Les États-Unis contre le Canada : les différences en matière d’investissement

L’investissement a une certaine universalité, n’est-ce pas ? De l’Afghanistan au Zimbabwe, la propension humaine à différer la consommation d’aujourd’hui pour bâtir la fortune de demain devrait être sensiblement la même. Bien sûr, le monde réel est plus compliqué que cela. Dans certains pays, comme le Japon dans les années 1980, les citoyens économisaient tellement sur leurs revenus que le gouvernement les encourageait en fait à dépenser plus. Dans d’autres pays, les populations employées majoritairement dans l’agriculture de subsistance ont à peine les moyens d’épargner. Cependant, que se passerait-il si nous devions comparer deux membres fondateurs similaires du monde développé ? Deux pays qui partagent une langue, une grande partie de la même culture et une frontière de 5 525 milles ?

Voisins du Nord

Indépendamment des objections sans doute des Canadiens, leur nation et les États-Unis sont plus semblables qu’ils ne sont différents. Nos institutions sont pour la plupart fiables et sécurisées, du moins par rapport à celles de la plupart des autres pays du monde, et les deux pays se classent dans le top 20 de l’indice de liberté économique 2021 de la Heritage Foundation.

Malgré des similitudes dans la situation économique, le marché financier du Canada a connu sa juste part d’événements imprévisibles qui surprendraient même son voisin limitrophe.

Marchés financiers canadiens

La Bourse de croissance TSX (TSXV) est un marché du capital de risque, dont le siège social est situé à Calgary, en Alberta, et qui possède des bureaux à Toronto, Montréal et Vancouver, en Colombie-Britannique. En d’autres termes, l’échange offre aux sociétés de capital-risque un accès au capital tout en protégeant simultanément les investisseurs. La bourse appartient à son groupe mère TMX, tout comme la Bourse de Toronto, où les actions les plus importantes sont négociées. La Bourse de croissance TSX contient de petites actions canadiennes avec plus de 1 700 sociétés cotées. La TSXV se présente comme le « marché des premières inscriptions » du pays, c’est-à-dire que presque toutes les sociétés dont les actions y sont négociées sont plus longues sur des rêves que sur des finances solides.

La bourse et (plus précisément) ses antécédents ont accueilli des cas notoires de fraude boursière. L’exemple classique est Bre-X, une entreprise minière aurifère qui, au milieu des années 90, est passée d’un penny stock à une capitalisation boursière de 6 milliards de dollars (et un cours de l’action de 287 dollars) en quelques mois. Les échantillons d’or de la société étaient frauduleux, mais le délit d’initié était bien réel. Bien que de telles irrégularités soient plus rares aujourd’hui, les actions à un cent constituent une partie importante de l’industrie canadienne des valeurs mobilières.

Aux États-Unis, ces émissions de qualité inférieure à la qualité d’investissement sont loin d’être aussi répandues. Cependant, de nombreuses sociétés de la Bourse de croissance TSX sont incluses dans l’indice composé S&P/TSX de croissance. Plus de la moitié des sociétés répertoriées dans l’indice sont des actions de matériaux de base, telles que des sociétés minières et énergétiques.

Marchés financiers américains

Les États-Unis possèdent sans doute l’un des marchés les plus stables avec la Bourse de New York, qui est la plus grande bourse au monde. La liquidité (c’est-à-dire que les actions peuvent être achetées et vendues librement) offre aux investisseurs un plus grand choix d’actions et de titres dans un grand nombre de secteurs.

Les investisseurs canadiens peuvent avoir accès à des entreprises internationales aux États-Unis qui génèrent la plupart de leurs revenus à l’étranger. Des entreprises comme McDonald’s Corporation (MCD) et Procter & Gamble Company (PG) sont généralement considérées comme des entreprises fiables et stables qui ont des bénéfices stables et des versements de dividendes constants. Les dividendes sont des récompenses en espèces que les entreprises versent à leurs actionnaires pour avoir investi dans leur entreprise.

Les deux pays sont des exportateurs de pétrole, bien que le secteur de l’énergie représente une plus grande part des marchés financiers canadiens qu’aux États-Unis. Cependant, les États-Unis sont maintenant l’un des plus grands producteurs de pétrole au monde. Pour les investisseurs qui cherchent à se diversifier, les États-Unis comptent plus de secteurs et d’entreprises dans diverses industries. Le Canada offre de nombreux choix pour ceux qui cherchent à acheter des actions minières et énergétiques. Cependant, les secteurs de la santé et de la banque du pays bénéficient non seulement du soutien du gouvernement, mais offrent généralement des dividendes très attractifs.

Les États-Unis sont traditionnellement considérés comme le phare mondial de la liberté économique, leur marché des biens de consommation et des services étant beaucoup moins réglementé que d’autres pays. Le système de marché libre américain devrait permettre des échanges faciles et des opportunités de développer une entreprise florissante, ainsi qu’un système bancaire compétitif avec de nombreux acteurs du marché. Que ces hypothèses soient vraies ou non, le contraste des systèmes bancaires est l’une des plus grandes différences économiques entre les deux pays.

Services bancaires canadiens

Les actifs sont, pour le dire franchement, concentrés entre les mains de quelques-uns au Canada. Très peu. Le Canada émet peu de chartes bancaires, ce qui signifie que les cinq grandes banques dominent les prêts et les dépôts. Les cinq plus grandes banques du Canada sont les suivantes :

• Banque Royale du Canada (RY)
• Banque Toronto-Dominion ou Banque TD (TD)
• Banque Scotia (BNS)
• Banque Canadienne Impériale de Commerce (CIBC)
• Banque de Montréal (BMO)

Les cinq grands du Canada contrôlent la grande majorité des actifs bancaires nationaux du pays – près de 85 % – avec seulement une poignée d’alternatives plus petites. Cependant, le rendement en dividendes versé par les cinq plus grandes banques canadiennes est généralement de 3 % à 5 %, ce qui est de 1 % à 2 % plus élevé, en moyenne, que la plupart des banques américaines.

Services bancaires aux États-Unis

Les cinq principales banques américaines gèrent environ 50 % de tous les actifs détenus dans les banques américaines, laissant de nombreuses autres institutions financières se partager des parts du marché. Les cinq plus grandes banques aux États-Unis sont les suivantes :

• JPMorgan Chase & Co. (JPM)
• Banque d’Amérique Corporation (BAC)
• Citigroup Inc. (C)
• Wells Fargo & Co. (WFC)
• Groupe Goldman Sachs Inc. (GS)

La différence pratique est que les investisseurs américains ont beaucoup plus de choix lorsqu’ils recherchent des prêts. Certes, le grand nombre de banques américaines signifie que les faillites bancaires sont assez fréquentes, mais pour certains consommateurs, c’est un compromis pour ne pas avoir d’oligopole en charge de l’industrie.

Cependant, un contre-argument peut être avancé en faveur de la stabilité par rapport aux options étant donné que le Forum économique mondial a cité le système bancaire canadien comme le plus solide au monde. Deux petites banques régionales canadiennes ont fermé leurs portes dans les années 1980, et elles demeurent les seules faillites bancaires du pays au cours des 88 dernières années. Trop gros pour échouer, en effet.

Quant aux similitudes, selon l’Organisation de coopération et de développement économiques, qui opère sous l’égide des Nations Unies, le taux d’épargne des ménages canadiens de 3 % est inférieur au taux d’épargne de 8 % aux États-Unis.

L’essentiel

Parmi les citoyens des pays les plus riches du monde, dont le Canada et les États-Unis, les différences de stratégie d’investissement se résument généralement à la valeur nette et au revenu. Un Canadien de 30 ans avec 2,3 enfants et un salaire annuel de 50 000 $ n’aura pas un portefeuille d’investissement semblable à celui d’un Canadien de 60 ans avec un nid vide et un trésor de guerre de 5 millions de dollars. Au contraire, ce Canadien de 30 ans va avoir un portefeuille d’investissement similaire à celui d’un Américain de 30 ans avec 2,3 enfants et un salaire annuel de 50 000 $. Encore une fois, en tenant compte de l’âge, de la station de vie et de variables similaires, les investisseurs américains et canadiens ont plus en commun qu’autrement.