Les taxes exceptionnelles sur les exportations de pétrole ont été réduites: les stocks de pétrole augmentent, Reliance Industries est le plus grand bénéficiaire
Reliance Industries (RIL) est susceptible de bénéficier le plus de la décision du gouvernement de réduire les taxes exceptionnelles sur les exportations de pétrole, car la raffinerie de la société dans la zone économique spéciale (SEZ) de Jamnagar a également été exemptée du champ d’application de l’impôt. Plus de 92 % des exportations de produits pétroliers de RIL passent par la ZES de Jamnagar.
RIL et Nayara, soutenus par Rosenft, deux raffineurs privés, représentent l’essentiel des exportations d’essence et de diesel du pays.
Les entreprises publiques en amont telles que ONGC et Oil India bénéficieront également de la réduction de 27% de la nouvelle taxe sur le brut produit localement à Rs 17 000 la tonne.
Sur le marché boursier, RIL a gagné 2,5 %, son plus gros gain en une seule journée depuis le 9 juin. Mercredi, RIL a contribué jusqu’à 184 points aux gains de Sensex, qui ont bondi de 629,91 points. Alors que les actions d’ONGC ont bondi de 4 %, Oil India et Vedanta ont respectivement progressé de 5,8 % et 6,2 %.
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Pour les sociétés de commercialisation de pétrole gérées par l’État telles que Indian Oil Corporation (IOC) et Bharat Petroleum Corporation (BPCL), la décision d’éliminer la taxe à l’exportation sur l’essence de 6 roupies le litre imposée le 1er juillet et de réduire les taxes sur l’expédition de diesel et de carburant d’aviation de Rs 2/litre chacun, sera négatif car cette décision réduit la possibilité de toute subvention directe du gouvernement pour les compenser pour leurs pertes au détail, ont déclaré les analystes. Les actions OMC sont restées stables mercredi.
Réagissant au développement, Jeffries a déclaré que RIL serait le principal bénéficiaire de cette décision car elle réduirait l’impact sur sa marge brute de raffinage (GRM) réalisée à environ 1 $ / baril, contre 7 à 9 $ US / baril lorsque le droit était prélevé pour la première fois le 1er juillet. Citi a également fixé le GRM réalisé après la réduction au même niveau.
Jeffries a déclaré: «Étant donné que> 90% des exportations de RIL se font via l’unité SEZ, l’exemption réduit efficacement l’impact des droits d’exportation sur son GRM réalisé à ~ 1 USD / baril. Cela aussi, à notre avis, pourrait être atténué car les volumes d’exportation résiduels pourraient désormais être placés sur les marchés intérieurs. À notre avis, cela annule le surplomb réglementaire sur RIL depuis le déménagement du 1er juillet.
Dans une note, Citi a déclaré: «La réduction de l’impôt sur les bénéfices exceptionnels et de l’exonération pour les unités SEZ est conforme à nos attentes mais constitue néanmoins un allégement significatif. Nous estimons que l’impact GRM pour RIL pourrait maintenant baisser à <1 $/bbl contre un impact potentiel de 9 à 10 $/bbl plus tôt. Alors que les marges de raffinage régionales ont considérablement diminué depuis l'imposition des taxes exceptionnelles, les derniers développements devraient écarter les risques de révision à la baisse des bénéfices qui avaient soudainement commencé à paraître bien réels.
Prashant Vasisht, vice-président et co-directeur, Corporate Ratings, Icra, a déclaré que malgré la réduction, la taxe sur le pétrole brut reste assez élevée à environ 30 dollars le baril et est susceptible d’avoir un impact négatif sur l’Ebitda de l’industrie en amont d’environ 390 milliards de roupies. pour l’exercice 2023.
« L’impact sur le GRM global des exportateurs devrait être de l’ordre de 1 $/baril à 3 $/baril en fonction de leur proportion d’exportations et l’impact de l’Ebitda sur l’industrie en aval devrait être de 220 milliards de roupies pour l’exercice 2023 », Vasisht a dit.
Avant l’imposition d’un droit d’accise supplémentaire le 1er juillet, les taxes sur la production pétrolière sous forme de taxe sur le développement pétrolier et de redevances sur le brut indien étaient d’environ 31 % ou 35 $/baril. La nouvelle taxe s’est traduite à peu près par un autre 40 $/baril, augmentant la taxe effective à 65 %. Avec la réduction de 12 % du nouvel impôt, le total des taxes est d’un peu plus de 50 %.