Les fondamentaux de Pfizer Inc. (NYSE:PFE) sont-ils suffisamment bons pour justifier un achat compte tenu de la faiblesse récente de l’action ?

Il est difficile de s’enthousiasmer après avoir regardé les récentes performances de Pfizer (NYSE:PFE), alors que son action a baissé de 7,2 % au cours du mois dernier. Cependant, les fondamentaux de la société semblent assez corrects et les données financières à long terme sont généralement alignées sur les mouvements futurs des prix du marché. Plus précisément, nous avons décidé d’étudier le ROE de Pfizer dans cet article.

Le retour sur capitaux propres ou ROE est un test de l’efficacité avec laquelle une entreprise augmente sa valeur et gère l’argent des investisseurs. En termes plus simples, il mesure la rentabilité d’une entreprise par rapport aux capitaux propres.

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Comment calculez-vous le rendement des capitaux propres ?

Le rendement des capitaux propres peut être calculé à l’aide de la formule :

Rendement des capitaux propres = Bénéfice net (des activités poursuivies) ÷ Capitaux propres

Ainsi, sur la base de la formule ci-dessus, le ROE pour Pfizer est :

34 % = 30 milliards de dollars US ÷ 87 milliards de dollars US (sur la base des douze derniers mois jusqu’en juillet 2022).

Le « rendement » est le bénéfice des douze derniers mois. Une façon de conceptualiser cela est que pour chaque 1 $ de capital social dont elle dispose, l’entreprise a réalisé un bénéfice de 0,34 $.

Qu’est-ce que le ROE a à voir avec la croissance des bénéfices ?

Nous avons déjà établi que le ROE sert d’indicateur efficace de génération de profits pour les revenus futurs d’une entreprise. Sur la base de la part de ses bénéfices que l’entreprise choisit de réinvestir ou de « conserver », nous sommes alors en mesure d’évaluer la capacité future d’une entreprise à générer des bénéfices. En supposant que tout le reste reste inchangé, plus le ROE et la rétention des bénéfices sont élevés, plus le taux de croissance d’une entreprise est élevé par rapport aux entreprises qui ne présentent pas nécessairement ces caractéristiques.

Croissance des bénéfices de Pfizer et 34 % de ROE

Tout d’abord, nous apprécions le fait que Pfizer ait un ROE impressionnant. Deuxièmement, même lorsqu’on le compare à la moyenne de l’industrie de 19 %, le ROE de l’entreprise est assez impressionnant. Cela a probablement jeté les bases de la croissance modérée du revenu net de 6,1 % de Pfizer observée au cours des cinq dernières années.

Nous avons ensuite comparé la croissance du revenu net de Pfizer avec l’industrie et avons constaté que le chiffre de croissance de l’entreprise est inférieur au taux de croissance moyen de l’industrie de 8,6 % au cours de la même période, ce qui est un peu inquiétant.

La base pour attacher de la valeur à une entreprise est, dans une large mesure, liée à la croissance de ses bénéfices. Il est important pour un investisseur de savoir si le marché a intégré la croissance (ou la baisse) attendue des bénéfices de l’entreprise. Cela les aide ensuite à déterminer si le stock est placé pour un avenir brillant ou sombre. Si vous vous interrogez sur la valorisation de Pfizer, consultez cet indicateur de son ratio cours/bénéfice, par rapport à son secteur.

Pfizer utilise-t-il efficacement ses bénéfices ?

Pfizer a un important taux de distribution médian sur trois ans de 73 %, ce qui signifie qu’il ne lui reste que 27 % à réinvestir dans son entreprise. Cela implique que la société a pu réaliser une croissance décente de ses bénéfices malgré le retour de la plupart de ses bénéfices aux actionnaires.

De plus, Pfizer est déterminé à continuer de partager ses bénéfices avec les actionnaires, ce que nous déduisons de sa longue histoire de versement de dividendes depuis au moins dix ans. Les estimations existantes des analystes suggèrent que le ratio de distribution futur de la société devrait chuter à 42 % au cours des trois prochaines années. Cependant, le futur ROE de Pfizer devrait baisser à 16% malgré la baisse attendue de son taux de distribution. Nous en déduisons qu’il pourrait y avoir d’autres facteurs qui pourraient être à l’origine de la baisse prévue du ROE de l’entreprise.

Sommaire

Au total, il semble que Pfizer ait des aspects positifs dans son activité. La croissance de ses bénéfices est décente et le ROE élevé contribue à cette croissance. Cependant, les investisseurs auraient pu profiter encore plus du ROE élevé si la société avait réinvesti une plus grande partie de ses bénéfices. Cela dit, en étudiant les estimations actuelles des analystes, nous avons été préoccupés de voir que si la société a augmenté ses bénéfices dans le passé, les analystes s’attendent à ce que ses bénéfices diminuent à l’avenir. Pour en savoir plus sur les prévisions de croissance future des bénéfices de l’entreprise, consultez ce libre rapport sur les prévisions des analystes pour l’entreprise pour en savoir plus.

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