Les actions européennes gagnent un peu de répit après l’entrée de Wall Street dans le marché baissier

Les actions européennes et les contrats à terme sur actions américaines ont gagné un peu de répit mardi après une vente massive lors de la session précédente qui a plongé Wall Street dans un marché baissier alors que la perspective d’un resserrement agressif des banques centrales secouait les investisseurs mondiaux.

L’indice boursier Stoxx Europe 600 a ajouté 0,8% dans les premières transactions. Les contrats à terme suivant l’indice boursier américain S&P 500 ont ajouté 1,2 %.

Ces mouvements ont suivi une journée de fortes ventes à Wall Street, où le S&P 500 a chuté de près de 4% pour clôturer à son plus bas niveau depuis le début de 2021 et les rendements des obligations d’État ont grimpé en flèche.

L’indicateur de référence des actions américaines a terminé lundi en baisse de plus de 20% par rapport à son sommet historique de janvier, un scénario généralement appelé marché baissier.

La déroute des actions mondiales a été déclenchée par une lecture plus élevée que prévu de l’inflation américaine vendredi, ce qui a alimenté les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine pourrait mettre en œuvre une très forte hausse des taux de 0,75 point de pourcentage lors de sa réunion de politique monétaire, qui se termine mercredi.

Les analystes étaient cependant divisés sur la question de savoir si les mouvements de lundi étaient trop baissiers.

Les économistes de Goldman Sachs ont relevé leurs prévisions pour le taux des fonds fédéraux pour inclure des hausses de taux de 0,75% en juin et juillet, avertissant que si les mesures de la Fed répondaient aux attentes du marché, cela « impliquerait un nouveau ralentissement significatif de la croissance ».

Mais les stratèges multi-actifs de JPMorgan ont écrit dans une note aux clients qu’ils pensaient que « la Fed surprendra de manière accommodante par rapport à ce qui est actuellement évalué ».

Le rapport sur l’inflation de vendredi a montré que les prix à la consommation avaient bondi de 8,6% par rapport à il y a un an en mai, l’invasion de l’Ukraine par la Russie ayant augmenté les prix des aliments et du carburant.

Les marchés à terme ont montré que les traders s’attendent à ce que le taux de référence des fonds fédéraux américains grimpe à 3,5% d’ici la fin de cette année, contre une fourchette actuelle comprise entre 0,75 et 1%.

« Au cours des deux dernières semaines, les marchés ont ajouté 110 points de base aux attentes de hausse des taux de la Fed pour les 12 prochains mois et évaluent désormais les fonds fédéraux effectifs culminant à environ 4,10% à l’été 2023 », a déclaré Jussi Hiljanen, stratège des taux chez SEB.

« Je ne pense pas que nous soyons encore au pic de la peur », a déclaré Ross Mayfield, stratège en investissement chez RW Baird. Les reprises à court terme des actifs à risque « ressemblent à des rallyes classiques du marché baissier », a-t-il déclaré. « Je ne pense tout simplement pas que le marché croira au pic d’inflation tant que nous ne verrons pas qu’il a atteint un sommet, et il y a probablement une autre jambe plus basse pour les marchés. »

L’anticipation de hausses de taux plus prononcées a également fait grimper les rendements de la dette publique, qui augmentent lorsque les prix des obligations chutent. Mardi, le rendement du Trésor américain à 10 ans a baissé de 0,08 point de pourcentage à 3,3%, après avoir atteint lundi son plus haut niveau depuis 2011.

Le bond des attentes en matière de hausse des taux des banques centrales a également frappé des classes d’actifs plus spéculatives, notamment les entreprises technologiques et les actifs cryptographiques.

L’indice boursier américain Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a clôturé la séance de lundi en baisse de près de 5 %, portant les pertes depuis le début de l’année à plus de 30 %. Le bitcoin a chuté d’environ 4% mardi à 22 279 dollars, ce qui a fait chuter la crypto-monnaie la plus largement détenue de plus de 50% cette année.

En Asie, le CSI 300 chinois a récupéré ses pertes plus tôt dans la session pour ajouter 0,8% sur la journée. Le Topix japonais a clôturé en baisse de 1,2 % et l’indice de référence australien S&P/ASX 200 a clôturé en baisse de 3,6 %.