Les investisseurs boursiers ne semblent pas se soucier des impôts plus élevés — ils devraient peut-être le faire
La menace d’une augmentation des impôts en 2022 et leur impact sur les résultats des entreprises – et potentiellement sur les actions détenues par les investisseurs – est revenue sur le devant de la scène après un sommeil estival.
Mais dans l’ensemble, les investisseurs ne semblent pas se soucier ou ne réalisent pas les risques pour les entreprises associés à des impôts plus élevés.
« Le marché semble ne prévoir que partiellement une augmentation du taux d’imposition en 2022 », a déclaré lundi le stratège en chef des actions américaines de Goldman Sachs, David Kostin, dans une note de recherche. « Les marchés de prédiction indiquent actuellement une probabilité de 62 % d’une hausse des taux statutaires des entreprises l’année prochaine. »
La preuve que les investisseurs ignorent la hausse des impôts est partout sur le marché.
Le S&P 500 a atteint de nouveaux sommets sur 41% des jours de bourse au troisième trimestre, le taux le plus élevé depuis le premier trimestre de 1998, selon les recherches de Kostin. De plus, il y a eu 213 jours de bourse depuis la dernière baisse de 5% du S&P 500. Cela marque le neuvième plus long tronçon de ce type au cours des 90 dernières années, souligne Kostin.
Cependant, les investisseurs peuvent vouloir se familiariser avec le code des impôts et l’analyse des flux de trésorerie disponibles actualisés.
Le Wall Street Journal a rapporté lundi que les démocrates de la Chambre envisageaient bientôt de proposer de relever le taux d’imposition des sociétés à 26,5% contre 21% actuellement. C’est inférieur au taux de 28% que le président Biden a défendu, mais cela porterait toujours un coup aux résultats des entreprises. En attendant, le WSJ rapporte que les démocrates de la Chambre envisagent d’augmenter l’impôt minimum sur les revenus étrangers des sociétés américaines à 16,5% contre 10,5%.
« Cette [higher taxes] est certainement un risque pour les actions à tous les niveaux », a déclaré Jill Carey Hall, stratège en actions américaines de BofA sur Yahoo Finance Live. Hall a déclaré que toute hausse d’impôt pourrait avoir plus d’impact sur les sociétés axées sur les États-Unis au sein des petites capitalisations Russell 2000 et S&P 500.
Quant à Kostin de Goldman, il a déclaré qu’il avait intégré une version « réduite » du plan fiscal Biden dans ses prévisions de bénéfices S&P 500.
« Par rapport à la politique actuelle, nous estimons qu’une augmentation du taux d’imposition des sociétés statutaire national à 25 % et le passage d’environ la moitié de l’augmentation proposée des taux d’imposition sur les revenus étrangers réduiront les bénéfices du S&P 500 de 5 %. en intégrant la réforme fiscale dans notre modèle, notre prévision de BPA 2022 est inférieure de 3 % à l’estimation consensuelle ascendante de 220 $, qui intègre un taux d’imposition effectif de 19 %, contre un taux effectif réalisé de 18 % depuis les réductions d’impôt de 2017 » explique Kostin.
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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