Les émetteurs d’ETF ne peuvent plus se permettre d’éviter le marché des crypto-monnaies

Invesco est le dernier émetteur à entrer dans l’espace crypto ETP

Les dirigeants des principaux émetteurs d’ETF seront attentifs au dernier lancement sur le marché européen des ETF. Après des mois de rumeurs, Invesco a finalement son entrée tant attendue dans l’espace des produits négociés en bourse (ETP) de crypto-monnaie avec le lancement de l’ETP physique Bitcoin d’Invesco (BTIC).

Invesco est le deuxième émetteur avec plus de 25 milliards de dollars d’actifs d’ETF sous gestion (AUM) en Europe après WisdomTree à faire le grand saut dans l’espace crypto.

Les similitudes avec l’espace des matières premières négociées en bourse (ETC) de l’or sont évidentes. WisdomTree – grâce à son acquisition de titres ETF en 2018 – gère le premier ETC sur l’or au monde qui a été lancé en 2003, tandis qu’Invesco gère actuellement le plus grand ETC d’Europe, l’Invesco Physical Gold ETC (SGLD), qui abrite 14,2 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

Pendant ce temps, les comparaisons entre les actifs sous-jacents – bitcoin et or – ont été constants au milieu de l’ascension fulgurante du premier au cours des dernières années.

Comme le dit une note de recherche de Robeco : « Tout comme l’or, le bitcoin est rare et durable. De plus, le bitcoin présente une grande portabilité, est facilement transigable et programmable. Ce qui lui manque par rapport à l’or, bien sûr, c’est une longue histoire d’être perçu comme une réserve de valeur.

« En tant qu’or numérique, le bitcoin a une valeur monétaire. À notre avis, la discussion sur le manque de valeur intrinsèque du bitcoin est pour la plupart hors de propos. Comme pour les diamants, l’art, les timbres, l’or et le dollar américain, le bitcoin ne fournit pas de flux de trésorerie. Pourtant, toutes ces classes d’actifs ont une valeur monétaire, et la plupart d’entre elles sont considérées comme une réserve de valeur.

Les ETP Bitcoin ont déjà commencé à faire leur marque sur le marché européen des ETF. Le premier ETP bitcoin, le 21Shares Bitcoin ETP (ABTC), n’a été lancé qu’en février 2019, cependant, le plus grand ETP crypto d’Europe, le BTCetc Exchange Traded Cryptocurrency (BTCE), a déjà dépassé la barrière de 1 milliard de dollars d’AUM et totalise maintenant 1,4 milliard de dollars. .

En tant que vents contraires de la réglementation, comme l’interdiction par le Royaume-Uni de vendre des ETN crypto aux investisseurs de détail – diminuez, les actifs ne font qu’augmenter.

C’est cette croissance qui a attiré l’attention du responsable des ETF EMEA d’Invesco, Gary Buxton, qui a révélé à Flux ETF la firme travaille sur un crypto ETP depuis 2018.

Comme Robeco, Buxton voit de nombreuses similitudes avec le métal précieux : « Au cours des deux ou trois dernières années, nous avons essayé de structurer un produit qui ressemblait, d’un point de vue institutionnel, aussi proche que possible d’un ETF traditionnel comme notre or. structure, et cela a été le moteur du calendrier du BTIC.

« Le bitcoin est très proche de l’or dans le sens où les investisseurs le considèrent comme un moyen de diversifier leurs investissements traditionnels, un actif alternatif avec une offre définie et limitée. »

L’attention se tourne désormais vers les autres acteurs majeurs en Europe. State Street Global Advisors (SSGA) a maintenu un un œil attentif sur le marché Au cours de l’année écoulée, cependant, aucun mot n’est encore venu des gestionnaires d’actifs européens traditionnels tels qu’Amundi, DWS et UBS Asset Management.

En conséquence, ces acteurs – et d’autres – risquent de perdre face à Invesco si le marché de la cryptographie poursuit son expansion rapide, comme beaucoup le pensent.

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