L’énorme rachat d’Apple devra s’accompagner de gains explosifs

(Bloomberg) —

Un rachat massif pourrait ne pas suffire aux investisseurs d’Apple Inc. au milieu du pire mois pour les grandes technologies depuis la crise financière mondiale. La réaction du marché au rapport d’Alphabet Inc. montre qu’il aura également besoin de bénéfices explosifs.

Considéré comme une valeur refuge au sein de la cohorte FAANG, Apple devrait annoncer un programme de rachat d’actions pouvant atteindre 90 milliards de dollars lors de la publication de ses résultats trimestriels après la clôture de jeudi.

Mais cela seul peut ne pas suffire à soutenir le stock. Les actions de la société mère de Google ont chuté mercredi dans les échanges avant commercialisation, même après que la société a annoncé un rachat de 70 milliards de dollars d’actions de classe A et de classe C. Les investisseurs se sont plutôt concentrés sur un bénéfice trimestriel par action raté, des ventes publicitaires plus lentes en Europe et une performance médiocre pour YouTube.

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Pour Apple, les rachats sont devenus un élément central du dossier d’investissement et sont particulièrement importants en période de turbulences pour les actions technologiques. Les investisseurs aiment les programmes de rachat car ils réduisent le nombre d’actions d’une entreprise et augmentent ainsi les bénéfices.

« Les flux de trésorerie disponibles et les rachats d’Apple ont définitivement soutenu l’entreprise dans une plus grande mesure que ses pairs », a déclaré Bob Shea, directeur des investissements chez Trim Tabs Asset Management. « Tout est sous pression en ce moment, et les investisseurs recherchent des noms avec une rentabilité de cash-flow libre de haute qualité et durable. Apple est en tête de liste. »

Mais avec les attentes d’un énorme rachat potentiellement déjà prévues, l’analyste de Bernstein, Toni Sacconaghi, affirme que les investisseurs seront probablement plus concentrés sur les perspectives du fabricant d’iPhone. Apple fait face à plusieurs vents contraires émergents, notamment des fermetures en Chine affectant ses fournisseurs, le retrait de l’entreprise de Russie, l’appréciation du dollar et une pression sur les consommateurs en Europe, a-t-il déclaré.

« Alors que le rachat en cours d’Apple a le potentiel de générer une croissance solide du BPA, nous pensons que le multiple d’Apple sera le plus façonné par la croissance de son chiffre d’affaires, qui, selon nous, sera probablement à un chiffre bas à moyen au fil du temps », a-t-il écrit.

L’histoire continue

Pourtant, un rachat dépassant les 90 milliards de dollars annoncés en avril dernier pourrait faire grimper le titre. « Il y a beaucoup de puissance de feu pour accélérer les rendements du capital », selon Amit Daryanani, analyste d’Evercore ISI. « Les rendements du capital restent au cœur de la thèse haussière d’Apple, donc une autorisation meilleure que prévu pourrait contribuer à une certaine hausse post-bénéfice. »

Les investisseurs technologiques pourraient certainement bénéficier de bonnes nouvelles. Le Nasdaq 100 a chuté de 12% d’avril à mardi, le plus en un mois depuis 2008, au milieu des résultats décevants de Netflix Inc. et alors que les investisseurs se tournent vers les actions de croissance dans un environnement de hausse des taux d’intérêt et de tensions géopolitiques. Apple lui-même est en baisse de 11 % en avril, au rythme de son pire mois depuis février 2020.

Le prochain grand point de données provient de Meta Platforms Inc., qui fait rapport après la clôture d’aujourd’hui. Le parent Facebook a été parmi les déceptions les plus médiatisées de la dernière saison des résultats, plongeant de 26% après que les résultats aient montré un ralentissement de la croissance des utilisateurs. Après les commentaires d’Alphabet sur le recul des dépenses publicitaires en Europe depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie, les investisseurs se concentreront également sur les revenus publicitaires de Meta dans cette région.

Tableau technique du jour

La valeur marchande de Meta est tombée en dessous de 500 milliards de dollars pour la première fois en environ deux ans avant les résultats. La chute des résultats en février a effacé environ 251,3 milliards de dollars de valeur marchande – la plus grande perte d’une journée pour une entreprise américaine – et le titre ne s’est pas redressé depuis.

Top Histoires Tech

• La société mère de Google, Alphabet Inc., a annoncé un chiffre d’affaires du premier trimestre inférieur aux attentes des analystes, un échec rare pour le géant de la technologie reflétant le ralentissement des ventes d’annonces en Europe et les performances médiocres de son service de vidéo YouTube.

• Microsoft Corp. a annoncé des ventes et des bénéfices trimestriels qui ont dépassé les prévisions des analystes, alimentés par une forte croissance de sa demande de services cloud Azure

• Le fabricant de drones SZ DJI Technology Co. a interrompu toutes ses activités commerciales en Russie et en Ukraine, devenant ainsi la société chinoise la plus en vue à se retirer de la région déchirée par la guerre

• Le fabricant sud-coréen de puces mémoire SK Hynix Inc. a annoncé que ses bénéfices avaient plus que doublé au dernier trimestre après que les ventes des centres de données aient compensé le ralentissement de la demande des consommateurs et que les prix des mémoires aient chuté moins que prévu

• Les entreprises de Microsoft Corp. à Texas Instruments Inc. qui ont longtemps bénéficié des chaînes d’approvisionnement qui traversent la Chine paient maintenant le prix des verrouillages radicaux du pays qui ont confiné des millions de personnes chez elles

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