Les principaux indices tombent sur la dette immobilière chinoise : les yeux sont tournés vers la Fed

C’était le « lundi maniaque » à Wall Street.

Dans un rappel brutal et désagréable de la façon dont des crises à des milliers de kilomètres peuvent percer le cœur des marchés américains, une crise immobilière à Hong Kong a été en grande partie responsable des pertes quotidiennes les plus importantes en plus de deux mois pour les principaux indices américains. Les soi-disant « cavaliers du risque » comme les obligations, la volatilité, le dollar américain et les secteurs boursiers « défensifs » sont remontés en selle après des mois de farniente autour du corral.

Alors que les analystes ont principalement cité les problèmes liés au développeur chinois Evergrande Group coté à Hong Kong et si Pékin laissera l’entreprise endettée échouer, ce n’était pas le seul problème qui a fait frémir le monde aujourd’hui. Cependant, il convient de noter qu’un défaut pourrait entraîner des pertes potentielles de milliards de dollars pour les actionnaires et les détenteurs d’obligations, non seulement en Asie mais dans le monde entier. Reuters a rapporté que les obligations d’Evergrande se négociaient à 29 cents par dollar lundi.

L’effet d’entraînement

La nouvelle est venue s’ajouter aux inquiétudes persistantes selon lesquelles il pourrait y avoir des effets d’entraînement pour le reste de l’économie mondiale alors que le gouvernement chinois continue de puiser dans ses biens immobiliers et d’autres industries qu’il essaie de maîtriser. Cela inclut la technologie, les jeux de hasard, et jeux vidéo. N’oubliez pas que les marchés chinois étaient fermés lundi pour un jour férié, nous avons donc pu constater une augmentation de l’action et de la volatilité du jour au lendemain lorsque le marché s’ouvrira ce soir.

Les inquiétudes concernant le défaut et ses effets secondaires possibles pourraient aider à expliquer pourquoi les valeurs financières du Indice S&P 500 (SPX) étaient parmi ceux qui ont pris le plus de chaleur lundi. En outre, l’énergie a été écrasée lorsque le brut a coulé au milieu des craintes de croissance mondiale. Contrats à terme sur le pétrole brut (/CL) a testé le niveau de 70 $ avant de monter un peu plus haut un jour de baisse. Et le Indice de volatilité Cboe (VIX) s’est négocié au-dessus de 28 mais est tombé juste en dessous de 25 à la clôture.

Les matériaux ont pris un coup de poing majeur, avec des actions comme Freeport McMoRan (NYSE : FCX), Nucor (NYSE : NUE) parmi les actions les moins performantes du S&P 500 au milieu des inquiétudes concernant un possible ralentissement de la croissance mondiale et ce que cela pourrait avoir sur le prix des matières premières. Exxon Mobil (NYSE : XOM), Chevron (NYSE : CVX), et Halliburton (NYSE : HAL) ont été parmi les victimes du secteur de l’énergie lors du ralentissement de lundi.

L’histoire continue

Pendant ce temps, à Washington…

De retour à la maison, les inquiétudes continuent de croître à Washington, DC, alors que la Chambre se prépare à voter cette semaine sur le plafond de la dette et une mesure provisoire de dépenses pour que le gouvernement continue de fonctionner au-delà de la fin de l’exercice, qui se termine le 30 septembre.

Parallèlement à cela, la Fed commence sa réunion de deux jours demain. Le mois dernier, le président de la Fed, Jerome Powell, a clairement indiqué que la banque centrale prévoyait de commencer à assouplir ses achats d’obligations stimulants très bientôt, peut-être cette année. Par la suite, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé qu’elle réduirait le montant de ses propres mesures de relance.

La perspective que les banques centrales commencent à retirer le bol de punch alors même que les craintes économiques mondiales se profilent pourrait être un facteur non seulement dans la vente massive d’aujourd’hui, mais aussi dans la faiblesse globale que nous avons connue pendant une grande partie du mois de septembre. Il est moins probable que nous entendions parler de taper de sitôt alors que la Fed essaie de déterminer si l’événement d’Evergrande chasse simplement les spéculateurs ou est une rampe de lancement pour quelque chose de plus grand.

Parler Techniques

D’un point de vue technique, beaucoup de dégâts ont été causés sur les cartes aujourd’hui. Le SPX a retiré sa moyenne mobile à 50 jours assez rapidement, et c’est un niveau qui se maintenait depuis des mois. Il faut plus d’une journée de clôture en dessous d’une moyenne mobile clé pour déterminer si la configuration technique est en train de changer. En mai, le SPX a clôturé plusieurs fois d’affilée en dessous des 50 jours, mais a réussi à récupérer et à reprendre son rallye. Nous devrons surveiller de près pour voir si ce niveau – qui était de 4436 à partir de lundi – revient en jeu au cours des deux prochains jours.

« Achetez la baisse » a été l’appel au rallye à Wall Street toute l’année, et les analystes disent qu’il y a encore beaucoup d’argent sur la touche. Vous ne pouvez pas supposer qu’un jour de faiblesse, ou même une faiblesse pendant un demi-mois comme nous l’avons vu, signifie quoi que ce soit sur la tendance à long terme. Un niveau qui était surveillé lundi était proche de 4370, que le SPX a frôlé deux fois en août au cours d’une courte période de faiblesse avant de recommencer à se redresser plus tard dans le mois. En fin de journée, le SPX était tombé sous les 4370 pour afficher ses niveaux les plus faibles depuis la mi-juillet. Le plus bas de juillet de 4233 est encore bien plus bas. Mais la moyenne mobile sur 100 jours est proche de 4330, et le SPX est tombé bien en dessous de celui des échanges intrajournaliers avant de revenir vers la fin de la journée.

Il est important après une journée comme celle-ci de surveiller les échanges du jour au lendemain et de savoir si les acheteurs entrent et essaient de prendre position. Parfois, la faiblesse engendre la faiblesse, pour ainsi dire, et tôt le lendemain d’une vente massive, vous voyez plus de ventes dans la première demi-heure. C’est ce qui se passe après ça, vraiment, qui peut avoir plus d’importance. Acheter la baisse ou ne pas acheter la baisse est la question que toute personne active sur le marché pourrait envisager.

Dans une évolution qui pourrait être en faveur des haussiers, les principaux indices ont clôturé bien loin de leurs plus bas lundi, remontant au cours de la dernière demi-heure. C’était encore une journée vraiment moche, mais peut-être que le léger rebond suggère un sentiment positif qui pourrait donner un peu plus de rythme demain.

TABLEAU DU JOUR : S&P 500 DIPS. L’indice S&P 500 (SPX—chandelier) a connu des achats constants sur les creux au cours de la dernière année, mais un nouveau creux suggère une correction longue et attendue. Source des données : Indices S&P Dow Jones. Source graphique : La plateforme thinkorswim®. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Commentaires de TD Ameritrade® à des fins éducatives seulement. Membre SIPC.

Image parAlessandro D’Andrea de Pixabay

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