’iPhone a averti que les contraintes d’approvisionnement nuiraient aux ventes de milliards de dollars. Alphabet Inc. a également publié des revenus du premier trimestre en deçà des attentes des analystes.

L’histoire continue

Et les analystes ne se contentent pas de réduire les attentes en matière de bénéfices. Ils abaissent également leurs objectifs de prix pour les actions technologiques. L’objectif de prix sur 12 mois du Nasdaq 100 – calculé en agrégeant les objectifs moyens de ses constituants – a chuté de 2,3% la semaine dernière, la plus forte baisse hebdomadaire depuis fin 2008. C’était aussi la 10e semaine consécutive de baisse pour cette mesure, quelque chose cela ne s’est pas produit depuis la chute des actions américaines à la fin de 2018.

« Les valeurs technologiques et autres valeurs de croissance sont confrontées à un double coup dur, avec une croissance des bénéfices décevante et une compression des valorisations écrasante », a déclaré Mona Mahajan, stratège senior en investissement chez Edward Jones.

Pourtant, avec le Nasdaq 100 déjà en baisse de 20% depuis le début de l’année, elle reste positive sur la technologie à plus long terme.

« Nous pensons qu’une grande partie de la correction s’est maintenant produite et que les valorisations sont devenues plus intéressantes », a-t-elle déclaré lors d’un entretien téléphonique. « En ce qui concerne 12 mois, nous prévoyons soit que la croissance économique ralentira, soit que l’inflation le sera. Dans les deux cas, la technologie devrait être de retour en faveur.

Tableau technique du jour

La déroute technologique de cette année signifie que le Dow Jones Industrial Average connaît une rare surperformance. Alors que la jauge des blue chips est en baisse de 9% en 2022, c’est beaucoup plus doux que la baisse de 20% observée par le Nasdaq 100. La surperformance du Dow est due au fait qu’il n’inclut pas Amazon, Alphabet, Meta Platforms Inc. ou Netflix Inc. – qui ont tous baissé d’au moins 20 % cette année – parmi ses composants.

Sa structure pondérée en fonction des prix limite également l’influence d’Apple sur l’indice de référence. La technologie a une pondération de 21% dans le Dow, tandis que les services de communication – les secteurs Alphabet et Meta sont classés – ne représentent que 3,2%. Pendant ce temps, la technologie représente plus de 50% du Nasdaq 100, suivie d’une pondération de près de 17% pour les services de communication.

Top Histoires Tech

• Alibaba a brièvement plongé jusqu’à 9,4% à Hong Kong, effaçant environ 26 milliards de dollars de valeur marchande, après que la chaîne de télévision publique chinoise CCTV a rapporté que les autorités du siège social de la société à Hangzhou avaient imposé des restrictions à un individu du nom de Ma. Les actions ont effacé la majorité des pertes après que les rapports de police aient indiqué que le nom de l’accusé était orthographié différemment du co-fondateur d’Alibaba, Jack Ma

• Zepto, une startup d’épicerie instantanée fondée par deux adolescents, a levé 200 millions de dollars lors d’un cycle de financement dirigé par Y Combinator, portant sa valorisation à environ 900 millions de dollars dans les neuf mois suivant le début des livraisons de 10 minutes dans le segment du commerce rapide en pleine croissance en Inde.

• L’accord de 44 milliards de dollars de Twitter Inc. qui sera acquis par Elon Musk signifie qu’il risque de perdre des annonceurs et des employés, qui pourraient s’inquiéter de l’avenir incertain de l’entreprise, a déclaré la société dans un dossier réglementaire lundi.

• Les travailleurs d’Amazon dans une usine de New York ont ​​​​voté pour ne pas adhérer à un syndicat parvenu quelques semaines seulement après que le groupe a remporté une victoire retentissante dans un entrepôt de l’autre côté de la rue

(Ajoute les échanges du mardi au troisième paragraphe.)

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