Le rallye de Wall Street est « un peu irrationnel » alors que de solides bénéfices et les données économiques suscitent l’espoir d’un « pivot » encore improbable de la Fed

Le S&P 500 a augmenté de 2,5 % et a enregistré ses premiers gains hebdomadaires consécutifs depuis août. Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 2,6% et le composite Nasdaq à forte composante technologique a grimpé de 2,9%. Les actions des petites entreprises ont également gagné du terrain, faisant grimper l’indice Russell 2000 de 2,3 %.

Les derniers résultats trimestriels d’Apple ont montré que le fabricant d’iPhone a réalisé des bénéfices encore plus importants au cours de l’été que prévu. Ses actions ont augmenté de 7,6% et ont mené un rallye dans les actions technologiques qui avaient été largement battues un jour plus tôt.

Intel a bondi de 10,7% après avoir réalisé des bénéfices bien plus importants que prévu par les analystes, même s’il a déclaré avoir constaté une « aggravation des conditions économiques ».

Gilead Sciences a grimpé de 12,9 % et T-Mobile US a gagné 7,4 % après avoir également dépassé les attentes de bénéfices de Wall Street.

Les investisseurs ont également été encouragés par un rapport sur les dépenses de consommation publié un jour après de nouvelles données montrant que l’économie a légèrement progressé au troisième trimestre et que l’inflation a diminué.

« Vous avez une économie qui refuse presque de s’effondrer, une économie qui est à la base résiliente, mais en même temps l’inflation diminue et c’est ce que veut la Fed et c’est évidemment ce que veut le marché », a déclaré Quincy Krosby, chef stratège en actions pour LPL Financial.

Cela a contribué à alimenter les espoirs à Wall Street d’un «pivot» de la Réserve fédérale, où la banque centrale réduit les fortes hausses de taux d’intérêt qui ont secoué le marché. Une telle décision pourrait stimuler le marché, bien que de nombreux analystes affirment que de tels espoirs pourraient être exagérés.

Les espoirs de pivot de la Fed sont prématurés

La banque centrale a été très claire sur son intention d’aller trop loin afin de maîtriser l’inflation, ce qui signifie que les gros gains sur les espoirs d’un recul semblent prématurés, a déclaré Liz Young, stratège en chef des investissements chez SoFi.

« Ce rallye est maintenant devenu un peu irrationnel et fragile à ce niveau », a déclaré Young.

Le S&P 500 a augmenté de 93,76 points à 3 901,06. Le Dow a gagné 828,52 points à 32 861,80. Le Nasdaq a gagné 309,78 points à 11 102,45. Le Russell 2000 a gagné 40,60 points à 1 846,92.

De nombreuses grandes entreprises américaines ont annoncé des bénéfices plus élevés que prévu, même si le sac reste résolument mitigé.

Les solides bénéfices de vendredi ont permis de compenser une baisse de 6,8 % pour Amazon, qui offrait une prévision plus faible que prévu pour les revenus à venir. C’est la dernière entreprise Big Tech à avoir été battue cette semaine après avoir signalé des tendances décourageantes. C’est un revirement brutal après que le groupe ait dominé Wall Street pendant des années avec une croissance apparemment imparable.

Plus tôt dans la semaine, Meta Platforms a perdu près d’un quart de sa valeur après avoir enregistré un deuxième trimestre consécutif de baisse de revenus dans un contexte de baisse des ventes publicitaires et de concurrence féroce de TikTok. Microsoft et la société mère de Google ont également signalé des ralentissements dans des domaines clés.

De tels malheurs ont créé une forte scission à Wall Street cette semaine, entre les actions Big Tech à la traîne et le reste du marché. Le Nasdaq, qui regorge d’actions technologiques à forte croissance, a enregistré un gain de 2,2 % cette semaine. Il aurait eu une performance encore pire sans le coup de pouce d’Apple à partir de vendredi. Le Dow, quant à lui, a bondi de 5,7% pour la semaine car il met moins l’accent sur la technologie.

La hausse des taux d’intérêt a frappé plus durement les cours des actions Big Tech que le reste du marché, et la pression a augmenté vendredi alors que les rendements augmentaient.

« Les marchés semblent toujours ne pas vouloir croire que nous pourrions nous retrouver dans un endroit où une récession des bénéfices est possible », a déclaré Young.

Ralentir intentionnellement l’économie

Les données publiées dans la matinée ont montré que les augmentations de salaires et autres rémunérations des travailleurs américains au cours de l’été étaient conformes aux attentes des économistes. Cela devrait maintenir la Fed sur la bonne voie pour continuer à augmenter fortement les taux dans l’espoir d’affaiblir suffisamment le marché du travail pour réduire l’inflation élevée du pays. D’autres données ont montré que la mesure d’inflation préférée de la Fed reste très élevée et que les ménages américains continuent de dépenser davantage malgré cela.

La Fed tente d’affamer l’inflation des achats effectués par les ménages et les entreprises nécessaires pour la maintenir à un niveau élevé. Il le fait en ralentissant intentionnellement l’économie et le marché du travail. L’inquiétude est que cela pourrait aller trop loin et provoquer une forte baisse.

La Fed a déjà relevé son taux d’intérêt au jour le jour de référence jusqu’à une fourchette de 3% à 3,25% contre pratiquement zéro en mars. On s’attend généralement à ce qu’il fasse passer une autre augmentation qui est le triple de la taille habituelle la semaine prochaine, avant qu’il ne fasse potentiellement une augmentation plus faible en décembre. Non seulement les taux plus élevés ralentissent l’économie, mais ils nuisent également aux prix des actions et autres investissements.

Le rendement du Trésor à deux ans, qui a tendance à suivre les attentes d’une action de la Fed, a augmenté à 4,42 % contre 4,28 % jeudi soir.

Le rendement à 10 ans, qui aide à fixer les taux des prêts hypothécaires et de nombreux autres prêts, est passé de 3,93 % à 4,01 %.

La négociation des actions de Twitter a pris fin après qu’Elon Musk a pris le contrôle de la société à la suite d’une longue bataille juridique.

—Les rédacteurs d’Associated Press Elaine Kurtenbach, Matt Ott et Mari Yamaguchi ont contribué.

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