Les 5 meilleures couvertures pour une baisse du S&P 500

Lorsque les actions rencontrent une correction importante ou un marché baissier à long terme, l’écriture est souvent sur le mur plusieurs semaines avant. Alors que la réversion moyenne signifie généralement que les petites pertes s’inversent, chaque perte importante commence par une petite perte. Les drapeaux rouges des signaux commerciaux peuvent aider les investisseurs à savoir quand envisager une protection de couverture en cas de baisse. La meilleure couverture dépend souvent de la rapidité avec laquelle l’investisseur détecte le danger.

1. Acheter des appels VIX

L’indice VIX mesure les perspectives du marché concernant la volatilité implicite des prix des options sur l’indice boursier S&P 500. Les marchés deviennent souvent plus volatils avant de s’effondrer, et les ralentissements brutaux du marché entraînent presque toujours une augmentation supplémentaire de la volatilité. Cela fait de la volatilité longue une tactique logique. Il existe plusieurs méthodes pour y parvenir, et la première consiste à acheter des options d’achat VIX cotées sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE).

Les appels augmentent généralement avec l’indice VIX, et il est crucial de sélectionner des prix d’exercice et des dates d’échéance appropriés. Un prix d’exercice trop éloigné de la monnaie, par exemple, n’apporte rien et la prime est perdue. Sachez que les appels sont basés sur les prix des contrats à terme VIX et que les prix des appels ne correspondent pas toujours parfaitement à l’indice.

La deuxième approche consiste à acheter dans l’iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (VXX), mais elle est accablée par des problèmes de performances. Il s’agit d’un billet négocié en bourse (ETN), pas d’un ETF, et comme l’option d’achat VIX, il est basé sur des contrats à terme VIX. Cela conduit à quelques bizarreries. Par exemple, le VXX peut évoluer dans la même direction que le S&P 500. Cependant, beaucoup de gens s’attendent à ce qu’il évolue dans la direction opposée. Les appels VIX sont un meilleur choix pour se couvrir en prenant une position longue sur la volatilité.

2. Court-circuiter le S&P 500 ou acheter des options de vente

Il existe plusieurs façons de couvrir directement le S&P 500. Les investisseurs peuvent vendre à découvert un ETF S&P 500, vendre à terme un contrat à terme S&P 500 ou acheter un fonds commun de placement inversé S&P 500 auprès de Rydex ou de ProFunds. Ils peuvent également acheter des options de vente sur les ETF S&P 500 ou les contrats à terme S&P. De nombreux investisseurs particuliers ne sont pas à l’aise ou familiarisés avec la plupart de ces stratégies. Ils choisissent souvent de surmonter la baisse et de subir une importante perte de portefeuille à deux chiffres.

Un problème avec le choix de l’option de vente est que les primes d’option sont gonflées avec la volatilité accrue lors d’une baisse importante. Cela signifie qu’un investisseur pourrait être sur la bonne voie et perdre quand même de l’argent. Vendre à découvert n’est probablement pas approprié pour un investisseur qui n’intervient qu’occasionnellement sur les marchés.

La première clé pour que l’approche courte fonctionne est d’acheter juste avant une baisse. La vente à découvert et l’achat d’options de vente ont le grand avantage de permettre aux investisseurs de profiter directement d’une baisse du S&P 500. Malheureusement, cela leur donne également l’inconvénient de perdre de l’argent lorsque le S&P 500 monte, ce qui est généralement le cas. L’autre clé d’une vente à découvert réussie est de sortir rapidement lorsque le marché monte.

3. Collecter des liquidités dans le portefeuille

De nombreux investisseurs hésitent à vendre en raison des implications fiscales, mais ils ont perdu des sommes importantes sur les marchés baissiers de 2008 et 2020. Ils avaient besoin de gains importants plus tard juste pour atteindre le seuil de rentabilité. Une façon de réduire la pression fiscale consiste à compenser les ventes d’actions rentables en vendant des positions perdantes. La collecte de fonds ne doit pas être une décision de tout ou rien.

Jesse Livermore a parlé de « vendre jusqu’au niveau dormant » lorsqu’il s’est inquiété des pertes de son portefeuille. Si un investisseur est entièrement investi dans des actions, augmentez les liquidités à 20%, 30%, 40% ou tout ce qui vous semble nécessaire. Certains choisissent de tout vendre et attendent que la fumée se dissipe. Une autre tactique consiste à placer des stop-loss suiveurs sur les actions, de sorte que les bénéfices s’accumulent si les actions continuent de défier le marché et de monter. Le stop-loss supprime la position du portefeuille si elle baisse.

Livermore a également déclaré qu’il y avait un temps pour aller long, un temps pour aller court et un temps pour aller pêcher. Cash est l’endroit où il faut être quand il est temps d’aller pêcher. Cela se produit généralement lorsque la Réserve fédérale augmente à plusieurs reprises les taux d’intérêt, ce qui empêche la plupart des prix des actifs d’augmenter. Puisque la Fed ne veut pas écraser le marché, elle arrêtera de relever les taux avant que quoi que ce soit ne tombe trop loin.

Donc, il n’y a pas non plus d’argent à gagner en court-circuitant le S&P 500. Asseyez-vous, détendez-vous et profitez de taux d’intérêt plus élevés sur le marché monétaire. L’autre raison d’être en liquide est de réduire les pertes lors d’une baisse inattendue. Les rendements à long terme des liquidités sont faibles, mais c’est mieux que les rendements négatifs de la vente à découvert du S&P 500.

4. Bons du Trésor à long terme

Dans une panique de vente à part entière, les investisseurs utilisent la fuite vers la qualité ou la fuite vers la sécurité vers les bons du Trésor, généralement après qu’il soit trop tard. Beaucoup de gens se précipitent dans l’argent, puis commencent à s’inquiéter des rendements et achètent des bons du Trésor pour leurs rendements. Il semble idiot de suivre la «mentalité de troupeau» dans les bons du Trésor alors qu’ils deviennent surévalués. Cependant, cela fonctionne si un trader a le bon sens d’entrer juste après le krach boursier.

La principale raison d’acheter des bons du Trésor à long terme, en particulier des zéros du Trésor, juste après un krach du S&P 500, c’est la Fed. La Fed réduit souvent les taux d’intérêt et rachète des bons du Trésor après une baisse importante du marché pour prévenir la déflation, réduire le chômage et stimuler l’économie.

Lorsque la Fed prend des mesures agressives comme celle-là, les prix des bons du Trésor augmentent considérablement. Les bons du Trésor se redressent également généralement après la fin d’une année de hausses répétées des taux d’intérêt. Les bons du Trésor ont des rendements décents à long terme, bien que les faibles taux d’intérêt au début du 21e siècle suggèrent des rendements inférieurs à l’avenir.

5. Optez pour l’or

Les investisseurs qui sont restés dans les actions lors du krach initial et ont raté le rallye des bons du Trésor peuvent toujours se protéger contre de nouvelles baisses du S&P 500 avec de l’or. L’or ne monte pas toujours au milieu d’un krach, mais il a tendance à reprendre dans les longs marchés baissiers. En particulier, l’or a considérablement augmenté pendant les années 1970 à forte inflation et la décennie perdue de 2000 à 2010 aux États-Unis.

L’or conserve sa valeur à long terme et a tendance à produire le type de performance que les investisseurs en actions attendent lorsqu’il est sur une lancée. L’or enregistre souvent des rendements solides pendant les décennies de baisse, lorsque peu d’actions peuvent égaler cette performance. Bien que l’or s’effondre également, c’est beaucoup moins risqué et bien plus gratifiant que de vendre à découvert le S&P 500 à long terme. Enfin, de nombreux ETF sur l’or sont disponibles pour les investisseurs qui ne souhaitent pas acheter et détenir des lingots d’or physiques.

De nombreuses façons de traverser la tempête

La turbulence du marché fait partie du jeu d’investissement et ne disparaît jamais. À l’approche de la tempête, les investisseurs devraient s’armer de couvertures efficaces jusqu’au retour de jours meilleurs. Les investisseurs n’ont pas besoin de devenir des spéculateurs pour utiliser des couvertures.

Acheter et détenir des bons du Trésor et même de l’or avec des actions réduit considérablement la volatilité du portefeuille avec des rendements légèrement inférieurs. Bien que l’achat d’options de vente fasse perdre de l’argent à long terme, l’achat d’une option de vente pendant quelques mois peut également aider certains investisseurs en actions à s’en tenir à leurs plans. Les couvertures aident les investisseurs à créer des allocations d’actifs qui atteignent leurs objectifs avec moins de stress.