Les acheteurs de trempettes étaient en plein essor: Morning Brief

Julie Hyman, Myles Udland et Brian Sozzi de Yahoo Finance discutent des investisseurs qui achètent le creux au milieu de marchés turbulents.

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JULIE HYMAN: Et passons maintenant à ce que nous avons vu en ce qui concerne l’action récente du marché, à droite, cette turbulence que nous avons vue où les actions sont en quelque sorte passées de la technologie à la réouverture du commerce, puis à nouveau. Et nous sommes en quelque sorte de retour vers le commerce de la technologie ou peut-être, plus largement, tout se rallie ici ce matin. Donc, un peu déroutant alors que l’économie passe par cette transformation.

Et Myles, ce que vous avez écrit ce matin dans le Morning Brief, c’est que nous avons vu des actions technologiques, bien sûr, se vendre récemment. Et pourtant, si vous regardez les données sur les flux, les gens achetaient toujours des actions. Donc, en d’autres termes, même s’il y avait une sorte de malaise à propos de ce changement et de grandes baisses de certaines de ces grandes valeurs technologiques, les gens continuaient d’intervenir et de profiter de cette baisse. Ils achetaient la trempette, pour utiliser ce mème plus ancien, comme vous l’avez souligné dans le Brief ce matin.

MYLES UDLAND: Ouais. Je veux dire, c’est, avant que nous ayons GameStop et Express et de courtes pressions et NFT et tout ça, nous avions acheté le plongeon, non. Nous nous en souvenons tous des années 2010. C’était vraiment, cela a vraiment pris son envol lorsque Ben Bernanke a annoncé l’infini QE en octobre 2012.

Mais de toute façon, fondamentalement, cette idée selon laquelle chaque petit recul du marché est une opportunité d’achat parce que la politique de la Fed et la politique économique plus large – à l’époque, la politique budgétaire n’aidait pas vraiment – mais la politique monétaire suggérait certainement que pour les actifs à risque, les choses finirait par être plus positif, qui s’est enraciné dans une génération de traders institutionnels et de fonds spéculatifs. Et cela s’est en quelque sorte transformé en commerce de croissance, le commerce MOMO, le commerce FAANG étaient tous des excroissances, je pense, de cette idée que chaque fois que le marché baisse, même un peu, c’est une opportunité d’intervenir.

Mais je pense que la mentalité d’achat à la baisse n’est pas si difficile à saisir pour un nouvel entrant sur le marché. Et comme vous l’avez noté, Julie, dans ce rapport de Bank of America qui a été cité dans le Morning Brief ce matin, ils ont montré que leurs trois principaux groupes d’achat, ou leurs groupes de clients, devrais-je dire, les institutions, couvrent les fonds et la vente au détail ont acheté des actions sur le net la semaine dernière, ce qui signifie qu’il y avait plus d’argent entrant que d’argent qui sortait.

L’histoire continue

Ils ont également vu des entreprises acheter leurs actions. Les rachats d’entreprises ont commencé à revenir un peu sur le marché. Ils étaient à peu près absents de la conversation pour les deux derniers trimestres de 2020. Il est donc intéressant de voir, même au milieu de ces turbulences, une poussée incessante d’argent sur les marchés.

Un autre mème dont nous nous souvenons tous, de l’argent en marge, je suppose qu’une partie est mise au travail, n’est-ce pas. Je veux dire, nous ne pouvions pas parler éternellement de tout cet argent qui était prétendument prêt à acheter des actions et que cela n’arrive jamais. Donc, ici, cela se produit également.

Et je pense simplement que ces données sur les flux sont intéressantes. Parce qu’il y a aussi – et peut-être que nous sommes – peut-être que je suis juste un peu de paille – mais je pense qu’il y a une sorte de suggestion de sources institutionnelles ou plus sérieuses, de type traditionnel, que cet argent de détail va juste de disparaître lorsque l’économie rouvre ou que les actions baissent de 10% ou 15%. Je ne pense tout simplement pas que les données actuelles suggèrent que cela se produit ou va se produire. Je pense que c’est une nouvelle génération d’investisseurs. C’est un nouveau marché, franchement, juste les participants, l’accès dont ils disposent, les coûts, toutes ces choses. Je pense que c’est quelque chose de nouveau. Mais là encore, en tant que personne qui a probablement 35, 40 ans de travail de plus, j’aimerais croire que c’est quelque chose de nouveau. Je ne veux pas simplement faire la même histoire pour les deux prochaines décennies.

BRIAN SOZZI: Oui, Myles. Vous savez, en parlant de cet argent imaginaire, il y a deux choses, du moins pour moi, que je regarde aujourd’hui. Je pense Roblox. Je pense que cette cotation directe aujourd’hui, comment le marché réagit à cela, va être très révélatrice à votre juste titre, si cet argent imaginaire en marge revient dans un marché qui, à mon avis, reste nerveux.

En regardant également les semi-conducteurs. L’ETF semi-conducteur doit se maintenir à la moyenne mobile de 100 jours qu’il a testée deux fois cette semaine.

Et à partir de l’indice des prix à la consommation, les données qui ont été publiées ce matin, nous avons vu un peu plus haut sur 10 ans. Je veux voir une meilleure action de la part des constructeurs d’habitations, Myles, pour remettre peut-être une partie de cet argent sur le marché. Et si cela ne revient pas, vous regardez les deux dernières sessions ici et vous pensez que c’est un rebond de chat mort.

JULIE HYMAN: Eh bien, je veux dire, si c’est un rebond de chat mort, alors il continue de descendre puis de rebondir à nouveau et de redescendre et de rebondir à nouveau. Je ne sais pas quel terme nous avons pour cela. Je suis sûr que Jared Blikre a une sorte de description technique de ce type de forme et de quel animal il ressemble.

Je ne sais pas à quel animal ressemble cette prochaine histoire, si vous regardez le graphique boursier. Je ne sais pas si c’est un mort ou un zombie.

BRIAN SOZZI: Un chien.

JULIE HYMAN: Je ne suis pas sûr. Nous parlons de General Electric. Et nous devons parler de celui-ci ce matin, de cette société bien rétrécie, car elle va vendre ses activités de location de jets à AerCap, qui est une société irlandaise. L’accord est évalué à 30 milliards de dollars.

Et quelques choses importantes ici. Tout d’abord, cela signifie la fin de GE Capital, le genre de cendres de GE Capital, les restes de cette entreprise vont être en quelque sorte réintégrés dans General Electric proprement dit, ce qui est intéressant, compte tenu de la trajectoire de cette unité de l’entreprise, qui a eu son rôle dans la crise financière et en fin de compte n’était pas une bonne idée pour General Electric, je pense que nous pouvons dire, en gros.

L’autre chose que nous devons mentionner avec General Electric est qu’elle effectue un fractionnement d’actions inversé, un fractionnement d’actions inversé de un pour huit. Donc, si vous avez huit actions de General Electric, cela sera lié à une action lorsque la scission sera terminée. Et je crois que cela va être terminé avant le 4 mai, qui est la prochaine assemblée des actionnaires.

Alors Sozzi, vous voulez intervenir ici sur ces changements? Et je sais qu’ils apportent également quelques modifications à leurs prévisions.

BRIAN SOZZI: Ouais. Vraiment, GE sort son sac plein de trucs lors de sa journée des investisseurs qui a commencé ce matin. Pas étonné de voir quoi que ce soit. C’est ce que fait GE. Ils ont cinq trillions de gestionnaires dans l’entreprise qui cliquent sur des chiffres et essaient de trouver des choses comme celle-ci. C’est GE. Voilà ce que fait.

Le plus important, cependant, je pense que pour les marchés plus largement ici et pour d’autres sociétés minières industrielles, GE a réitéré ce matin, réitérant ses prévisions de ventes industrielles, leur industrie – également leurs prévisions de flux de trésorerie disponibles de 0,25 milliard de dollars à 4,5 milliards de dollars pour cette année. Aussi leurs prévisions de BPA pour l’année complète cette année, réitérant cela aussi, de 0,15 $ à 0,25 $ par action.

Donc, cela suggérerait que, du moins par rapport à GE il y a quelques semaines, lorsqu’ils ont déclaré leurs revenus, la demande n’est pas tombée d’une falaise. Et cela pourrait se prêter à juste espérer que l’économie commence à prendre de l’ampleur dans la mesure où, Myles, nous avons entendu beaucoup d’économistes qui sont sur ce réseau.

MYLES UDLAND: Ouais. Je pense que l’économie industrielle s’est très bien débrouillée. Je voulais juste peser rapidement sur le fractionnement des actions. Parce que pour une raison quelconque, je trouve les fractionnements d’actions si intéressants, qu’ils soient traditionnels à quatre pour un, où ce serait quatre actions pour chaque action, ou le plus rare partage d’actions inversé, qui, comme Julie l’a souligné, signifie que vous allez obtenez huit – ou vous allez obtenir une part de GE pour chaque huit que vous possédez déjà.

Je voulais juste – j’ai récupéré quelques données ici, car la société dit dans son communiqué qu’elle le fait pour aligner le nombre de parts sur ses pairs. Et ils ont un bon point. Je veux dire, prenons UPS, par exemple, une entreprise qui a fondamentalement la même capitalisation boursière que GE. Ils sont à moins de 15 milliards de dollars l’un de l’autre. UPS a 870 millions d’actions en circulation. GE a 8,8 milliards d’actions en circulation. Maintenant, ils auront plus d’un milliard d’actions, un peu plus d’un milliard d’actions en circulation après la scission.

Mais vous savez, nous bavardions lors de notre réunion de ce matin, les gars, GE a toujours été l’un des meilleurs tickers sur Yahoo Finance. De toute évidence, il y a les régimes de retraite GE dans lesquels beaucoup de gens ont participé au fil des ans. Il y a beaucoup d’actions là-dedans. La tradition de Jack Welch et la façon dont il a été la vedette de l’expansion du marché haussier des années 90 à bien des égards, je pense que beaucoup de gens sont axés sur les affaires, les lecteurs et les téléspectateurs, etc., intéressés par l’action et sera probablement toujours intéressé par le stock. De nombreux livres ont été écrits à ce sujet, etc.

Mais encore une fois, sur une base technique là-bas, juste sur le nombre d’actions en circulation, le volume qui est fait dans le stock chaque jour, c’est une valeur aberrante massive par rapport à son groupe de pairs. Et j’ai pensé que c’était intéressant de voir une entreprise – encore une fois, le fractionnement d’actions inversé, c’est le genre de chose que vous faites lorsque votre action se négocie à, disons, 0,20 $ et que vous voulez qu’elle revienne au-dessus de 1 $ pour atteindre le NASDAQ ou le NYSE minimum. conditions. GE évidemment pas dans cette position ici. Mais il sera intéressant de voir GE s’échanger au-dessus de 100 $ par action lorsque ce fractionnement d’actions entrera en vigueur.

BRIAN SOZZI: Ouais. Je dois avoir une capture d’écran de celui-là, Myles. C’est une excellente analyse. Mais je vais juste, je vais ajouter là-dessus – je vais juste terminer sur celui-ci. Qu’est-ce que GE? Est-ce juste un jeu de détente? Est-ce un jeu d’innovation? C’est un jeu de récupération. Bien qu’ils aient liquidé l’entreprise et continuent de le dérouler, cette entreprise reste très, très difficile à comprendre et à évaluer correctement.

JULIE HYMAN: D’accord. Nous en resterons là-dessus, Brian Sozzi. Pour moi, la trajectoire de cette entreprise vient d’être incroyable. Je regardais juste le max, le graphique max out depuis le début du trading. Et ce n’est qu’une série de pics puis de falaises très abruptes vers le bas.