Les investisseurs et les fiscalistes doivent recalibrer leur tolérance au risque à mesure que la crypto-monnaie entre dans le grand livre de l’impôt sur les sociétés

Que vous pensiez que les actifs numériques comme Bitcoin, Dogecoin et Ethereum représentent la plus grande opportunité d’investissement depuis des décennies ou la plus grande arnaque de l’histoire, une chose est sûre : la crypto-monnaie se généralise. Non seulement il est devenu omniprésent dans les portefeuilles d’investisseurs – de certains des plus grands fonds institutionnels aux comptes de courtage en ligne les plus modestes – il devient également un élément incontournable des bilans des sociétés multinationales.

Et cela crée de sérieux défis pour les services fiscaux des entreprises qui doivent désormais tenir compte des fluctuations brutales de l’évaluation dans leurs prévisions et calculs de dépréciation. Bien qu’elles soient appelées « monnaie » dans la langue vernaculaire, les règles comptables actuelles obligent les entreprises à traiter les avoirs en crypto-monnaie comme un actif incorporel. Cela signifie qu’ils doivent déprécier la valeur de l’actif si le prix baisse mais ne peuvent pas déprécier la valeur si le prix s’apprécie.

Nous avons tous vu une démonstration très publique de cette volatilité en action au cours de l’été lorsque Tesla a annoncé que la valeur de ses avoirs en Bitcoin avait chuté de plus d’un milliard de dollars en un seul trimestre, passant de 2,5 milliards de dollars fin mars à 1,5 milliard de dollars à la fin. de juillet. C’est une oscillation trimestrielle assez sauvage qui n’a absolument rien à voir avec l’adoption des véhicules électriques, les lancements de nouveaux modèles, les retards de production ou tout autre aspect de Tesla.

TSLA
cœur de métier, ce qui rend difficile l’anticipation tant pour les équipes fiscales que pour les investisseurs.

Le défi n’est pas unique à Tesla. Au total, les entreprises possèdent actuellement environ 1,6 million de Bitcoin, ce qui représente environ 8% de l’offre totale de la crypto-monnaie. Le plus grand investisseur d’entreprise dans Bitcoin, la société d’analyse de données MicroStrategy

MSTR
détient désormais 5,4 milliards de dollars en avoirs en Bitcoin, ce qui représente 75 % de sa capitalisation boursière totale.

L’importance croissante de la cryptographie dans les bilans des entreprises n’est pas perdue pour les régulateurs et les organismes de normalisation et forcera probablement un jour de compte. La Securities Exchange Commission a commencé à envisager une nouvelle réglementation introduisant des exigences de déclaration conçues pour atténuer la fraude. Le Comité de Bâle pour le contrôle bancaire, qui établit des normes mondiales pour la réglementation bancaire, a proposé que les banques traitant des actifs cryptographiques détiennent des tampons substantiels pour couvrir les pertes potentielles. Et, dans le cadre du récent projet de loi sur les infrastructures, les régulateurs fédéraux se sont efforcés de définir des exigences de déclaration claires.

Le Financial Accounting Standards Board (FASB), qui établit des normes de comptabilité financière et de reporting pour les entreprises publiques et privées qui suivent les principes comptables généralement reconnus (PCGR), a été manifestement absent de la conversation. En juin, le FASB a publié une invitation à commenter son programme pour l’année, signalant les actifs numériques comme un domaine clé pour lequel il recherche des conseils.

Jusqu’à ce que ces normes soient développées, cependant, les services fiscaux des entreprises doivent gérer un actif lourd qui est soumis à des réévaluations trimestrielles qui mettent en évidence de manière disproportionnée le risque de baisse. Conformément aux règles comptables en vigueur pour le traitement des immobilisations incorporelles, les services d’impôt sur les sociétés doivent effectuer un test de dépréciation annuellement ou si le prix tombe en dessous de la valeur comptable de l’entreprise. Si la valeur baisse – comme c’est souvent le cas dans le monde volatile de la crypto-monnaie – et que l’entreprise prend une charge, la juste valeur de l’actif est alors réinitialisée. Cependant, si le prix monte, l’entreprise ne peut pas enregistrer un gain. Cela ne peut se produire que si l’entreprise vend l’actif.

En ce sens, détenir de grandes quantités de crypto-monnaie dans le bilan de l’entreprise selon les règles comptables actuelles, c’est un peu comme stocker de la poudre à canon dans une fabrique d’allumettes. Bien sûr, il y a un gros potentiel de hausse, mais si les choses tournent mal, l’explosion pourrait être spectaculaire.

À la clôture du marché le 30 août, un Bitcoin valait 47 464,60 $. Il y a un an? 11 655 $. Bien sûr, il existe un certain nombre de facteurs de marché qui ont récemment favorisé une pièce numérique et ont contribué à la croissance de la crypto-monnaie, mais sera-ce toujours le cas ? Il suffit de regarder en arrière jusqu’à la fin de 2018 pour voir la chute de Bitcoin de son pic initial en janvier 2018 de plus de 17 000 $ par pièce à à peine plus de 3 000 $ par pièce : une baisse de 81 % en seulement 11 mois.

C’est beaucoup de volatilité sur le bilan d’une entreprise, bien plus que ce à quoi on pourrait s’attendre dans un environnement aussi hostile au risque. Ainsi, alors que les multinationales vont de l’avant avec ce risque important sur leurs livres respectifs, il sera fascinant de voir comment elles réagissent aux obstacles réglementaires et aux fluctuations du marché qui ne manqueront pas de suivre. Nous n’en sommes qu’au premier chapitre de la saga crypto, et en ce qui concerne son impact sur les entreprises, nous n’avons même pas dépassé le prologue. Mais, à moins que les choses ne changent bientôt – que ce soit du point de vue des règles comptables ou du point de vue de la volatilité de la crypto-monnaie – les services fiscaux des entreprises et les investisseurs devront se familiariser avec un risque démesuré.