Les bases du spread bid-ask

Les termes spread, ou bid-ask spread, sont essentiels pour les investisseurs boursiers, mais de nombreuses personnes ne savent peut-être pas ce que cela signifie ou comment cela se rapporte au marché boursier. L’écart acheteur-vendeur peut affecter le prix auquel un achat ou une vente est effectué, et donc le rendement global du portefeuille d’un investisseur.

L’offre et la demande

Les investisseurs doivent d’abord comprendre le concept d’offre et de demande avant d’apprendre les tenants et les aboutissants de la propagation. L’offre fait référence au volume ou à l’abondance d’un article particulier sur le marché, comme l’offre de stock à vendre. La demande fait référence à la volonté d’un individu de payer un prix particulier pour un article ou un stock.

L’écart acheteur-vendeur est donc un signal des niveaux où les acheteurs achèteront et les vendeurs vendront. Un écart acheteur-vendeur serré peut indiquer un titre activement négocié avec une bonne liquidité. Pendant ce temps, un large écart acheteur-vendeur peut indiquer exactement le contraire.

S’il existe un déséquilibre important de l’offre ou de la demande et une liquidité plus faible, l’écart acheteur-vendeur augmentera considérablement. Ainsi, les titres populaires auront un écart plus faible (par exemple, les actions Apple, Netflix ou Google), tandis qu’un titre qui n’est pas facilement négocié peut avoir un écart plus large.

Un exemple de l’écart acheteur-vendeur

Le spread est la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur d’un titre donné.

Par exemple, supposons que Morgan Stanley Capital International (MSCI) souhaite acheter 1 000 actions XYZ à 10 USD et que Merrill Lynch souhaite vendre 1 500 actions à 10,25 USD. L’écart est la différence entre le prix demandé de 10,25 $ et le prix acheteur de 10 $, soit 25 cents.

Un investisseur individuel examinant cet écart saurait alors que s’il souhaite vendre 1 000 actions, il peut le faire à 10 $ en vendant à MSCI. À l’inverse, le même investisseur saurait qu’il pourrait acheter 1 500 actions de Merrill Lynch à 10,25 $.

La taille de la propagation et le prix de l’action sont déterminés par l’offre et la demande. Plus il y a d’investisseurs individuels ou d’entreprises qui veulent acheter, plus il y aura d’offres, tandis que plus de vendeurs entraîneront plus d’offres ou de demandes.

Comment le spread est adapté

À la Bourse de New York (NYSE), un acheteur et un vendeur peuvent être appariés par un ordinateur. Cependant, dans certains cas, un spécialiste qui gère le stock en question fera correspondre les acheteurs et les vendeurs sur le parquet de la bourse. En l’absence d’acheteurs et de vendeurs, cette personne publiera également des offres ou des offres pour le stock afin de maintenir un marché ordonné.

Sur le Nasdaq, un teneur de marché utilisera un système informatique pour publier des offres et des offres, jouant essentiellement le même rôle qu’un spécialiste. Cependant, il n’y a pas de plancher physique. Toutes les commandes sont marquées électroniquement.

Obligations pour les commandes passées

Lorsqu’une entreprise affiche une meilleure offre ou demande et est touchée par une commande, elle doit respecter son affichage. En d’autres termes, dans l’exemple ci-dessus, si MSCI publie l’offre la plus élevée pour 1 000 actions et qu’un vendeur passe un ordre de vente de 1 000 actions à la société, MSCI doit honorer son offre. Il en est de même pour les prix demandés.

En bref, l’écart acheteur-vendeur est toujours en défaveur de l’investisseur de détail, qu’il achète ou vende. Le différentiel de prix, ou écart, entre les cours acheteur et vendeur est déterminé par l’offre et la demande globales pour l’actif d’investissement, ce qui affecte la liquidité de négociation de l’actif.

La principale considération pour un investisseur envisageant un achat d’actions, en termes d’écart acheteur-vendeur, est simplement la question de savoir dans quelle mesure il est convaincu que le cours de l’action progressera jusqu’à un point où il aura considérablement surmonté l’obstacle au profit que le bid-ask spread présente. Par exemple, considérons une action qui se négocie avec un cours acheteur de 7 $ et un cours vendeur de 9 $.

Si l’investisseur achète l’action, elle devra avancer à 10 $ par action simplement pour générer un profit de 1 $ par action pour l’investisseur. Cependant, si l’investisseur considère que l’action est susceptible d’atteindre un prix de 25 $ à 30 $ par action, il s’attend à ce que l’action dégage un profit très important au-delà du prix de vente de 9 $ par action qui doit être payé pour acquérir l’action. Stock.

Types de commandes

Un particulier peut passer cinq types d’ordres auprès d’un spécialiste ou teneur de marché :

1. Ordre au marché – Un ordre au marché peut être rempli au prix du marché ou en vigueur. En utilisant l’exemple ci-dessus, si l’acheteur devait passer un ordre d’achat de 1 500 actions, l’acheteur recevrait 1 500 actions au prix demandé de 10,25 $. S’il passait un ordre au marché pour 2 000 actions, l’acheteur obtiendrait 1 500 actions à 10,25 $ et 500 actions au meilleur prix d’offre suivant, qui pourrait être supérieur à 10,25 $.
2. Ordre à cours limité – Un individu place un ordre à cours limité pour vendre ou acheter une certaine quantité d’actions à un prix donné ou mieux. En utilisant l’exemple de spread ci-dessus, un individu peut placer un ordre à cours limité pour vendre 2 000 actions à 10 $. En passant un tel ordre, l’individu vendrait immédiatement 1 000 actions à l’offre existante de 10 $. Ensuite, ils devront peut-être attendre qu’un autre acheteur se présente et offre 10 $ ou plus pour remplir le solde de la commande. Encore une fois, le solde des actions ne sera pas vendu à moins que les actions ne se négocient à 10 $ ou plus. Si le stock reste inférieur à 10 $ par action, le vendeur pourrait ne jamais être en mesure de décharger le stock. Le point clé qu’un investisseur utilisant des ordres limités doit garder à l’esprit est que s’il essaie d’acheter, alors le prix demandé, et pas seulement le prix acheteur, doit tomber au niveau de son prix d’ordre limité, ou en dessous, pour que l’ordre être rempli.
3. Ordre du jour – Un ordre journalier n’est valable que pour ce jour de bourse. S’il n’est pas rempli ce jour-là, la commande est annulée.
4. Remplir ou tuer (FOK) – Une commande FOK doit être exécutée immédiatement et dans son intégralité ou pas du tout. Par exemple, si une personne passait un ordre FOK pour vendre 2 000 actions à 10 $, un acheteur accepterait immédiatement les 2 000 actions à ce prix ou refuserait l’ordre, auquel cas il serait annulé.
5. Ordre d’arrêt – Un ordre stop se met en marche lorsque le stock dépasse un certain niveau. Par exemple, supposons qu’un investisseur veuille vendre 1 000 actions XYZ si elles se négocient à 9 $. Dans ce cas, l’investisseur peut placer un ordre stop à 9 $ de sorte que, lorsque l’action se négocie à ce niveau, l’ordre devienne effectif en tant qu’ordre au marché. Pour être clair, cela ne garantit pas que l’ordre sera exécuté à exactement 9 $, mais cela garantit que le stock sera vendu. Si les vendeurs sont nombreux, le prix auquel l’ordre est exécuté peut être bien inférieur à 9 $.

L’essentiel

Le bid-ask spread est essentiellement une négociation en cours. Pour réussir, les traders doivent être prêts à prendre position et à se retirer du processus d’offre et de demande par le biais d’ordres à cours limité. En exécutant un ordre au marché sans se soucier du bid-ask et sans insister sur une limite, les traders confirment essentiellement l’offre d’un autre trader, créant un rendement pour ce trader.