Les médicaments COVID risquent de devenir moins lucratifs pour Pfizer et Moderna

La baisse de la demande publique de vaccins COVID et les pressions du marché privé devraient se combiner pour coûter des milliards de dollars aux fabricants une fois que le gouvernement fédéral cessera d’acheter les vaccins, rongant les bénéfices de la pandémie de Pfizer et Moderna.

Entre les lignes: Le gouvernement fédéral a acheté beaucoup plus de vaccins que les Américains n’en utiliseraient jamais pour s’assurer que le vaccin serait accessible. Mais les acheteurs privés ne toléreront ni la redondance ni le gaspillage.

Piloter l’actualité : Au cours de l’année prochaine, les prestataires de santé prendront en charge l’achat de traitements et de vaccins COVID, et les Américains commenceront à accéder aux soins COVID comme ils le font pour d’autres besoins médicaux.

• L’une des premières questions sera de savoir quelle quantité de vaccin acheter et à quel prix. Étant donné que les doses ne sont généralement pas utilisées, il y aura des pressions pour aligner davantage l’offre sur la demande.
• Cela grignotera les revenus de Pfizer et de Moderna, à moins qu’ils ne puissent négocier des taux de paiement beaucoup plus élevés par dose.

La grande image: Les vaccins représentent la totalité des ventes de Moderna et ont gonflé celles de Pfizer.

• Le mois dernier, Moderna a annoncé un chiffre d’affaires de 10,5 milliards de dollars pour le premier semestre de l’année et a déclaré que la livraison prévue des doses achetées à l’avance générerait 21 milliards de dollars cette année.
• Pfizer a déclaré dans ses résultats du deuxième trimestre qu’il prévoyait que les ventes de vaccins généreraient 32 milliards de dollars au cours de l’exercice 2022 et rapporteraient 22,1 milliards de dollars au cours du premier semestre de l’année.
• L’antiviral COVID de Pfizer, Paxlovid, a généré 9,6 milliards de dollars au premier semestre et devrait rapporter 22 milliards de dollars pour l’année entière. Ensemble, les deux produits représentaient bien plus de la moitié des revenus de la société, et Pfizer a indiqué que son flux de trésorerie disponible avait augmenté de plus de 19 milliards de dollars au cours des trois dernières années.

Ce qu’ils disent : « Ces entreprises, d’une part, ne seront pas payées pour les doses gaspillées, ce qu’elles sont maintenant. Deuxièmement, l’idée que le marché commercial va accepter combien le gouvernement payait par dose – je pense que c’est un objectif ambitieux pour Pfizer et Moderna », a déclaré Chris Meekins, analyste chez Raymond James.

• « Le marché commercial ne va pas simplement écrire des chèques en blanc comme le gouvernement l’a fait », a ajouté Meekins.
• Pfizer et Moderna ont tous deux refusé de commenter cette histoire. Moderna a récemment estimé les ventes potentielles aux États-Unis une fois que COVID deviendra endémique.

Oui mais: Les États-Unis ne sont bien sûr qu’un seul pays et la demande de vaccins est mondiale.

• Les ventes aux États-Unis ne représentaient qu’un huitième des ventes de vaccins de Pfizer au deuxième trimestre.

État des lieux: De nombreuses doses de série primaire et rappels achetés par le gouvernement ne sont pas utilisés : environ les trois quarts des vaccins distribués aux États pendant la pandémie ont été administrés, selon les données du CDC, la demande diminuant avec le temps.

• Environ 110 millions d’Américains – soit un tiers de la population et moins de la moitié de ceux qui sont entièrement vaccinés – ont reçu une dose de rappel, qui est largement disponible pour les adultes depuis novembre.

• Pour référence, moins de la moitié des adultes se font vacciner contre la grippe chaque année, selon le CDC.

Comment ça fonctionne: Dans le nouveau système, une fois les achats fédéraux terminés, les distributeurs achèteront des vaccins auprès des fabricants, puis les distribueront à des entités telles que les hôpitaux, les cabinets de médecins et les pharmacies.

• Parce qu’il y a tellement de pression sur les coûts du système, les centres de distribution n’ont souvent qu’un inventaire « juste à temps », a déclaré Chip Davis, PDG de Healthcare Distribution Alliance, à Axios. Les modèles d’achat historiques aident à prévoir les modèles de commande et la quantité de stock à acheter.
• Dans le secteur privé, la tarification « deviendra un problème pour une entité qui jusqu’à présent n’a pas été directement impliquée, à savoir les assureurs et les plans commerciaux », a déclaré Davis.

L’intrigue : Les pressions sur les coûts ne se limiteront pas aux vaccins : Certains experts pensent que les assureurs pourraient imposer des limites à qui peut accéder à Paxlovid, car il reste des questions sur qui en bénéficie et combien.

• Cela pourrait réduire considérablement les ventes du médicament.
• « Les plans examineront quels Américains sont les plus susceptibles d’en avoir besoin en fonction du coût plus élevé que Pfizer a choisi de facturer pour ce médicament », a déclaré Meekins. « Tant d’Américains n’ont peut-être pas le même accès qu’ils auraient eu si le gouvernement avait continué à acheter en gros. »